源自：鱼与塘
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我们先看一下，最近三天东财里面最火的哪个板块，商业百货，一共有60多家公司，这些年好像大家基本不看商业板块了。这是一个时代的变化。
10年前，我还在公募的时候，这个板块里的大商股份啊，王府井啊，海宁皮城啊.........这都是明星股啊，去海宁调研的时候，北方的小伙伴，有时候还会弄个皮草什么的。
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这些年，商品销售，线下其实遇到的压力是比较大的，就目前来看，大家的经营状况是恶化的，未来是不是继续恶化，不好说~其实商业广场，面对的冲击是比较大的。
来自互联网的冲击不说了，当你开了一个商场，旁边又新起来一个，那就直接分流了......面向C端的，最典型的问题就是，地理半径很有限，主要是附近的人口密度问题。
比如商贸里面做的比较好的小商品城，依托义乌，实际上这些年发展的还是不错的——毕竟这是一个批发市场，客商是可以坐飞机几千公里，专门飞过来一趟的。
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这些股票已经很多年没有人问津了，最近这段时间突然启动：从基本面来看，数据不支撑，市场上的说辞是对会议政策预期的博弈！但是真实情况是这样吗？
我们把最近一个月的涨幅靠前的股票，做了下表。
与此同时，我们也去看了一下乳业，食品这些板块，基本是存在类似的现象。我们有个猜测：大概率这不是对政策预期的博弈，大概率是低价股风格当下的占优——最后一批最弱势的投资者进场了！
最近指数层面，最好的风格指数，不是大小盘，而是股价高低——低价股指数已经相比11.12的那个小高点，上涨了13%了——这是过去一个月最好的风格指数了，低价股多集中于商贸类。
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如果这么来看，就会发现，其实大家不是对政策有预期，而是纯粹的风格因子，基本面比较好的白酒其实一般，比如大家可以看看茅台这种最为典型的高价股，典型的就是搞不动啊。
主题类的投机板块，机器人，固态，大模型类的，他们锚定的是产业趋势，资金形成的共识是基于对技术和行业的变革——这类资金其实是市场上的强势资金，对产业研究和交易要求非常高。这代表了市场上的活跃资金和高风偏的资金。
但是低价股的主要购买者，其实是散户——尤其是弱势散户——之所以称之为弱势，是你一共只有几万元，有几个人可以在本职工作之外，投入大量精力呢？
当你入场的总金额只有1-2w元（大家不要觉得炒股的都是有钱人，中登数据显示75%的股民股票账户的资产不到10w啊），你还要买好几个股票的时候，单个股票的持仓大概率在几千元的规模，其实你买不了多少的，一个股价30元的股票，一手就需要3000元。
从这个角度推断，现在大概率是一批手里拿着几万元资金，进场的弱势股民们，开始琢磨什么能买的时候，他们发现那些股价几十元的，根本就没法买，也没有办法多买几个股票“分散”一下——如果想让自己感觉到分散和低风险，就只能买这些低价股了。
昨天机器人板块差不多是最差的主题板块，风险偏好短期回落了，但是这不代表大家买消费就是要风格转换，而是大概率这是超级小的个人投资者大规模入场的一个特征——这些钱，很可能是从公募赎回来的。毕竟几万元的资产规模，大概率是买公募产品的，净值有所恢复之后，可能就弄回来自己炒了。
从这点来看，市场在0924之后，经历了一波普涨之后，开始了分化：
从这个角度来看，现在市场上冲进来的投资者，基本是弱势的个人小资金体量的投资者，这些人单个的力量很小，但是规模庞大，以亿为单位的数量。
大家打开中百集团的分时成交来看，大多数都是小几十手的成交也就意味着基本成交金额在1-2万元之间。资金体量稍微大一点的人，就没有这么下单的........前一段时间，小单持续净流入，这几天一字板的情况下，才出现了大单净流入的情况，小单流出。
不知道最后的结果是什么....弱势的投资者进场完毕之后，还能有什么样的人进来呢？即便是后面机构资金批量进来，他们也无法买这些小市值，这些低价股啊。
个人观点，仅供参考
源自：鱼与塘
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