源自：投研帮
上周末疯狂复习AI眼镜和算力的专业考研知识，昨天卷子一发，考的是银行和小微业务。
昨天（周一）微盘股指数跌了7%，这种跌法一般叫退市跌，参考4月份国九条出台，另一边四大行都创了历史新高。
【微盘股】
逻辑也没有可以多说的，就是炒流动性，每次市场行情好了都会炒一段时间的小盘股，这是A股筹码交易市的祖传手艺。
从资金面角度，参见下图：
箭头位置是10月10日，全市场主要指数高歌猛进，微盘股被挤到了角落，吃饭坐小孩儿那桌，之后两个月一路反弹，前几天冲到历史最高值附近后，上不去了，最猛的时候是23年底，当时接着就来了小盘股股灾。
从基本面的角度讲，12月12日重要工作会议召开完之后，整个市场忽然就失去了锚，不管是成交额、期权的隐含波动率等，都呈现趋势性下滑。
综合来看，小盘股的退潮，算是资金面和基本面短期共振的结果。
但小微盘股赚钱难度堪称地狱级别，主要在于高波动和快速轮动，除了高股息，几乎所有的概念都能在小微盘股找到对应，三天换一拨，概念本身都是事件驱动，过了这个村不知道下个店在哪儿。
这是资金面看今年A股生态的一面，另外一面依旧是ETF占比的不断提升。
举个例子，寒王寒武纪，在股价都是同等位置的23年二季度末和24年三季度末对比，23年二季度末，前十大股东里ETF基金持仓占比是5.2%，24年则是9.29%，增加的4.09%的比例，相当于一个第三大股东了。
也就是在寒武纪股价先跌后涨，股价看似没动的这15个月，ETF资金买入了很大比例，甚至起到了托底作用。至于最近的连续缩量上涨，可能是市场环境好，叠加被动资金买入形成了正反馈。最近连续走趋势的大票，应该都能找到类似的资金面的蛛丝马迹。
这种ETF被动买入的趋势，在明年还会持续，未来小伙伴们投A股，ETF会是最大的渠道，我觉得这是好事儿，ETF的筛选标准起码比绝大多数散户选股的标准要高很多，尤其是A500这种，加入了ESG考量。
A500指数的逻辑之前也聊过，目前是全市场第二大的被动指数，仅次于沪深300，但年化收益比沪深300高，主要是选股方法更合理。
定投宽基的小伙伴可以考虑中证A500指数ETF，可以等全市场波动率再下降一下，开始定投。
【国债】
有个图挺适合当下的国债行情：
昨天央行也开始下手处罚了，针对一家农商行、一家货币经纪公司、一家东部沿海的期货公司下了罚单，原因是买债太激进。
之前央行约谈，没起到效果，主要是因为8月份央行也连续喊话，结果回头就降息了，让当时看空做空债市的机构丈二的和尚，摸不着头脑，所以前几天央行约谈，买债的机构还是面面相觑，手脚却很诚实，每天面对巨大的资本利得，谁也停不下手啊。
金融市场真就跟《九阴真经》似的：天之道，损有余而补不足；人之道，损不足而益有余。
要我说，金融市场的定价根本就没有那么长远，就是一个季度一个季度来看。所以我觉得央行在提示明年经济复苏的风险时，农商行给央行的回复是这么写的：
只要我跑得快，谁也割不到我。
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源自：投研帮
没有男人能拒绝的特殊礼物
已经十二月底了，年关将近。峰哥开始琢磨着年底和新年，送什么礼物给客户好呢？
对于老客户，必须感谢他们一直以来的不离不弃，这不仅仅是支持，更是信任。对于新客户，你必须传递出一种实力和自信。
坦白说，送礼，还真是一门大学问。峰哥很多次看着自己满屋子的茶叶茶具啊香烟名酒鲍参翅肚啊，真心忘记了哪件是谁谁谁送的，而且自己也吃不完喝不了这么多，很多也就是转手又送人了。这么说来，送礼的人，和这些礼物，变成“人情流通物”了，确实是被浪费了。
所以，送礼要送得出手，要让人印象深刻，重要的更是与众不同。要令人产生情感共鸣，要令人可以角色代入，要能提供情绪价值，并且产生正能量。如此接受您礼赠的对象，才能每天受用，不经意中才会经常念想起您。这礼物才叫送得物有所值了。
于是，峰哥看到了自己办公室里沙发转角处的案几上的那一尊赵子龙雕塑了。这是在公司成立十周年庆时，一位大师送的。现在公司成立至今都二十七年了，一路风风雨雨起起伏伏，但吉人自有天相每每有如神助，终能逢凶化吉绝处逢生，总之屡屡峰回路转次次柳暗花明回回披荆斩棘，，
（过程太复杂，此处省略一百八十八字....）
其实，说到常胜将军——战神赵子龙，这里还真有一些故事。
当年，峰哥去了湖北当阳长坂坡，也就是三国时代赵子龙宣威之地。
再去了河北石家庄市的正定县（即三国时代的常山），赵云故里，拜谒了赵云庙。
峰哥就发现，我们纵横国际的常胜之师——中国国家乒乓球队，牛吧？ 但你可知道，国家乒乓球集训基地就在河北正定？而今的河北正定，就是古三国的常山。而一说到常山，就又不禁令人不由自主地联想到三国名将、百战百胜的常山赵子龙了。这是巧合？还是冥冥中的注定？
其实近几年来，也不知道从哪个时候开始，峰哥慢慢发现身边的很多朋友，都开始供奉这位英俊潇洒、忠毅仁勇、百战不殆的传奇英雄——常胜将军赵子龙。 尤其是在金融投资行业，武神赵子龙，正慢慢成为各路机构与投资大佬秘而不宣的镇市大神。
百战百胜，有如神助，这个意头也是实在太好了。 按照某堪舆大师的说法是，地盘、店铺、公司、堂馆会所，入门玄关都要拜关公，但老板在自己的办公室内，在自己身后或身旁的位置，最好要再供奉一尊赵子龙。
无他，“大敌当前，横枪立马，浑身是胆，令君侧安心者，唯子龙也”。
这一件雕塑的原作者，是著名的广州美术学院叶正华教授（现广州美术学院城市学院副院长），创意取自《三国演义》中“当阳长坂坡，赵子龙百万军中藏幼主”的战斗典故。 作品体现出赵云勇护幼主的忠肝义胆、天下无双的武艺，以及如有神助的运气！
再说了，今年是龙年，峰哥说，赵子龙的名字中，本就自带一个“龙”字！更何况，赵子龙还是“赵家”的（赵家人，懂的秒懂），绝对镇得住！
峰哥觉得，随着美国开启降息周期，中国经济有望复苏。东升西降，人民币资产有望被重估而反复走牛。当身边有这一位百战百胜、智勇双全的武神赵子龙加持保佑，镇财纳运，峰哥自信将逢凶化吉、绝境重生、所向无敌、战无不胜！
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进门要拜关二哥，身旁须有赵子龙
大佬的身边，他！神一般地存在...
百战百胜，商界金融圈专属保佑加持
那天，峰哥说，今年的龙年，是青龙，所以，峰哥决定还得再请回一尊青铜版的赵子龙塑像，供奉在家中的财位，纳财，镇宅。
