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美国当选总统特朗普的力挺加密货币，预示着美国政府的态度将转向支持与放松监管，这一预期推动加密货币迎来新一轮热潮。比特币近期疯狂拉升，相比上周的9万美元/枚，本周最高已涨至9.9万美元/枚，距离10万的整数关口仅一步之遥。关于比特币到底有无价值的争论，再一次成为热点话题。比特币是一种非国家化的超主权货币以及无国界金融体系的尝试。当我们谈到比特币时，它有两层含义：一、比特币是非法定、无国界货币；二、比特币是一个去中心化的分布式网络、一个无国界的银行转账及支付系统。很多人只将比特币视为一种货币，但忽视其更为根本的第二层含义。认真阅读比特币白皮书，你会发现，中本聪当时设计比特币的初衷是，建立一个“点对点的电子现金支付系统”，而比特币实际上是为了驱动比特币区块链网络而设计的奖励机制。如果把这个网络拿掉，比特币则一文不值。最后，黄金和比特币的定价逻辑是什么？应如何看待未来的黄金和比特币走势呢？普通人应该如何投资这些资产？这些相关话题，已经在《数据周报47》做过论述。2.拼多多是否破坏了行业生态？
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近期，农夫山泉董事长钟睒睒在一次主题演讲中火力全开，喊话张一鸣，炮轰拼多多。在会员群内引发互联网对于拼多多低价是否破坏了中国行业的讨论，我也为此录制了一期20多分钟时长的社友提问，数据周报节选小部分观点。拼多多的低价策略给中国消费者，尤其是农村和乡村地区的消费者带来了福利，使他们能够以较低的成本购买到商品。商业竞争和商业文明的进步很大程度上依赖于技术创新推动价格的下降、交易费用的下降和消费福利的增加。例如，我们现在可以用几十块钱买到一件衣服，其质量比八九十年代好，而且款式更加时尚。这是技术进步带来的价格下降和性价比提升，让大多数中国消费者都能享受到这种福利。但是，以上不是我想说的重点。
首先，我们需要重点思考的是，拼多多的低价现象，是不是特例的存在？
其实，在中国，只要做大众消费市场，结果只有一条路那就是卷与低价。大众对于拼多多的批判实际上没有抓住最本质的问题，最本质的问题在于中国普通家庭的购买力不足，43%的可支配收入占比就决定了40%多的消费购买力（上图）。做中国的大众消费品市场，就意味着你要面向的客户，是中国广大的消费者。大众消费者的购买力是不足的，所以只能是低价。这不是为拼多多开脱，当年有淘宝，今天有拼多多。普通家庭收入没法提升，未来可能还会出现拼夕夕。第二个问题是行业问题。中国大型企业，制造企业也好互联网平台也好，或多或少都享受了一些特殊红利。例如，制造业一个普遍现象是龙头企业长期拖欠供应商货款。本来因为低价，利润微薄，利润又集中在龙头。长期拖欠货款，供应商没有现金流，不得不贷款。有意思的是，龙头企业给供应商贷款。大型制造企业不少是影子银行，从银行拿资金给供应商放贷，从中赚取利差。龙头企业有钱却拖欠货款，结果供应商反过来向欠龙头企业贷款。这是中国特色。因为国有银行把钱贷给大型企业，国企和制造业龙头。互联网平台的问题是什么？其实就是垄断私人数据，然后采用算法机制，在商家面前可以获得最大的议价权，在消费者面前可以采取歧视性定价，上下吸收资源、获得超额利润。例如，拼多多掌握了流量分配权，商家处于弱势，看平台脸色吃饭。如果私人数据得到有效保护，平台的算法机制很难发挥，无法掌握流量分配权，或者说，平台需要因此付出成本。这就是监管红利。第三就是假冒伪劣问题。拼多多上面真假难辨的商品多，监管不力，造成了不公平的竞争。这是大问题。本周五，A股放量下跌，深证成指跌3.48%，上证指数当日跌3%再次回到3300下方区间，沪深两市超4700家个股下跌。在前几日，一场活动视频在投资圈中流传。发言人表示，股市3000点是管理层心理目标共识，如果上证低于3000，管理层倾向认为是偏熊市。并且指出,只有在股市低迷的时候，“国家队”才可能进场。这与我对A股的判断“非真牛大牛长牛，属于水牛短牛疯牛激情牛结构牛，A股小周期逻辑不改，上证指数3500封顶”，基本一致。对于大部分个人投资者来说，个股的风险较大，指数基金是比较稳妥的选择，智本社数据挑选了几个比较有代表性的指数自2009年3月以来的累计涨幅。截止到11月19日，样本中累计涨幅最高的是印度SENSEX30指数涨800%，其次是标普500涨744%，是日经225指数与德国DAX指数涨幅超过400%，恒生指数与上证指数累计涨幅相同为59%。从指数收益率的角度来看，印度股市不仅远超新兴股票市场，也高于美股、日股及欧洲股票市场，这也是近两年“投资印度股市”话题在国内走热的原因。普通人投资人将股票投资分散到全球各个市场会更好吗？扫码购买智本社会员
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