人大常委会胜利召开，公布了一揽子化债举措，将直接增加地方化债资源10万亿元。化债方案持续推进落实，将有效缓解地方政府偿债压力，为后续财政发力打开了空间。
10万亿化债资源来自三个组成部分。
一是新增6万亿地方政府专项债务限额，2024-2026年期间每年安排2万亿。地方政
府可以通过发行专项债对高息债务进行置换；
二是放宽新增地方政府专项债使用限制，2024-2028连续五年安排8000亿专项债用于置换隐性债务。此处并未有增量债，是对专项债使用范围的放宽。
三是2万亿棚户区改造隐性债务，即针对2029年及以后到期的、由于棚改产生的隐性债务正常到期。10万亿的化债资源可以帮助地方到2028年前节省约6000亿利息。积极回应市场关切，中央财政空间充足，有望提振信心。除落实9月26日中央政治局会议相关部署之外，财政部对于市场关心的三个主要问题均予以回应，后续调整赤字等政策值得期待。
大规模化债的意义不仅在于防风险，也在于促发展。通过化债解决存量流动性不足的问题，地方政府有更多的财政空间加大逆周期调节，投入民生、消费等领域，推动需求回暖，使得经济复苏斜率上修。
美国大选靴子落地，特朗普上台后新一轮贸易摩擦或难以避免。在出口承压的背景下，内需是实现稳增长的重心，由于关税政策尚未落地，财政工具的适当后置有助于更好地应对外部环境的挑战，给国内政策和经济留有更多调整空间，因此对政策也要多一份耐心。
后续几个重要的观察窗口分别在今年年底的中央经济工作会议、12月政治局会议、明年的两会。
目前市场将进入一段政策真空期，伴随着财政迈出大规模化债第一步，后续增量政策也打开了想象空间，同时伴随着经济数据有好转迹象，无需过度担心市场。
短期小盘风格演绎较为极致，市场成交量逐级放大持续刷新上限，这是牛市持续的基础，不论是放量上涨还是下跌，成交量在才能支撑板块的轮动，个股的上涨空间。所以即便出现放量的调整也无需过度担心。
本轮牛市与以往都一样的点是，短视频盛行，信息平权比过去都快，对于短期政策的误读、担忧或是部分群体的可以错误引导亦或者是资金抢跑本质上都是分歧。但当下信息误读的修正和传播非常快，一个周末后，市场既有可能快速修复分歧，走出与周五相反的情绪行情，本轮财政政策决议是重大利好，投资者当注意判别，抓住市场难得的分歧机会布局。
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