十月二十八日是美股历史上所有的交易日里全年季节性最强的一日。果然,美股不负众望,昨夜再次收高,并连续246天收在了200天移动均线之上。我们九月份预期的、全球追逐风险 risk-on 的上涨行情继续展开。虽然相对于 90 年代末期的互联网泡沫时期持续在 200 天均线以上的时间长度还是少了约一半,但是这次的行情似乎与当年不太一样 。
90 年代末的股市上涨并没有太多的盈利增长支持,表现在股价飞龙在天,而盈利却或跃在渊。这次的牛市,美股盈利在大盘科技股的引领下与股价几乎同步增长。而这个季度美国上市公司继续保持了净利润率 12% 的佳绩。泡沫最根本的特征,就是股价远远脱离基本面,直到无以为继而破灭。但纵观美股这次的牛市,泡沫化的结论还是远不能盖棺定论 。
与此同时,特朗普来势汹汹,大有横扫赌市之势。赌市里,特朗普的赢面飙升到了 2/3 以上,而贺锦丽则只有 1/3。然而,赌市的赢面和民调显示的结果大相径庭。但一些摇摆州的民调显示特朗普保持微弱的领先状态。很多州的早期投票已经开始了,而共和党一改 2020 年的策略,鼓励共和党人早投票。一些 exit poll 也似乎佐证了特朗普保持微弱的领先姿态。
很多人认为赌市的赢面是被资金操纵的。这样的指责不无道理,毕竟,赌市的资金也就大几千万,流动性不好,因此的确容易被操纵 但股市和债市,乃至国际市场和大宗商品,又是如何反映特朗普的赢面以及其可能带来的政策性变化?和特朗普的死忠粉一样,贺锦丽也有很多狂热的粉丝,认为特朗普交易是难以接受的,并在各大微信群殊死力搏,无理力争。其实,买谁赢,和同意谁的政见,根本就是两码事。交易是用来赚钱的,不是用来赌气表达政见的。
在这个问题上,副总统候选人万斯在最近的一次采访中说的好,“总统任期才四年,但朋友和家人是一辈子。千万不要因为投了不同的候选人而反目成仇。”可惜,贺锦丽越来越依靠人身攻击来进行竞选的最后拉票。如此抹黑竞争对手,很可能会适得其反。毕竟,奥巴马当年竞选的时候也曾说过,“让大家为更好的政策而投票,而不是两害相权、互相伤害。”当时觉得奥巴马真是一股清流,而标普那时才 666 点。
下周将是两个超级大国的超级周,美国大选再叠加我们人大常委会议的召开,让市场平添了很多期待,也让预期的设立和定价陷入了诸多的不确定性。那么,此刻市场究竟在预期什么?