据金联创沿海进口到船统计，11月国内进口到船共计221.3万吨，环比减少10%，同比减少2.03%；2024年1-11月国内进口到船累计2961.2万吨，同比增加432.6万吨或17.11%。本月除华南和山东地区外，其他地区到船均有不同程度下滑，其中华东地区（含福建）到船下滑最为明显，跌幅在22.09%。燃烧需求恢复不足，且PDH装置开工率下降，化工需求亦表现不佳，再者进口成本高位，国内进口气成交价格难以上行，多数地区进口利润倒挂，均牵制进口商操作积极性。
二、烷烃深加工装置开工率多数下降
数据来源：金联创
据金联创数据统计，2024年11月顺酐装置平均开工在56.95%，较上月上涨5.04个百分点；异丁烷脱氢平均开工率在77.38%，较上月下跌4.6个百分点；混烷脱氢平均开工率在77.62%，环比上涨0.45个百分点；正丁烷异构平均开工率在58%，环比下降1.92个百分点；PDH装置平均开工率在68.42%，环比下跌5.22个百分点。11月国内烷烃深加工装置开工率除顺酐及混烷脱氢外，其他均有下滑。整体来看，进口气化工需求量下降。
三、PDH装置利润有所修复
数据来源：金联创
据金联创数据统计，11月份国内华东地区PDH装置生产月均毛利润在-416.87元/吨，亏损收窄175.42元/吨。11月国内华东地区PDH利润有所修复，丙烯价格在6750-6900元/吨区间内波动，但丙烷到岸成本下滑，成本端走跌影响下，PDH装置利润亏损收窄。由于市场卖家有所增加，而买家并不急于采购，供需面疲软情况加剧，市场讨论氛围冷清，加之原油价格下行调整，因此外盘连续小幅下挫。
四、国内进口气价格重心下移，进口利润倒挂加深
数据来源：金联创
备注：金联创自2024年5月8日起液化气华南进口气指数项进行升级优化
据金联统计，11月进口利润在-137元/吨，较上月亏损扩大134.94元/吨。11月份国内进口气价格弱势震荡，需求仍是主要牵制。月初11月CP出台超预期上涨，丙丁烷均涨10美元/吨，丙烷至635美元/吨，丁烷至630美元/吨，进口成本高位支撑，进口商有意挺价，价格重心不断上移。但好景不长，终端需求恢复不足，而国产气供应充裕，局部价格偏低，对进口气市场冲击明显，进口高价货源出货不畅，商家降价出货。考虑到进口成本高位，多数进口利润处倒挂状态，进口商有意挺价，中旬左右华南进口气价格上推。然需求疲软，下游对高价存抵触情绪，而市场整体供应充裕，基本面宽松牵制下，行情再度走跌。整体来看，11月进口成本高位，但国内进口气价格重心下移，进口利润倒挂进一步加深。
五、进口商操作意向谨慎，预计12月到船量窄幅波动
数据来源：金联创
据金联创数据统计，11月国内港口库存下降约3.53个百分点。需求不足牵制进口气价格难以上行，进口利润倒挂，进口商操作意向谨慎，11月国内港口库存下滑。12月来看，气温下降燃烧需求虽有回升可能，但预计恢复幅度有限，且PDH利润倒挂，厂家开工难有明显提升，需求端维持弱势，国内炼厂供应虽无压力，但年末多控制库存水平在低位，基本面维持博弈状态，预计12月国内进口到船量窄幅波动。
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