我觉得吧，总要有人为了我们的国家更美好出点力

文摘 2024-05-21 08:22 上海

最近很重要的事情，就是和红相股份沟通小额索赔的事情。

2023年5月11日，红相股份被立案调查后，我在网络上发帖，我说我会在调查结果出来后，尝试给中小投资者探索一条便捷的索赔攻略。

所以，当2024年2月底，红相股份确认财务造假，被下达了《行政处罚及市场禁入事先告知书》后，我第一时间联系了公司，要求公司成立机构，由专人对接中小投资者索赔诉求。以不通过诉讼的方式调解，解决投资者小额赔偿事宜。

对于我的诉求，很多投资者都很意外，因为投资者的认知中，这样索赔需要通过律师通过法院的判罚来进行，这种由中小投资者自行协商的机制至少在公开的渠道是没有听说过的。

那么我先说说为什么准备做一件没有先例的事情，然后我再说说，当前的进展以及未来的计划。

第一：中小投资者的索赔困境就是资本市场未来的困境。

随着监管力度增大，市场中被立案调查的公司数量大增，我们拍手叫好的时候，最该问的问题是，那些因为上市公司违法犯罪行为导致重大损失的中小投资者，他们的权益受到了保护了吗？

从历史来看，即便投资者可以通过诉讼的方式获得赔偿，但是过程漫长且艰难，有很多集体诉讼甚至会设定一个门槛，他们会建议受损金额不大的投资者放弃诉讼，因为性价比太低。

所以在违法犯罪的事情出现后，对于中小投资者，尤其是资金量不大的投资者，通过法律讨回一个公道的方式，实际操作难度是极大的。

可是这些小金额，对于很多资本金本就不大的中小投资者，却是一笔占比不低的损失。最终的结局，往往是最无辜的中小投资者，承担了所有的损失，在一句骂娘声中退出了中国股市。

如果我们再把数据聚焦在可转债这个投资品种上，我们会震惊的发现，至今为止，还没有一例可转债投资者获得赔偿的案例，无论金额多少。

2018年4月20日，被行政处罚的辉丰股份，时隔六年多后，所有的辉丰转债投资者依然没有任何人收到半毛钱赔偿。

这样的结果当然是不对的，最近的一段时间，我们看到资本市场的重大变化，监管层对于违法乱纪者不再姑息。大量的处罚出现，造成中小投资者在短期承担了更大的压力。但是这样严格执法，才是未来中国股市走牛的基础，是不该停，也不能停的措施。

只是与之对应的是中小投资者的索赔困境，甚至可以说，当前市场小市值投资者在索赔过程的保护措施形同虚设，只有重视这个问题，资本市场才有更好的未来。

第二：为什么是红相转债

2024年2月28日，红相转债收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》的第一个交易日，红相股份和转债双双涨停。

而当天可转债等权指数下跌2.19%，这个跌幅是自2023年以后的一年多的时间里的第二大跌幅，几乎打平了1月22日的2.21%年度跌幅记录。

我们当然不能把市场暴跌和红相的表现划等号，但是当天的中小投资者交流群中，充斥了悲观的声音。

很多投资者把暴跌归咎于全市场唯一大涨的红相转债，因为这样的处罚结果，仿佛又回到了投资者最熟悉的剧本，造假责任人带着大量的套现资本，优雅的活着，企业依然正常经营，而大量投资者将陷入漫长的司法纠纷，最悲剧依然全市场最弱小的小市值投资者，他们最终只能用放弃的方式去承当本不该由他们承担的责任。

