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数据周报37（9月2日-9月7日）
摘要：
1.60周岁及以上老年人占比已超过20%
2.下半年存量房贷是否可能下调？
3.美债收益率曲线结束史上最长倒挂
4.小产权房收税转正靠谱吗？
5.A股公司增收不增利，半数公司净利润下降
6.上半年银行利润增速同比放缓
7.制造业PMI连续四个月收缩
8.美国科技股当前的泡沫有多大？
9.现在该买入美股美债吗？
根据《2023年民政事业发展统计公报》，中国60岁及以上老年人口占比已超21%，65岁及以上占15.4%。与其他国家相比，从深度老龄化到超老龄化，德国持续了36年，日本用了12年，中国预计只需9年。预计到2050年，中国的老年人口将突破4亿，占总人口30%以上。很多社友对老龄化有一种恐惧，认为老龄化本身是一种错误。其实，老龄化体现了我们文明和医疗技术的进步，在经济上也未必完全是坏事。一方面人的寿命增加，劳动时间也在延长，尤其是知识工作者，工作年龄可以到60多甚至70多岁。另一方面，人们会根据自己的年龄变化与预期收入安排养老与消费，只要他的储蓄能够养活自己，就不存在问题。智本社会员有一门课程《人口经济学》予以解释，欢迎各位社友学习。
近期，彭博社对中国房地产市场的动态保持了高度关注。该媒体先前报道称，中国正在考虑进一步降低现有房贷的利率，并可能允许这些房贷进行转按揭操作。随后，彭博社进一步详细化了这一消息，指出首次利率调整将在接下来的几周内实施，而第二次调整则计划在明年年初执行，预计这将使得现有房贷的加权平均利率下降80个基点，且这一调整将适用于首套和二套房贷。不过，到目前为止，官方尚未对这些报道进行确认或否认。在7月26日中国央行发布的金融运行报告中，提到了未来将优化新增和现有房贷利率的关系，目的是更有效地减轻居民的利息负担，从而激发公众的投资和消费潜力。是否可能下调存量房贷利率，主要看这个数据：个人住房贷款余额。
由于市场利率快速下降，存量房贷利率存在“粘性”，新购房利率、经营贷利率与存量房贷利率之间利差较大，这趋势居民提前还贷、借低利息贷款还存量房贷，加剧个人住房贷款余额下降。今年二季度末，个人住房贷款余额37.79万亿元，同比下降2.1%。这说明居民在提前还贷，压缩资产负债表。这对银行利润、流动性带来影响。不过，在具体实施时，力度可能低于预期，原因是商业银行稳净息差。今年第二季度商业银行的净息差均值为1.54%，而在已公布半年报的31家银行中，已有11家的净息差低于这一平均水平。
3.美债收益率曲线结束史上最长倒挂
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本周，美国2年期国债收益率跌破了10年期收益率，这也是上月全球市场“黑色星期一”风暴以来，这一关键的美债收益率曲线再度结束倒挂状况。
本轮美债收益率曲线的倒挂持续时间将近800天，是历史上持续时间最长的一段倒挂经历。
相比于上月市场风暴阶段(8月5日)盘中的“来去匆匆”，这一次，美债收益率曲线结束倒挂的态势无疑显得更为明确，目前利差已扩大至0.6%，且曲线的陡化进程依然还在延续。
这基本上已预示着自2022年年中以来，2年/10年期美债收益率曲线长期反常倒挂阶段的结束。
美债收益率曲线结束倒挂，是否意味着美国经济衰退信号解除，美股美债将迎来新一轮成长？
关于美股走势及全球资产配置，清和社长分别在9月8日在上海、9月21日在深圳、10月19日在北京，举办线下闭门分享会，社友们可报名参加。
【10.19 北京站】中国家庭资产配置策略 报名
在探讨地方政府税收新来源的问题上，近期有专家提出，针对小产权房征税可能是一个可行的解决方案。小产权房在中国数量众多，总面积估计约80亿平方米。专家认为，可以通过补交土地出让金的方式对这些房产征税，并且建议设定的税率可以高于未来大产权房的税率。按照80万亿的小产权房市值计算，如果征收平均2.5%的年税，那么一年内可以为地方政府带来约2万亿的税收。此外，专家还指出，小产权房的居民可能会愿意缴纳这样的税款，因为一方面他们可以通过分期支付的方式承担税负，另一方面，一旦缴纳税款，他们的房产将获得合法化，这可能会使房产价值显著增加。很多社友表示赞同这种方案，问社长怎么看待这个问题。一方面，按照专家的说法，小产权房现有80万亿平方米，如果按照...
