![]()
连日来，国际金价出现高位回落，波动较大。
从11月8日至11月15日共6个交易日，金价已经出现“六连跌”。数据显示，本周伦敦金现累计下跌4.52%，报收2562.715美元/盎司；COMEX黄金期货周跌4.73%，报收2567.4美元/盎司。
导致此轮金价持续下跌的原因有哪些？金价“跳水”会引发黄金变现潮吗？这是否意味着黄金已经进入下跌通道的“拐点”？
此前，受黄金持续处于高位影响，中国黄金协会数据显示，2024年前三季度，全国黄金消费量741.732吨，与2023年同期相比下降11.18%，其中黄金首饰同比下降27.53%。如今，黄金价格下跌了，前来咨询选购黄金首饰的顾客明显比之前多了不少。周末，直财经记者在走访深圳罗湖水贝的一些售卖黄金的门店时发现，不少顾客在柜台前试戴、挑选，比对价格。“这一周客流量又开始逐步上升，相较之前，销售额提升了20%左右。周末上午11点开始，一直到下午都没有停过，吃午饭都是挤时间的”，黄金门店的销售人员龙吉燕介绍。与此同时，黄金回收市场也随之发生变化。16日，水贝黄金回收价格大约在580元/克，而月初时的价格在630元/克左右。不少投资者开始纷纷计算手中黄金的保值程度，有人选择继续持有，也有人趁机出货。
黄金作为避险资产，金价这几年得以大幅攀升，但商品有其自身规律，在大幅、长期升值后，市场也会有回落需求。
总体来看，近期金价高位回落，与政治因素、地缘冲突以及市场供求关系，密切相关。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，近期国际金价出现一波快速下跌，主要受到美国总统大选尘埃落定，特朗普再次入主白宫的影响。特朗普获胜后美元走强、国债收益率上升，则会对黄金不利，这也是国际资金对于“特朗普交易”的一个反应。“此外，供需关系发生变化、国内货币政策的调整、央行降息降准以及财政政策发力等因素，同样影响着国内金价”，杨德龙说。
目前，在国内市场上，黄金价格从前几天的每克820多元，跌入"七"字头区间。这个价格虽然较之前回落了不少，但与2019年每克300多元的价格相比，依然处于历史高位。据世界黄金协会最新发布的2024年三季度《全球黄金需求趋势报告》显示，今年第三季度全球黄金需求总量同比增长5%至1313吨，创下历年三季度需求新高。
从投资需求来看，全球投资需求同比增长逾一倍至364吨，主要因为西方投资者对黄金ETF（指数基金）的需求大增。全球范围内，黄金ETF流入95吨，是自2022年一季度以来首次取得季度需求正增长。此外，金条和金币需求虽下降9％至269吨，但年初至今的需求总量已达859吨，与过去10年的平均水平774吨相比，表现依然强劲。
业内人士预计，当前黄金投资需求仍存，美联储降息周期下贵金属中长期走势仍乐观。杨德龙也认为，“支撑黄金价格长期上涨的逻辑并没有改变。预计明年美联储将降息3-4次，这样一来，美国的基准利率将降到3%左右，那么，美联储持续的降息是有利于支撑黄金价格上行的，所以现在来看，黄金价格短期是呈现出一个下行的趋势，等调整到位之后，可能又会迎来新一波的上涨的行情。”主笔 / 冯栎匀
来源 / 直财经
排版 / 刘雅婧
审校 / 殷梦 张雪莹
