期货方面：
本周（12.12-12.18），原油整体呈现区间震荡的走势，均价环比上涨。周内，市场消息面喜忧参半。一方面，中东地缘局势不确定性增加利好油价。以色列军方官员表示，随着伊朗在中东的代理团体实力减弱以及叙利亚阿萨德政权下台，以色列空军正在做好继续对伊朗核设施可能发动袭击的准备。此外，美国原油库存减少也提振国际油价上涨。美国能源信息署（EIA）公布的库存报告显示，截至12月13日当周，美国商业原油库存较一周前减少93.4万桶至4.2102亿桶。美国原油库存总量较一周前减少41.5万桶至8.14066亿桶。但另一方面，投资者对供过于求的担忧仍拖累油价走势，导致周内后期油价承压回落。国际能源署（IEA）预测，如果OPEC实施从2025年4月份开始解除自愿减产计划，那么2025年全球石油市场的供应过剩将达到140万桶/日。但即使OPEC+不恢复产量，石油市场的供应过剩量仍会达到95万桶/日。此外，市场机构也预期石油市场供应过剩，惠誉表示2025年全球石油市场需求增长将低于100万桶/日，而供应增长将超过200万桶/日。高盛则预计2025年石油市场将出现37万桶/日的供应过剩。
技术面层面：截至18日，WTI报收70.58美元/桶，环比上涨0.29美元/桶或0.41%；截至18日当周，WTI的周均价为70.54美元/桶，环比上涨1.99美元/桶或2.90%。从技术形态上来看，KDJ指标线在弱势区形成金叉，表明油价趋势抬头；MACD指标线在弱势区形成金叉并向上延伸，红色动能柱形成，标志着油价转为看涨。
现货方面：
本周（12.12-12.18），国际原油现货均价环比上涨。中东原油市场方面，贸易消息人士表示，卡塔尔能源公司将埃尔沙辛原油的明年2月份装船货合约价格设定为迪拜升水1.05美元/桶，较明年1月装船货的迪拜升水0.73美元/桶上涨0.32美元/桶。卡塔尔售出两船明年2月装埃尔沙辛原油船货给嘉能可，还售出一船给Totsa，每船50万桶，成交价在迪拜升水0.90-1.05美元/桶范围。卡塔尔还通过标书售出一船卡塔尔海洋油船货和一船卡塔尔陆地原油船货给PTT公司，每船50万桶，成交价分别为迪拜升水0.30美元/桶和迪拜升水0.10美元/桶。亚太原油市场，阿布扎比国家石油公司可能减少2月份对亚洲买家的供应，因其计划减少2月石油产量。据说该公司可能将2月的石油产量减少23万桶/日左右，因欧佩克+要求各成员国严格遵守产量配额。该公司的一位原油买家表示，该公司可能会在12月末通知各买家2月原油船货供应情况。此外，壳牌公司招标销售2月25日至3月1日装澳大利亚大陆西北架凝析油船货，其面向韩国市场的报价为即期布伦特-1.00美元/桶，未能吸引买家。
供需方面：
本周（12.12-12.18），供应方面，尽管市场在地缘政治缓解后有所稳定，但供需基本面依然存在不确定性。OPEC+决定将产量增加计划推迟至2025年4月，并将现有减产协议延长至2026年底，这一决定是为了应对全球需求增长放缓的压力。但美国油气钻井平台数量达到近三个月新高，表明产量或将持续增加。随着美国成为全球原油市场的主要供应者之一，这一产量增长可能在未来进一步加剧供需失衡。
需求方面，中国政府日前发布了2025年“适度宽松”货币政策的计划，这是14年来首次出现政策基调的显著转变。这一举措被解读为应对当前经济增长放缓的积极信号，同时增强了市场对未来刺激措施的预期。受此提振，原油需求前景有所改善。此外，沙特下调了对亚洲客户的原油售价，将2025年1月的官方销售价调整至四年来的新低。作为全球最大的原油出口国，沙特的这一举措反映了对全球需求持续低迷的担忧。
库存数据：
美国炼油厂开工率下降，原油产量减少，美国商业原油库存连续第四周下降，汽油库存增加，馏分油库存减少。美国能源信息署数据显示，截至2024年12月13日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.14066亿桶，比前一周下降41.5万桶；美国商业原油库存量4.21016亿桶，比前一周下降93.4万桶；美国汽油库存总量2.22037亿桶，比前一周增长234.7万桶；馏分油库存量为1.18155亿桶，比前一周下降318万桶。原油库存比去年同期低5.11%；比过去五年同期低6%；汽油库存比去年同期低2.07%；比过去五年同期低3%；馏分油库存比去年同期高2.72%，比过去五年同期低7%。美国商业石油库存总量下降321.3万桶。美国炼厂加工总量平均每天1661.1万桶，比前一周减少4.8万桶；炼油厂开工率91.8%，比前一周下降0.6个百分点。上周美国原油进口量平均每天664.9万桶，比前一周增长66.5万桶，成品油日均进口量200.1桶，比前一周增长45.5万桶。备受关注的美国俄克拉何马州库欣地区原油库存2300.2万桶，增长10.8万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.9305亿桶，增加了52万桶。
基金持仓：
投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少5.6%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止12月10日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1808227手，增加27384手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头190112手，比前一周减少11352手。其中持有多头316216手，比前一周减少6625手；持有空头126104手，增加4727手。
下周预测：
金联创预计下周（12.19-12.25），国际油价呈现窄幅震荡的格局，市场的不同预期是造成油价小范围波动的主要原因。尽管OPEC+延长了减产，但对于供应过剩的担忧依旧存在。虽然中国出台了经济刺激政策，但对于油市的提振效果还有待观望。此外，特朗普对外政策的不确定性及地缘政治的波动性，也导致全球石油市场出现动荡。综合来看，下周原油市场或继续以震荡为主，预计WTI的主流运行区间为68-72美元/桶，布伦特的主流运行区间71-75美元/桶。
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