股票交流群：周末消息面！

大家晚上好。消息面比较多，下周大盘将如何运行？来看看周末主要消息：

1. 证监会：支持合规稳健的优质证券公司适度提升资本使用效率

9月20日，证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》。优化分类计量，引导主动加强风险管理。适当调整连续三年分类评价居前的证券公司的风险资本准备调整系数和表内外资产总额折算系数，差异化充实可用稳定资金，为证券公司适应新的分类评价结果设置过渡期，引导证券公司主动加强风险管理，支持合规稳健的优质证券公司适度提升资本使用效率，更好为实体经济提供综合金融服务。

证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》，于2025年1月1日起正式施行。主要调整完善以下内容：

一是对证券公司投资股票、做市等业务的风险控制指标计算标准予以优化，进一步引导证券公司充分发挥长期价值投资、服务实体经济融资、服务居民财富管理等功能作用。

二是根据证券公司风险管理水平，优化风控指标分类调整系数，支持合规稳健的优质证券公司适度提升资本使用效率，更好为实体经济提供综合金融服务。

三是对证券公司所有业务活动纳入风险控制指标约束范围，明确证券公司参与公募REITs等新业务风险控制指标计算标准，提升风险控制指标体系的完备性和科学性，夯实风控基础。

四是对创新业务和风险较高的业务从严设置风险控制指标计算标准，加强监管力度，提高监管有效性。

机构预期，这将释放近千亿元资金，促进有效提升资本使用效率，加大服务实体经济和居民财富管理力度。

2. 美《生物安全法》未被纳入美参议院《2025财年国防授权法案》

9月19日，美国参议院版本《国防授权法案》（NDAA）并未包含s.amdt.2166（生物安全法案提案）。NDAA立法是一种快速通道立法方式，目前该方案不包含生物安全方案，意味着快速立法不成立。

此前，生物安全草案HR8333通过了美国众议院集体投票。按照流程，下一步应该提交参议院，但是今年仅剩9.23-9.27、11.12-11.22、12.2-12.20三个工作日时段，且11月5日开始总统和两院换届选举，法案今年单独立法的时间愈发紧迫。大概率今年生物安全法案将不会立法。

美国降息周期已经开启，将显著促进生物医药投融资回暖；从投融资回暖到订单改善再到收入利润改善。当前订单加速的趋势如果能够保持，更能进一步说明短期业绩的高确定性。

另外整个趋势对各个公司判断明年也十分重要，几家重点公司中报中均看到了较好的订单增速。创新药CXO行业公司短期有望迎来一波估值修复。

相关公司：康龙化成，泰格医药，昭衍新药，诺思格等。

3.重拳出击！公安部门剑指资本市场“小作文”！

公安部重拳打击股市的小作文，处罚了三名造谣者！这两年A股小作文太多了，经常捏造假消息，关键是不管真假市场还真的信。

现在打击小作文后，能减缓一些恶意做空的影响，但对于股市信心的重塑还需要时间

4. 第九届华为全联接大会顺利召开，大会以共赢行业智能化为主题。

9月21日，第九届华为全联接大会圆满落幕，此次盛会以“共赢行业智能化未来”为核心主题，在上海世博展览馆与世博中心璀璨启幕。作为华为年度科技盛宴，大会不仅汇聚了来自制造业、电力、金融、交通、矿山及公用事业等多个关键行业的精英领袖，还深度探讨了智能化转型的前沿趋势与实践路径。

会上，华为全面展示了其强大的算力基石—华为昇腾系列、华为云服务的创新成果、鸿蒙生态的无限潜力，以及鲲鹏计算产业的蓬勃发展，为参会者呈现了一场科技盛宴。

同时，大会特设开发者主题论坛，为技术爱好者与产业先锋搭建了交流思想、碰撞灵感的平台，促进了全行业的深度合作与人才交流。此次大会吸引了近两万名行业精英、技术专家及合作伙伴的积极参与，成为推动行业智能化进程的重要里程碑。华为产业链上的战略合作伙伴也纷纷亮相，通过各自行业峰会展示最新产品与技术，共谋智能化时代的发展蓝图。

在海外不断的极限施压制裁下，华为能取得如此成绩，值得大家的骄傲，为国人争光。华为产业链相关公司也会持续和华为一起成长，相关公司：软通动力，神州数码，超巨变，华鲲振宇，深圳华强等。

5. “龙茅”价格下跌，散瓶飞天茅台价格跌破2300元

9月22日，今日酒价披露的最新批发参考价显示，2024年飞天茅台原箱报2390元/瓶，与上日价格持平；2024年飞天茅台散瓶报2270元/瓶，较上一日再跌30元。“龙茅”原箱报2550元/瓶，较上一日下跌20元。