如果当前资本市场的现状是充满着不公平，我们当然应该尝试着改变点什么？

红相转债有很多典型的特征。

1、它是新主席上任后的第一例可转债欺诈发行。如果对于造假的追究需要一个新老划断，显然红相是适合的。

2、红相股份正股经营正常，可转债造成的损失有限，上市公司自身有负担的能力，不会蔓延到券商和会计事务所，可操作性强。

第三：为什么要有先例？

我们都知道，建设投资者为本的市场，是未来国家发展最重要的一个国策。但是我们大A在前期的融资的过程中，积累了太多历史遗留问题。

所以现状是，国家下了很大的决心，但是市场并没有立即爆发，因为每个人都看到了国家对抗资本市场收割中小投资者这种乱象的决心，大家可以预见到的是，中国的资本市场会变的越来越好，但是从不好到变好需要一个刮骨疗伤的过程。

在没有赔偿保障的制度的背景下，只会有很多很多中小投资者站在股市的门口，犹犹豫豫的不敢进门，因为大家都不愿意成为股市改革这场阵痛中的牺牲品。

而做好投资者赔偿工作，我们也不仅仅只依靠政府的推进，通过诉讼、调解等方式去自行解决索赔问题，也是重要的。

如果能够通过和上市公司之间的协商去解决一部分中小投资者的赔偿问题，尤其一部分损失较小，不具备诉讼条件的投资者赔偿问题，将有助于提升整个市场信心。

在我们的国家，发生债务违约时，常常有小额刚兑的出现，这是一种国家性质决定的对小额损失的投资者保护行为，所以我认为我们也需要在中小投资者赔偿中推行小额刚兑的工作。

我们希望红相股份成为一个开端，一个先例。

说说当前的进展以及未来的计划。

第一步：和上市公司的沟通

我于2月底便和上市公司做了沟通，表达了相关诉求，要求公司成立专门部门，负责红相转债的小额赔偿工作。

目前上市公司没有明确拒绝，也表示重视投资者赔偿工作，但是因为年报和摘帽工作需要牵扯了很多的时间和精力，所以需要时间做决策。

所以我个人会持续和红相股份保持沟通，继续推动落实这个工作，同时我们关注到年报时，公司大股东承诺，拿出八千万资金承担连带赔偿工作。

我认为上市公司有一定的诚意去解决投资者赔偿问题。

和上市公司沟通时，卡叔也吹了一个牛，我认为公司曾经发生过，财务造假欺诈发行事件，认真妥善的处理过往的问题，有助于改善公司的形象，本次若公司愿意真诚对待小额赔偿问题。可以坦诚的对待投资者诉求，我将发动低风险投资领域的大V们称赞公司行为，公司用本来就应该发生的小额赔偿，做一次正面的宣传是一件非常值得的工作。（当然，如果公司觉得这样宣传会导致压力，我可以不宣传。）

