作为碳化硅衬底的先驱和市场领导者，Wolfspeed还利用其晶圆能力在碳化硅功率器件生产方面投入巨资。Wolfspeed 在美国莫霍克谷工厂的建设中，在从 6 英寸晶圆过渡到 8 英寸晶圆方面具有先发优势。该工厂于 2022 年开业，并开始产生一些收入，但在提高产量方面有所延迟，预计到 2024 年年中将达到 20% 的产能利用率。
但是，虽然 Wolfspeed 正在推动 8 英寸晶圆的产能提升，但 6 英寸 SiC 晶圆的成本竞争力高于市场的其他部分。
邱宝顺Yole Group半导体衬底和材料高级技术与市场分析师。
碳化硅制造很复杂，向 8 英寸的过渡很困难。与此同时，截至 2024 年，8 英寸晶圆供应商数量有限也是一个障碍。公司仍在扩大其 6 英寸产能，以加快上市时间。即使主要的SiC器件制造商转向8英寸，我们也不认为8英寸是未来五年的主要平台。
随着TanKeBlue、SiCC和EpiWorld等中国制造商的出现，碳化硅晶圆和外延晶圆生产的竞争日益激烈，这些制造商正在采取激进的定价来获得市场份额。随着需求的增加，销量正在增加，但价格正在迅速下降，这要求生产商密切管理成本。2023 年，Wolfspeed 在这两个级别的市场份额降至略高于 30%。
相反，虽然有多家公司参与设备生产，但随着市场的扩大，仍然有机会发展和行使定价权。器件活动（包括电源模块封装）比基板更复杂。与作为材料的碳化硅晶圆和外延晶圆不同，碳化硅器件是公司可以通过结构和设计来区分自己的领域。
Wolfspeed的战略很明确——该公司看到了进军设备领域的优势。但与此同时，大量的资本支出和缓慢的投资回报并不是投资者的最爱。结合经济形势的其他影响，Wolfspeed 的股价从 2021 年底的 139.55 美元暴跌至 2024 年 4 月底的仅 27 美元，因为它报告的 2023 年净亏损为 3.2990 亿美元。
WOLFSPEED 有哪些选择？
近年来，该行业经历了整合——ST Microelectronics 于 2019 年收购了 Norstel，onsemi 于 2021 年收购了 GT Advanced Technologies。随着重点从材料转向设备，可能会有更多的并购活动，因为一些公司可能会选择出售其晶圆业务，因为它们不再具有战略意义——这可能是 Wolfspeed 的一项战略。或者，该公司可以吸引更多的外部投资，例如汽车供应商博格华纳在 2022 年向该公司投资了 5 亿美元。
为了包括所有选项，Wolfspeed还可以考虑同意出售 - 尽管它仅限于美国的收购方，因为SiC被认为是一种战略材料。
对股东担忧的更直接回应是，Wolfspeed削减成本，管理支出，并减缓其资本支出，就像安森美和特斯拉最近几个季度的类似情况一样。Wolfspeed可能会重新考虑或推迟其对新工厂（例如德国晶圆厂）的计划投资，同时改善其财务指标。该公司还可以考虑其他方法，例如增加股息或回购股票。
Wolfspeed与Coherent（前身为II-VI ）处于不同的位置，后者随着收入的下降而从第二大市场份额下滑到第三位。随着该行业的继续整合，相干公司已将其碳化硅半导体业务剥离给电装和三菱，成立一家价值10亿美元的合资企业。相干公司一直在晶圆业务中失去一些份额，也希望进入设备市场，但尚未获得任何重大业务。
虽然光子学部门占据了相干公司业务的很大一部分，但Wolfspeed已经出售了其照明和射频氮化镓业务，只专注于功率碳化硅。
Wolfspeed 处于一个独特的位置。该公司是市场领导者，但它正在失去中国竞争对手的份额，这些竞争对手可以以更低的价格提供高质量的晶圆。Wolfspeed的新晶圆厂已经推迟了12-18个月，这与特斯拉试图提高电动汽车产量但在制造方面存在问题的情况相当。
