今年以来,红利板块的表现较为亮眼,在众多政策支持,且在国债收益率持续走低的环境下,红利高股息板块成为机构资金最为青睐的板块之一。
推动红利板块走强的原因有很多,如:
(1)今年,国资委进一步强化了对央企上市公司市值管理的考核,并在近日发布了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》,明确将市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核。这一政策旨在推动中央企业更加重视股东回报,通过并购重组、市场化改革、投资者回报、股票回购增持等多种方式,深化市值管理工作,也鼓励央企通过提高分红和回购来增强股东回报。这让市场资金对央企、中特估板块保持高度关注,而这也与红利板块有比较大的重叠。
(2)近期,市场流动性宽裕,同时,市场或对后市的宽松政策有较高的预期,10年期国债收益率进入“1”时代。在后续降准降息的环境下,国债收益率可能仍有一定走低的空间。在资产荒的情况下,能提供稳定现金流的资产越来越少,而对于一些长久期的资金,如保险资金等等,可能会加大红利高股息板块的配置比例,对于红利板块来说,长期流入的资金规模或较为可观。
从过往长期表现来看,红利板块的股价上涨加上分红收益的表现,是在众多板块中表现较好的。同时,相对与其他风格或板块而言,红利板块的波动相对更小,对于持有人来说体验相对更佳。
以红利低波全收益指数为例,2013年12月19日至2024年12月18日,红利低波全收益指数的累计收益约为389.43%,标普500指数的累计收益约为334.36%,两者表现较为接近。
图1:红利低波全收益指数与标普500指数
数据来源:东方财富Choice,时间截止至2024年12月27日
从过往长期表现来看,红利低波指数的股价涨幅加分红收益,是可以与大家所青睐的标普500指数相媲美的,但也因A股具有高波动的特征,极端行情下,红利板块也大概率会跟着大盘出现较大波动。但从过往历史来看,每一次高波动的时点,或许都是比较好的布局机会。
除了A股以外,港股的高股息板块也值得投资者关注,截至2024年12月19日,红利低波指数的股息率为5.17%,恒生高股息率指数的股息率为6.86%,略高于红利低波指数,相较于当前的国债收益率而言,具有较高的性价比。
目前,市场也有许多红利低波风格的产品,在近几年表现比较亮眼,可以便于投资者进行配置:
创金合信中证红利低波动指数C(基金代码:005562)
图片来源:私募排排网,其中数据来源:恒生聚源数据,经托管复核,时间截止至2024年12月18日,产品详情请见私募排排网官网,点蓝字或上图即可查看。
华泰柏瑞中证红利低波动ETF联接C(基金代码:007467)
图片来源:私募排排网,其中数据来源:恒生聚源数据,经托管复核,时间截止至2024年12月18日,产品详情请见私募排排网官网,点蓝字或上图即可查看。
华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF联接A(基金代码:018387)
图片来源:私募排排网,其中数据来源:恒生聚源数据,经托管复核,时间截止至2024年12月18日,产品详情请见私募排排网官网,点蓝字或上图即可查看。