之前和大家说过一句话。
如果消费和医药都不行的话，那么A股也就没有投资的价值了。
或者更宽泛的说，除了A股，我们可以看看美股等这些成熟市场的情况，医药和消费也都是长久不衰的白马行业。
这个背后逻辑的本质是人类自古以来的“刚需”
赚钱→活着
而如果一个人想活着或者说活的更好，那么医药和消费就绕不开了。
对于医药来说当前的估值早已跌回到了多年以前的水平。
而对于消费来说。
从2021年开始调整，最近一年泡沫才开始挤干净，直到现在我才终于敢说消费进入了低估阶段。
当前整个中证消费的估值仅为22pe左右，过去十年来估值分位点仅仅只有4.11%。
但是就连茅台的估值都跌到了20pe左右，大家可以想象一下其他公司能高到哪去。
终于是跌下来了。
只有这样我们才能把目光重新放在这个板块上。
低估不是一个点，而是一个区间。
严格意义上来说，当前消费还不是最低估值。
2012-2014年初期的时候，整个消费最低跌到过17pe左右。
所以，我不认为消费的下跌会就此打住。
消费这么拉跨不是没有原因，主要是外围消费疲软导致市场对该板块的担忧。
对于这一点，我倒是有一点看法。
首先，只有外面有不好的消息，才能有现在的低估。
低估不可怕，关键是有没有损害行业生存的长期逻辑。
上面我们说过，消费永远是刚需，现在虽然消费疲软，但消费的需求一直在，最近这几年好想来、赵一鸣等众多低价零售店铺高速扩张就是一个例子，拼多多的业绩依然保持亮眼。
需求一直在，只不过消费的模式改变了。
其次，回顾世界历史，消费疲软也是呈现周期波动的，这主要受经济，失业率等多个因素影响，这些东西对于我们普通人来说无法把控，当下的疲软不代表一直会疲软。
最后更重要的是。
就算消费会疲软，因为有需求在，那么在未来的某一个时间点基本面肯定会有一个触底企稳阶段。（不会归到0）
既然这样的话，我们投资消费除了估值以外，还可以等待基本面硬着陆之后再考虑。
业绩的前置指标是毛利率和净利率，当这两个指标连续2-3个季度企稳回升的时候再进场也不迟。
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还有，最近这一年市场多个板块都出现了不同程度的调整，所以有很多朋友问我对科创板的看法。
我对科创板的看法始终如一。
对于个人投资者来说，直接买科创板的个股门槛较高，投资科创板最佳的方式依然是通过ETF的方式投资。
一来，这些公司都属于高成长高波动的类型，单一公司不好把握，容易踩雷。二来，买个股门槛太高，试错的成本也不低。
一说到ETF，就不得不提说科创50和科创100指数的区别。
因为目前科创板主要的指数就这俩。
科创50选的是“市值大、流动性好”的50只科创板上市股票。
科创100选的是“市值中等、流动性较好”的100只科创板上市股票。
科创50偏大盘股，选的是科创板里市值排名前50的股票，科创100偏中小盘股，选的是市值排名51-150的股票。
从行业分配上来说，因为在科创板上市的大市值公司主要集中在电子领域，所以，科创50半导体一家独大，占了56.1%的权重。
而科创100指数，显然要均衡许多，不光有电子，还有生物医药，电力设备这些。
因此，到此为止，我们可以得出一个这样的结论，科创100指数行业集中度较低，行业配置上更为均衡，而科创板50，大的配比更多集中在半导体行业，相对更单一一些。
除此之外，科创50指数类似主板的沪深300指数，集中了科创板中大市值的龙头公司，科创100指数类似于主板的中证500指数，涵盖了科创板中优质的中小成长公司。
不过，客观来说，科创板相关的企业或者指数，我自己也不知道该该用什么方法去给他们估值，如果用传统的估值方法给这些公司去估值，我认为并不便宜，但是成长股的估值本身就不可能用传统的估值模式去评判。
因此，投资这种板块，我觉得最稳妥的策略是，只进行小仓位去博高弹性。
在我们投资中有一种配置策略叫“核心+卫星”模式。
核心部分是主仓位，所占的比例会大一些，算是压舱石，主要是追求稳健。这部分主要配置一些稳定的大白马或者典型的宽基指数类基金。
而卫星部分则是灵活仓位，主要去配置一些弹性高且具备高成长高预期赛道的方向。这部分主要配置就是高速成长或者属于国家发展大战略内的板块。
市场上对科创板这个板块的评价褒贬不一，但根据科创板的特性，它是比较适合做卫星仓的了。如果大家看好上面对他的战略定位，同时又想给自己的仓位做一些弹性，可以关注一下科创100ETF华夏（588800）。
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