第二步：证监会的法律援助

虽然和公司沟通中，对方没有明确拒绝，但至今也没有明确的方案出现，以卡叔卓越的维权经验来看，上市公司存在拖着不解决，等风头过去，最终不了了之的想法。

所以我第一时间联系了证监会下属的中证中小投资者服务中心和中证资本市场法律中心。

工作人员很认真的听取了我的想法，最终他们答复，愿意以我作为样本，由中证资本市场法律中心出面对我个人进行法律援助，由他们组织我和红相股份做调解。

若双方达成一致，后续投资者将可以参照执行。

但是中证中小投资者服务中心这种调解是本着双方自愿的原则，上市公司存在拒绝调解的可能性。

我非常感谢中证中小投资者服务中心对我们中小投资者提供援助的做法。但是我也表达了自己的观点。

1、因为上市公司一直没有明确答复索赔事宜，本次请服务中心出面，也是希望官方机构协助试探出上市公司的真实态度。

2、若上市公司拒绝证监会下属机构官方出面的协调，未来我们在第三步和第四步工作中，便可以明确指出上市公司打脸监管的行为，要求作出相应的处罚。

3、这里卡叔又吹了一个牛，未来卡叔将发动大V们，重复重复再重复的赞美中证中小投资者服务中心出面协助我们维权的行为。

咦，卡叔怎么到处吹牛呢

第三步：申请特别代表人诉讼

目前由中证中小投资者服务中心出面参与特别代表人诉讼，在国内只有两个案例，一旦投服中心决定参与，所有遭受损失的投资者都可以获得足额赔偿。

这是针对红相股份索赔问题，最难实现也最不愿意实现的一种方式。我个人理解如下：

1、特别代表人诉讼制度对造假上市公司的打击是巨大的，即便上市公司没有足够的资金，也会由承销券商等机构垫付。这是一个人人叫好的制度，但是难以大面积推广，因为以现有的处罚来看，若短期内，集中大量实施，会对上市公司、承销券商等机构造成毁灭性打击。

当前国家对股市造假行为处于严打的阶段，大量历史问题暴露，若短期大量的推行，对现有投资者伤害过大，反而是有尺度的处罚，对态度好的上市公司保障其正常经营，更容易保障现有和曾经遭受侵害投资者的权益。

2、特别代表人诉讼制度将会成为未来资本市场重要的制度，我认为一旦严格执法成为中国资本市场的常态，将会有效的震慑上市公司不法行为，当造假和违规行为成为小众行为时，这个制度将成为投资者保护的神器。所以在法律建设的推进期，我们中小投资者要积极作为，也是一种法律的互补。

3、鉴于以上两点，当前特别代表人诉讼制度案例无法申请，是由中小投资者服务中心自选，他们会依据案例的特征、舆情关注度来选择。中小投资者服务中心也关注到红相转债造假第一债的独特性，卡叔知道入选的难度很大。但是如果上市公司明确不愿意解决问题，卡叔将最大的努力去推动这件事。

4、特别代表人诉讼是在普通诉讼立案的基础上加入的，所以即便实施也还要有一段时间。

5、红相股份目前处于正常经营期，如果进展到第三步和第四步，请现有的投资者注意相关风险。

第四步：违法的代价

若前三步都无法完成，作为投资者，卡叔自然不愿意放弃投资者的合法权利。我们将法律诉讼的方式去完成索赔。

但是作为投资者，如果牵扯我们这么多时间精力才能完成合法权益的获得。

我认为造假责任人也需要付出相应的代价，我将会以这个案例作认真分析，形成报告上书证监会。建议监管部门出台政策，将造假责任人的刑事责任与是否积极赔偿的态度挂钩。

所以，红相股份只有两个结果，要不成为好的典型，好不成为坏的典型。

但是第三步和第四步都难度不小，需要大家一起团结去推进。

这里要说明一下，为什么诉求只是转债的赔偿问题，且只是小额。

因为我个人只持有转债，所以站在我的立场和个人有限的能力只能推动相关工作，而且对于一个没有先例的事情。让上市公司用小的代价去实现可操作性更强。

我们有胜算吗？其实我不觉得做事情需要用胜算来衡量，失败又怎么样呢？五年前，《公司法》177条，也没有上市公司理会的，可是现在不就在一次次胜利和失败中，慢慢的推动成功了吗？

所以对小额赔偿这事，我的原则就是做下去，认真的做下去，团结的做下去。

可能很多投资者都知道了，卡叔因为索赔红相这事遭遇了人身威胁。

后续怎么样了，我因为在出差的路上收到了恐吓私信。后续雪球对其进行禁言操作，我准备去派出所备案时，收到了他重新注册小号在其他平台道歉留言。卡叔认可了对方的道歉，最终也选择了原谅。

其实我红相转债买的很少，且卖出的价格也不算低，所以损失只是数千元，也就是各种索赔维权都懒得搭理的那种金额。

虽然中国的资本市场常年在3000点徘徊，但是我是标准的资本市场受益者，2015年，我还在为家人的医药费发愁，到了2023年底，我已经出现在某上市公司可转债十大持有人名单里，虽然只是一个小市值公司。从钱的金额上，我远达不到财务自由的程度，但是以我对物欲追求程度，我可能已经财务自由了。

