终于快跌回去了!

财富   财经   2024-04-10 16:19   内蒙古  

和大家说一个扎心的事实。

整个白酒行业直到现在估值才跌到了3年前的水平。

如果我们把时间线拉长到5年。

当前白酒行业的估值虽然到了低位,但距离18年底最差的时候还差一小节。

但是,如果我们把时间线拉长到20年的话。

当前的估值,距离13年“三公消费”下的白酒,又差很大一截。

现在整个白酒行业的估值不到25pe,18年底大概20pe左右,13年最差的时候不到10pe。

咱先不考虑指数如何,但从估值角度来说,如果我们画一条中位线(下图红线)来看的话。

白酒行业直到今年以来才进入中位线之下。

这个数据往这里一摆,大家可能明白了。

时隔五年多的时间,白酒行业的价值才终于得到了均值回归

很多朋友可能对白酒的下跌无法接受,但其实白酒的下跌不过是泡沫的进一步消耗。

*****

话说回来了。

这对我们来说也未尝是一件坏事。

白酒的泡沫没有了,反而是我们可以重点关注的时候了。

短期内消费不振,可能会影响白酒的销售情况。

但放在整个国家的几十个行业来看,从长远的角度来说,白酒的优异程度依然能排进前三。

先款后货,存货没贬值风险,需求稳定,不需要太多的资本开支。

就单单这几个特点来说,几乎没有一个行业能打。

所以,对于白酒行业,我们不应该放弃,至少是股票资产配置里长期关注的对象。

说一句绝对的话,如果消费都长期起不来的话,那么A股本身也就没投资价值了,我实在想不出来A股里面比消费强的行业有多少。

*****

高端白酒拼品牌,中端白酒拼渠道,低端白酒拼价格。

所以我一直认为,买白酒要么不买,要买就买高端,最差也是从中高端里面找公司。

最简单的理由,从经营的角度来说,一家公司的产品参与的是价格竞争,靠价格低来赚钱,那么这家公司赚的绝对是辛苦钱,甚至是一家随时会被市场抛弃的公司。

酒越高端,越不用担心公司在面对经营困境的时候渡不过难关,越高端的白酒,存货的附加值也就越好,不贬值的同时还能升值。

所以,我倒是挺希望这几年,白酒行业因为终端消费疲软而出现股价出现大幅调整的,这样就可以有机会拿到之前一直可望不可及的公司了。

时间长了,大家慢慢就知道,在股市里,万事万物都是周期,没有永恒的长牛板块,无非不过是投资人的一厢情愿。

三年前,白酒医药是香饽饽,现如今高股息的传统行业又开始被大家喜欢,在以后还会有其他的板块被追捧,一切都是轮回。

全文完。

指数.....

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