年底私募积极调研为布局来年做准备，公募排排网数据显示，上周122家公募对127家公司进行了619次调研；12月来公募基金认购回暖，共有96只基金开启认购，较11月的87只相比，环比大增10.34%，其中股票基金成认购主力；商品型公募在今年以来大多数时间表现出色，目前以年内18.15%的收益领跑，有机会成为2024年表现最好的基金类型。
年底公募积极调研布局来年行情。公募排排网数据显示，上周（12月16日-12月22日）共有122家公募机构参与了127家A股上市公司调研，调研范围覆盖到7大证券板块中的65个申万二级行业，合计调研次数达619次。较前一周的506次相比，调研次数环比增长22.33%。公募年底调研积极性明显提升，估计为布局2025年行情做准备。
公募排排网数据显示，上周被公募调研的127家A股上市公司中，31家公司当周股价实现上涨，占比为24.41%。具体来看，18家股价涨幅0%-4.99%；7家股价涨幅5%-9.99%；6家股价涨幅不低于10%。可靠股份当周股价涨幅38.65%排名第一，获得了财通基金、平安基金以及银华基金等在内的7家公募调研。该公司是一家专注于一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括成人失禁用品、婴儿护理用品和宠物卫生用品等。公司采用“自主品牌+ODM”双轮驱动的发展模式，在成人失禁用品领域具有较强的市场竞争力，并在国内市场中占据领先地位。此外，龙高股份和星宸科技上周股价涨幅依次为30.96%和27.84%，股价涨幅靠前，明显领先于其余公司。上周股价涨幅排名前十的公募调研A股上市公司还包括深南电路、奥比中光、博士眼镜、福光股份、运机集团、蓝特光学和ST华通，当周股价涨幅均超8%。
公募排排网数据显示，上周公募调研公司中，有84家公司被调研不少于2次，其中42家被调研2-4次；23家被调研5-9次；15家被调研10-19次；4家被调研不少于20次。八亿时空上周获得博时基金、南方基金、泉果基金等36家公募调研36次；此外星宸科技、汤姆猫和华利集团被公募调研次数居前，均不少于20次。上周家联科技、大丰实业、南极电商、涪陵榨菜、实丰文化和易普力被调研次数排名前十，均不少于16次。值得一提的是，上周公募调研次数排名前十的公司中，仅星宸科技当周股价实现上涨，涨幅达27.84%，其余当周股价均下跌。
公募排排网数据显示，上周公募调研公司分布在7大证券板块中的65个申万二级行业，从证券板块来看，深交所主板有50家公司获得公募调研223次，成为最受公募调研青睐的证券板块，被调研公司数量和次数均明显领先于其余证券板块。其次是深交所创业板和上交所科创板，分别有35和21家公司获得公募调研，次数依次为164次和134次。此外，上周公募调研还覆盖到上交所主板、北京证券交易所、深交所风险警示板和上交所风险警示板公司。
从申万二级行业来看，51个申万二级行业被公募调研不少于2次，其中30个行业被调研2-9次；13个行业被调研10-19次；5个行业被调研20-39次；3个行业被调研不少于40次。上周光学光电子有7家公司被调研58次，成为最受公募调研青睐的行业。此外，文娱用品和半导体被调研次数明显领先，依次有4家和7家公司被调研，被调研次数分别为43次和40次。上周公募调研次数排名前十的申万二级行业还包括通用设备、游戏Ⅱ、化学制品、专用设备、纺织制造、医疗器械、家居用品等，均被调研不少于19次。
公募排排网数据显示，上周参与到A股上市公司调研的公募机构有122家，其中107家调研不少于2次，包括87家调研2-9次；19家调研10-15次；1家调研不低于20次。博时基金上周调研八亿时空、星宸科技、汤姆猫等21家公司21次，成为上周调研最勤奋的公募机构。
12月公募基金认购回暖。公募排排网数据显示，按认购起始日统计，截至12月22日，12月来共有96只基金开启认购，较11月的87只相比，环比大增10.34%。
股票型基金成认购主力。公募排排网数据显示，12月来有49只股票型基金开启认购，占到开启认购基金总量的51.04%，表明12月开启认购的基金中，股票型基金占到一半以上。而且较前一个月的43只相比，12月来开启认购股票型基金数量环比增长13.95%。数据表明，伴随着A股市场12月来的再次走强，投资者依旧对A股市场后市行情充满信心。
受益于A股市场的走强，混合型基金认购热情回升。公募排排网数据显示，12月来有19只混合型基金开启认购，占到总量的19.79%，但较前一个月的11只相比，环比增幅达72.73%。混合型基金风险偏好低于股票型基金，但高于债券型基金，因此混合型基金认购热情的回升，一定程度上表明投资者的风险偏好在提升。
债券型基金认购降温。公募排排网数据显示，12月来有19只债券型基金开启认购，占到总量的19.79%，跟混合型基金持平，但较前一个月的26只相比，环比下降26.72%。
海外市场高位震荡，QDII基金认购遇冷。公募排排网数据显示，12月来开启认购的QDII基金数量为0只，较前一个月的1只相比，再度出现明显下滑。
