图1：英国CPI、名义利率、实际利率图2 英国储能收入指数、实际利率、月度装机增速滑动平均通货膨胀的成本1、皮鞋成本尽量缩短手头持有不产生利息的货币实物的时间长度，计划好现金支出。2、菜单成本调价的成本，饭馆的菜单和超市的价签，不过随着信息技术的发展，这部分成本降低了不少，电子菜单和价签调整起来很方便。3、相对价格变动与资源配置失误市场经济依靠相对价格来配置稀缺资源，通货膨胀扭曲相对价格，并扭曲了消费决策。 不同类型的稀缺资源对于通货膨胀的价格变化响应并不一致。英美和不少发达国家的统计数据显示，过去一年中物价以三、四十年来最快速度上涨，背后是全球范围的燃料、能源价格上涨，推动衣食住行等日常生活成本提高。”图1 图2说明了部分市场（如英国）储能行业在本轮通胀中资源配置情况的变化， 能源价格推高了CPI与储能资产的收入指数，并改变了作为基础设施的储能资产的定价与依赖其他类型收入流的资产的价差，扣除利率上涨影响后的储能资产价格上涨加快了储能设施建设速度，并引发了配套的锂电池储能设备制造业的产能扩张。今年以来，随着各国央行利率调整政策奏效，本轮通货膨胀周期已经在降息中结束，目前部分市场（如英国）也已经从22年底到23年初高峰回归正常（图3、图4、图5）。但是，储能设施建设速度相比市场本轮波动周期存在延迟，配套的锂电池储能设备制造业的产能扩张则延迟更多，相对价格变动与资源配置失误是悲剧的前奏。 图3【2】 图4【3】图5【4】 4、通货膨胀引起的税收扭曲5、混乱与不方便 You don't find out who's been swimming naked until the tide goes out.6、任意的财富分配 《无债一身轻》中描述的通缩条件下对债务负担的切身感受。一般来说，通胀高企的情况下，输家大致包括：储蓄现金的人，靠固定收入为生的在职和退休人员，可变利率贷款借贷人，出口商，以及整体经济（因为不确定性增大）。赢家大致包括：固定偿款贷款放贷人，土地和实体资产所有者，背负高额债务的公共部门，以及有能力降低实际工资的企业。【1】 参考文献【1】https://www.bbc.com/zhongwen/simp/business-60931971【2】https://www.londonstockexchange.com/stock/GRID/gresham-house-energy-storage-fund-plc/company-page【3】 https://www.londonstockexchange.com/stock/GSF/gore-street-energy-storage-fund-plc/company-page【4】https://www.londonstockexchange.com/stock/HEIT/harmony-energy-income-trust-plc/company-page
