本文首发于公众号“私募排排网”。（点击↑↑上图查看百亿私募重仓股名单）
在过去两三年以来，投资者更倾向于寻求波动较小、持有体验较好的投资策略，以规避市场下跌与大幅波动的风险。而市场中性策略，便是投资者在筛选相对低波动的产品中较为重要的一个选项。市场中性策略，其核心在于通过多空对冲的方式，力争在无论市场在上涨还是下跌的环境中，都能为投资者创造一定绝对回报的策略。
而今年以来，市场中性策略因市场环境多次剧烈震荡而发生了一些波动，尤其是在今年年初，在雪球敲入、股指期货基差波动、DMA产品减仓的一系列连锁反应下，小微盘板块发生流动性踩踏。而部分市场中性策略的多头部分可能在小微盘风格上存在一定暴露，导致市场中性策略整体出现一定回撤。
近期，股票市场回暖，在9月下旬市场对后市情绪比较高涨的情况下，股指期货从贴水转入升水，持有股指期货空头的市场中性策略在对冲端造成一定浮亏，但随着国庆后基差逐步回归，中性策略的收益也已经有所反弹。
在市场继续反弹的过程中，不少较高风险偏好的投资者可能再次把目光都聚焦在高波动的股票多头策略上。但对于相对较低风险偏好的投资者来说，在市场赚钱效应较高的情况下，市场中性策略往往也能有较好表现
以排排网·市场中性策略指数来观察市场中性策略的整体表现，并以排排网·市场中性策略指数与中证1000指数在2011年12月31日至2024年 11月29日的表现进行对照。
图1：排排网·市场中性策略指数
数据来源：私募排排网，数据截止至2024年11月29日。统计范围仅限于我司代销产品，指数表现仅供参考。
从图上可以看出，在中证1000指数大幅上涨期间，排排网·市场中性策略指数也大概率保持向上的趋势，而在中证1000指数下跌期间，市场中性策略指数大多维持震荡，向上的斜率有所放缓。其原因是，中证1000指数在一定程度上代表着小盘风格的赚钱效应，小盘风格的赚钱效应又影响着多头指增端的超额收益，进而影响市场中性策略的收益水平。同时，在市场维持乐观的情况下，股指期货可能维持在一定升水的水平，对于持有股指期货空头的中性策略来说，可以获得股指期货升水回归时的收益。就以本轮市场的上涨来看，2024年9月27日至2024年11月29日，中证1000指数上涨了20.49%，排排网·市场中性策略指数也上涨了4.75%，中性策略指数创下了今年的新高，表现较为可观。
虽然今年市场中性策略的收益时常出现一些波动，但长期来看，市场中性策略的有效性一定程度上经过了长期市场考验，短期的波动不用过分关注，更需要关注的是基金管理人创造超额的水平。若市场赚钱效应能延续下去，市场中性策略或许仍能获得不错的表现，对于风险偏好较低的投资者来说，市场中性仍是值得配置的一类策略，在市场行情较好的情况下，市场中性策略仍大有可为。
可参考最新文章：1-11月股票市场中性榜揭晓！进化论资产、衍复投资等纷纷上榜！
私募排排网数据显示，158只股票市场中性策略产品，1-11月收益均值为6.82%，收益中位数为4.65%，正收益占比81.01%。相较于1-10月份的收益均值2.68%、中位数1.28%、正收益占比61.28%，均实现全面上涨。
分规模来看，50亿以上私募前10的产品中，有9只产品来自百亿私募，位居前三的产品分别来自磐松资产、进化论资产。磐松资产黄大洲管理的“磐松市场中性稳健1号”1-11月以***%的收益位居首位，进化论资产王一平管理的“进化论多棱镜对冲一号B类份额”以***%的收益位居第二。磐松资产旗下另一只产品，吴确,张潇管理的“磐松市场中性1号”1-11月收益***%，位居第三位。（点此查看收益）
20-50亿私募中，前10产品中有6只产品1-11月收益在***%以上，前三产品分别来自平方和投资、北京正定私募、量魁私募。平方和投资吕杰勇管理的“平方和财赢平衡1号B类份额”1-11月收益为***%，位居首位，北京正定私募蒋林浩管理的“正定量化对冲1号B类份额”以***%的收益位居第二。（点此查看收益）
字节跳动概念股全线爆发！方新侠大手笔出击视觉中国，还有哪些合作公司等待补涨？
风险揭示:
本文所涉的基金管理人及基金经理的个人观点，不代表本平台的任何立场，不构成任何投资建议。
投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。以上榜单均制作及发布于《私募证券投资基金运作指引》施行之前，且不构成任何基金评价及投资建议，仅供参考。
版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处。