我从来没有进行过流量变现，我的收益全部来自于对资本市场的认知。红相转债的损失，其实对我来说，影响极小。

我从内心感恩中国的资本市场，它让我更加有能力承担责任，它让我改善了生活，我对当前监管部门严肃执法的行为非常认可。也希望用自身的行为，让他们进展的更加顺利。

我认为以自己对制度和规则的了解，我甚至有能力，利用不完善的资本市场规则去获利，但是这显然是不对的，作为国家的一份子，我们当然需要一个更加长久均衡，让大多数都获利的市场。

所以我认为即便充满着风险和几乎没有收益，以及可能浪费的大量时间和精力，我也会为了它的更加美好出一份力，这就是我做此事的初衷。

我知道推动此事很有难度，所以我期待有能力的投资者都能够参与和关注此事。媒体、监管沟通、公司沟通都需要有人去参与。

如果有这样的一个先例完成，不管是正面的，还是反面的，都是资本市场的大利好，也能够成为未来监管严厉执法的一种互补，同时推动上市公司自主赔偿，也可以节约监管层更多的精力，让中小投资者重获信心。

我知道每个人都能力有限，但是无数个有限，便会汇集成一个无限可能。对吧？

方远低风险投资

这里是方远转债私募基金经理的投资理财点滴记录，专注低风险投资。

最新文章

楠楠成长基金月报(第81期)——方远多策略基金2025年展望节选

周四渝水转债申购，华医转债上市小红包

周二银邦转债申购

周一华医转债申购

楠楠成长基金月报(第79、80期)——再创新高

周四皓元转债申购

周一领益转债申购

楠楠成长基金月报(第77、78期)

周一洛凯、英博新债上市大红包

周四嘉益转债申购

周四保隆转债申购

周一和邦转债申购

周四英搏、天润转债申购

周三豪24转债申购

新债又来了~2转债申购都是大红包

转债迎来了历史级别的投资机会

周四万凯新债上市

周二远信、豫光新债上市

周三集智、伟隆新债上市

周三恒辉、航宇转债申购

楠楠成长基金月报(第74、75、76期)

周五万凯转债量力申购、远信转债强力申购

周四合顺、奥锐新债上市

又来两家~周三集智转债申购

周二伟隆转债申购

转债连续发行~周一豫光转债申购

周五奥锐转债申购，欧通、严牌转债上市中红包

周三严牌转债申购，升24转债上市中红包

周五欧通转债申购

周二泰瑞、利扬转债申购

新债时隔两个月终于开闸~周五升24转债申购

关于希望深交所加强投资者保护以及指导上市公司开展可转债购回业务的函

关于希望上交所加强投资者保护以及指导上市公司开展可转债购回业务的函

我觉得吧，总要有人为了我们的国家更美好出点力

楠楠成长基金月报(第73期) | 转债进入需求驱动阶段

楠楠成长基金月报(第72期) | 当前是布局转债的最佳时机

周一湘泵转债申购

老司机发个迷你债~周四伟24转债申购

楠楠成长基金月报(第71期) | 市场低估，坚定信心

周三龙星新债上市小红包

岩土转债极限下修

楠楠成长基金月报(第70期) | 开局不利，勉力而为

周四龙星转债申购，卡倍二代新债上市中红包

周三2新债上市，行情虽差也有小红包

周五锋工转债申购，神码新债上市中红包

周四3新债上市，都是大红包

周四卡倍转02申购，豪鹏新债上市大红包

迎水方远多策略基金2023年投资总结和2024年展望

楠楠成长基金月报(第69期) | 艰难新高

周三东南转债申购

分类

时事

民生

政务

教育

文化

科技

财富

体娱

健康

情感

旅行

百科

职场

楼市

企业

乐活

学术

汽车

时尚

创业

美食

幽默

美体

文摘

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