白酒价格今年以来持续下跌，主要原因还是国内经济下滑，房价下行，企业裁员等因素导致商业活动减少，人们预期较为悲观。

人们可见的收入降低。白酒消费的主要场景在宴请活动，目前白酒价格的下跌，也反映了经济下行的事实。展望未来，目前美国开始进入降息周期，可以缓解部分资金外流压力，同时国内预期四季度也会出台新一轮降息刺激政策，来挽救经济。白酒价格的下行预期在四季度会逐步见底回升。

拉长看，国内经济大概率不会持续低迷下去，经过本轮白酒板块的下跌，相关白酒公司长期投资价值显现，股息率也跌出性价比。

6.茅台计划在市场上回购30-60亿元的股票，并将其注销

消息面来看利好茅台，此举的意图很明显就是要维护股价。但有人说以茅台一年1000亿的利润，只拿出30-60亿回购不够大方。

但茅台有茅台的特殊情况，作为省国资的支柱企业，茅台每年都急需通过分红给当地补充现金流，就这一年两三百亿的现金分红拿回去都不够花，很难再要求上市公司大比例的增加现金回购。茅台本次回购的金额虽不多，但就上市23年以来的首次出手回购，见证历史了，如果能三天堆量，就有望底部反转了。

意图跟明显，要维护股价，a股现在有相当一批好公司，像破产一样下跌，一旦真跌到了涨跌极限的零界点，就会出现井喷式爆发，节前节后已经有一些蠢蠢欲动，一旦这把火烧起来，其爆发力必然超过很多人想象，因此，对于轮番暴动的超跌品种，不可小觑，这和过去两年可能真的不一样了。

7.周末地缘事件再次升级，安全问题继续被讨论，上周解读该事件的时候就强调过，这件事发酵的核心逻辑就是大安全，而最高级别的安全就是国产替代、自主可控。

当前自主可控不单单是这一件事，而是多因素共振（相关事件之前都有详细解读）：

1. 光刻机被进一步限制，以光刻机为代表的半导体设备链条加速国产替代。9月初，荷兰调整新规，将光刻机管制口径调整到跟美国政府一致，将次先进光刻机也纳入管制，导致我国进口次先进光刻机进一步受限。随后国产光刻机首次被推广，标志着半导体设备这块的国产替代加速。

2. 信创订单罕见密集落地，新一轮招投标可能已经启动。到2027年底，所有央国企必须完成信息化系统的信创国产化改造，实现100%的信创替代，时间点逐渐临近。上周四、上周五，中国电信集团和福建省发改委陆续披露信创相关的投资项目，比较罕见。

3. 华为纯血鸿蒙即将发布，加速国产操作系统渗透。纯血鸿蒙就是完全独立自主的操作系统，彻底与安卓切割，因此纯血鸿蒙实际上彻底解决了操作系统的安全问题，所以一旦纯血鸿蒙落地，将加速在政府和企业端的渗透，去年年底中国信息安全测评中信发布《安全可靠测评结果公告》，根据公告盘古M900、鲲鹏920、麒麟9006C等多款华为旗下CPU通过测评，这也能进一步支撑鸿蒙进军信创领域。

4. 美国大选期临近，自主可控将被再次催化。从时间线看，9月中旬到10月，美国进入正式的三轮总统辩论阶段，11月投票出结果。目前已经9月底，第一轮总统辩论也已经完成，很快将进入10月——美国总统选举最白热化的阶段。上周五盘后出的创新药，尽管是好于预期的，但本质上反应的还是美国那边的小动作会越来越多。

5. 周末“国产替代、自主可控”进一步发酵

英伟达中国特供芯片H20恐遭停售，部分国内厂商已无法下单，结合上周末的光刻胶/机事件，国产替代炒作可能会进一步持续

而自主可控的软件股也有望进一步炒作，上周四、上周五，中国电信集团和福建省发改委陆续披露信创相关的投资项目，比较罕见；且华为纯血鸿蒙即将发布，加速国产操作系统渗透

因此华为鸿蒙、国产软件、信创等软件股板块，会持续受到短炒，特别是里面叠加了国改属性的

8.老美降息之后，我们并没有立即跟上，LPR没动，很多人很失望，但不要着急，上面的意思就是一步一步来，不能胖老美牵着鼻子走，咱们有咱们的自身的节奏，处境也不同

日前，多家中小银行下调存款利率；再结合成都本土地产巨头宣布所有在售楼盘涨价2%来看，降息降准势在必行，只是时间问题，地产和非银金融的反弹炒作有望延续。