2024年以来，从新“国九条”到“科创八条”“并购六条”，以及“9.24”政策，“1+N”政策体系加速落地、不断完善，我国资本市场全面深化改革，韧性和内在稳定性不断增强。近期召开的中共中央政治局会议也明确提出要努力提振资本市场。那么，如何更好推动资本市场高质量发展？
在12月26日由重庆市委金融办、市科技局、市经济信息委、市社科联、市工商联指导，江北区政府、江北嘴中央商务区管委会主办，江北嘴管委办、江北嘴金融促进会、西部金融研究院承办，浙江大学金融研究院、重庆市注册会计师协会、成渝经济促进会、江北嘴财经智库联合承办的西部金融研究院《重庆上市公司发展报告（2024）》发布暨资本市场发展研讨会上，著名金融学家，国家一级教授，中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长、中国资本市场研究院院长，西部金融研究院学术委员会主任吴晓求围绕“如何发展好中国资本市场”展开主题演讲。
吴晓求表示，资本市场不仅是融资的市场、财富管理的市场、具有风险收益率的风险市场，也是投资的市场，能够推动一个国家资本业态的多元性，促进国家产业的迭代升级，特别是对科技企业的发展、技术的进步能起到“助推器”作用。因此，资本市场发展要重视认知、竞争力、流动性储备预期机制三个关键。
一是要构建保护投资者利益的认知。监管部门、交易所的重要职责是确保监管在透明下进行，要求我们的发行人、上市公司充分披露信息，这既是资本市场存在的基本原则，也是投资者有序交易的基本前提。这涉及人们对资本市场的认知，也事关投资者选择资产的自由。在法律规章、制度引导、信息披露透明的前提下，让市场经济发挥调节作用，而不是过度干预，这就要求系统的改革。同时，资本市场发展需要严罚重罚违法者，要让违法者承担较大违法成本，而不是让中小投资者承担相应的后果，特别是一些涉及欺诈、财务造假行为的企业，要让其责任人承担相应的财务责任和法律责任，减少投资者心中的顾虑。
二是提高上市公司竞争力。资本市场是投资上市公司未来成长性的市场，上市公司有没有竞争力，是市场关注的焦点，也是其立足资本市场的筹码。上市公司竞争力不仅限于静态利润，还包含企业技术进步、科技创新、产业赛道、管理思维等，后者决定投资者对其的未来预期。要提升上市公司竞争力，就意味着调整IPO理念，推进中国上市公司结构性转型，注重回报，不过度把股票市场债券化。否则，将扼杀资本市场的生命力，不利于具有创新力的科技企业发展。
三是要形成市场流动性储备的预期机制。过往经验看来，没有流动性储备预期机制的市场是不能发展的。资本市场不仅仅需要投资者，也需要市场力量来推动。当市场出现风险或危机时，只有具有流动性储备的国家机构，即央行有能力承担国家金融市场、资本市场稳定的最后力量。近期，央行关注资本市场，并创设互换便利、股票回购增持再贷款两项政策工具，就是在为市场构建流动性储备的预期机制。这表明央行正从传统走向现代，把资本市场发展纳入货币政策目标之中，将给市场带来强大的信心和底气。
责编：朱秋虹
编校：邓加琳
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