债券型基金近一周收益领跑。伴随着国债收益率持续走低，债券收益率有所提升。公募排排网数据显示，截至12月20日，债券型公募指数近一周收益为0.12%，当周收益在不同类型公募基金指数中领跑，而且是唯一实现正收益的公募基金类型。
海外型公募收益持续下跌。公募排排网数据显示，海外型公募基金指数近一周收益为-2.32%，在不同类型公募基金中收益垫底。
商品型公募收益回落。近一周大宗商品整体下跌为主，多数品种下跌，商品型公募录得负收益。公募排排网数据显示，商品型公募基金指数近一周收益为-1.78%，表现仅略好于海外型公募基金。
此外，近一周股票型公募、混合型公募、FOF型公募以及市场中性型公募均录得负收益，其中股票型公募、混合型公募、FOF型公募表现旗鼓相当，收益跌幅均在0.50%-0.60%之间。
商品型公募今年以来收益领跑。公募排排网数据显示，虽然近一周商品型公募表现欠佳，但整体来看，商品型公募在今年以来大多数时间表现出色，目前以年内18.15%的收益领跑，有机会成为2024年表现最好的基金类型。
海外型公募和股票型公募今年以来收益不相上下，虽然目前海外型公募基金今年以来暂时以12.78%的收益占据上风，但股票型基金今年以来收益达11.25%，落后并不多，而且考虑到近期海外型公募收益持续回落，2024年最终谁能胜出目前还很难预测，下一周会成为决胜的关键。
谈及接下来A股市场和债券市场表现，公募最新观点认为：
摩根士丹利基金：债市投资上，受货币宽松预期影响，中国国债收益率大幅下行，我们认为美联储第三次降息落地以后，国内短端无风险利率快速下行最陡峭的阶段或将告一段落。未来国内经济发力点核心在于财政刺激的方向与节奏力度。当下美国经济不着陆基本假设下，全球央行2025年整体维持降息姿势，叠加中国经济诸多刺激举措，这些均有利于在未来一段时间内通胀的回暖。结合未来中美贸易摩擦的可能性提高，或将推升USDCNH的3M隐含波动率，同时将2025年A股资产的波动率维持在较高水平。从波动率角度我们倾向于配置防守型板块。权益方面，我们认为下一个阶段股指走势偏宽幅震荡，因此再平衡是市场主旋律，从行业以及个股维度均具备较强的高切低的再平衡需求。目前或可重点关注红利因子。周期与商品方面，此前提及前两个季度美国房价周期性上行以及美国居民工资增长仍然健康的影响下，美国通胀阶段性反弹将成为概率性事件。我们重点关注上游行业如电力、炼化及贸易、油服、造纸等周期类行业。
富荣基金：债市延续上涨趋势的动力主要源于基本面波浪式修复格局的延续，以及临近年末持续演绎的跨年行情，机构配置诉求仍强，并一定程度上提前定价后续货币的宽松预期。短期内债市或已无较为明显的潜在利空因素，在上周（2024年12月16日至2024年12月20日，下同）走出强势表现。临近年末，理财或将面临一定季节性赎回压力，但随着“冲时点”行为的逐渐弱化，仅季节性赎回带来的影响和冲击或相对可控。短期来看，10年国债利率1.7%或是当前关键位置，后续波动或将加大，一方面是债市“抢跑”交易后，止盈情绪在逐渐积累，另一方面，构建正常向上倾斜的收益率曲线诉求之下，也需进一步对利率风险保持关注。此外，关注跨年后地方债发行节奏对流动性和资金面的扰动。
新华基金：上周博弈主线仍是提前定价降息的跨年交易，债市呈现牛陡行情，短端收益率大幅补涨，本周继续观察央行态度与机构行为。当前债市的主要矛盾，仍是跨年交易白热化，提前定价降息空间。在此基础上，对于债市而言，经济和金融数据不及预期、政策力度符合预期都意味着没有预期的利空。尽管央行在10Y下行至1.70%的位置进行约谈指导，但态度和手段偏向温和，侧重避免利率过快下行，而非引导利率显著上行。学习效应下，市场仍偏向于调整即买入的思路，配置户几乎没有犹豫，买盘较为坚定；而交易型的基金证券成为对手方。另一方面，尽管美联储进行鹰派指引，但短期内国内债市对此尚不敏感。结构上短端带动长端，税期后资金转松，长端偏弱则来自指导效应，尤其是30Y相对偏弱，或因自发降久期，也有可能和央行指导乃至大行卖出有关。预计近期内债市仍将维持纠结状态，即下行过快后追涨难以下手，但暂无明显利空，调整买入思路下，调增幅度又倾向于温和。操作上来看，止盈盘大概率不会出现在年内，且即使有止盈盘兑现收益，前期踏空资金也会去承接，推荐尚有一定空间的10Y国开和30Y国债次活跃券。
东海基金：从短期来看，重要会议落地后，进入政策空窗期，市场关注点逐步从“政策预期”切换回“基本面现实”。在此节奏下，债券市场明显走强，权益市场有所调整。但从长期来看，随着债券收益率快速走低，权益资产的配置价值逐步抬升，市场较普遍认为明年机构将提高权益资产的配置比例，因此短期调整可能提供配置机会。10y国债目前跌破1.7%，大约计价明年30BP以上降息幅度，空间相对中性，但节奏较快。
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