这段时间，中国零售业可谓是风起云涌。前有名创优品叶国富刚刚拿下永辉超市第一大股东的“宝座”，后又有高鑫零售短暂停牌，事涉公司收购及合并。
9月27日，大润发母公司高鑫零售在港交所公告，公司的股份已于2024年9月27日上午9时39分起在香港联合交易所有限公司短暂停止买卖，以待根据公司收购及合并守则发出载有本公司内幕消息之公告。目前，关于具体停牌的原因，高新零售也给市场留下众多猜测。
谁将成为昔日巨头下一个“新主人”？
虽然还未有确切消息，但关于昔日零售巨头的“新主人”已经众说纷纭。目前主要有四个传闻：
第一个传闻是KKR集团（Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.），一家老牌的杠杆收购天王，擅长产业投资，金融史上最成功的产业投资机构之一，也是全球历史最悠久且经验最为丰富的私募股权投资机构之一。但据说可能性不大，口径是感兴趣，但尚在论证。
第二个传闻，中粮集团。早在3月份就有传闻：阿里内部基本已经确定，把大润发和盒马出售给中粮，大润发约预估100亿人民币左右，盒马约预估200亿人民币左右，双方框架协议已经拟定，是马云在阿里内部做了最后拍板。不过，大润发方面回应称“假的”，大润发将保留通过法律途径追究造谣者责任的权利。但中粮作以买家的身份现身也是非常有可能的。
第三个传闻，高瓴资本联合润泰出手。润泰曾是高鑫的台湾母公司，在巅峰时分两次将将高鑫零售的约70%股权出售给阿里。假如这个传闻成真，高卖低收唯实是个好买卖，且高鑫2017年出售给阿里至今，林小海坐镇数年，企业文化和团队依然还是之前黄明端时代的班底与文化，消化最为容易。
第四个传闻，高瓴资本单独出手。这反而是目前坊间最有可能性的买方，甚至超过传闻三。值得一提的是，2017年，高瓴张磊以531亿元买下“中国鞋王”百丽并从港股退市（2011年市值最高达1500亿），两位创始人除了套现130亿元离场，创始人邓耀还曾留下“百丽气数已尽，再无回转可能”的告别语。而高瓴资本却让百丽焕发第二春，创造出第二增长曲线“百丽服装”，分拆出的“滔博运动”单独港股上市，股价最高达700亿港币。
另外，高瓴资本继2019年以超400亿元人民币成为格力电器大股东后，2021年再度对家电行业出手，出手对象是飞利浦家电品牌，交易总价为44亿欧元，约合340亿元人民币。
从零售传奇到负重前行
“我赢了所有对手，却输给了时代；时代抛弃你时，连一声再见都不会说。”2017年，被阿里巴巴收购36.16%股份时，大润发创始人黄明端曾如此感慨。如今，线下商超寒意再次来袭，大润发又面临着时代的挑战。尽管大润发在过去几年一直保持着“壮士断腕”的改革决心，但如今的大润发，仍在亏损中挣扎。
在最新出炉的财报中，高鑫零售2024财年（2023年4月1日至2024年3月31日）财报显示，高鑫零售共计斩获725.67亿元的营收，与上一财年相比减少13.26%；年内亏损16.68亿元，亏损幅度2238.5%；公司拥有人应占亏损为16.05亿元，较2023年的1.09亿元溢利减少17.14亿元。
面对业绩遭遇的巨额亏损，高鑫零售给出的解释是，负现金流门店、关闭门店及拟开业门店的资产减值、商誉减值等是主要原因。同时，业务调整和顾客囤货心智消退导致平均客单价下滑。
而在业绩说明会上，公司管理层表示，今年以来，高鑫零售还在回归的路上，但是调整的过程不会一步到位。此外，2024财年，高鑫零售关闭了20家大卖场，即便同期高鑫零售新开6家大卖场，但其大卖场的数量仍净减少了14家。
谁能拯救大润发？
随着高鑫零售短暂停牌，外界也不由猜测：谁将是下一个接盘者？又有谁能真正拯救曾经的零售传奇？不过在纳食看来，挑战极大。从过往步步高、家乐福中国甚至大润发自己的前车之鉴来看，大多面临着“双输”的结局。
2018年，步步高得到腾讯、京东的战略投资，分别为8.9亿元和7.4亿元。2022年4月，腾讯、京东先后减持步步高。
2019年，苏宁易购收购家乐福中国。2020年下半年起，受社区团购竞争、苏宁流动性危机等因素影响，家乐福由盈转亏。苏宁对家乐福的改革，动及家乐福起家的供应链优势，使得其近年来关店、供应商讨债等消息频出。
2020年，阿里入主大润发。自搭上阿里的新零售快车后，大润发是走在改革一线的。比如除了大卖场外，大润发Super和M会员商店均是高鑫零售近年新推出的业态，但这仍阻挡不了今年高鑫零售的业绩成为上市13年来的最大亏损。
就连最近名创优品收购永辉超市同样不被看好，自收购公告发布后，当地时间9月23日，名创优品美股股价下跌16.65%；9月24日，港股开盘后，名创优品股价也大幅下跌，盘中跌幅一度接近40%，当日收跌23.86%。足以可见零售企业的艰难处境。
眼下，虽说此次收购对于高鑫零售并非一件坏事，但大象难转身，无论是高瓴资本，还是中粮，或是其他新入主者，能否拥有更多耐心，能否为其带来新的变化，仍是未知数。
