以旧换新有望延续，家居行业品牌商有望受益
财富
财经
2024-12-16 12:18
广东
![]()
公众号修改了推送规则，不想错过，可以把本号“设为星标”。如果喜欢可以在文章末尾给东东“点赞”和“在看”哦！![]()
为确保每一篇作品都经过精心打磨，东东聚焦于深度内容，以满足读者的期待，东东近期会调整内容发布时间和频率，更多精彩敬请期待！
今年下半年，国家出台了以旧换新政策，那么，家居领域的效果如何呢？研报显示，在家居国补催化下，双十一期间，①京东平台实木床、餐边柜等多个品类成交额同比增长超 3 倍，功能沙发成交量超过 20 万件，智能床成交量增长超 3 倍。潮品家具 100 余品牌成交额同比增长超 200%，户外家具 100余品牌成交额同比增长超 100%；②苏宁易购双十一门店 Home 家装专区咨询量环比上涨 50%，上海、南京、济南、太原等多个城市门店家装局改订单量环比增长 162%，全国橱柜定制订单环比上涨 136%，家电家装套购订单占比超五成；③居然之家线上线下销售额同增 21.8%，以旧换新销售同增 63%。![]()
图片来源：招商证券：《国补明年或延续，地产&消费双重利好，底部配置家居优质企业》展望2025年，刺激内需的政策有望成为重要发力点。11月8日，全国人大常委会办公厅新闻发布会上，财政部部长蓝佛安表示2025年将“扩大消费品以旧换新的品种和规模”，从品类和规模上以旧换新政策都有进一步加力的空间。另外，湖北省商务厅发布《关于组织2025年消费品以旧换新核销商户报名的通知》，主营家装厨卫等产品零售业务的实体门店和电商企业可开始报名申请参与资格（11.25-12.15期间报名）。从文件表述来看，有可能25年家装补贴或将于近期启动且延续性很强。除了以旧换新政策有望延续外，四季度二手房的销售量显著回暖，亦利好家居、家具的销售。从政策细则来看，以旧换新政策有望加速行业向头部企业集中。以湖南为例，从补贴要求来看，参补商家须满足包括经营、纳税、服务、监督等五大基本条件，提交各类报名资料以满足国补门槛，而相较于规模较小、资金实力较弱的小型个体经营户，高合规性，强经营能力的头部企业更容易满足补贴资质，先行抢占补贴份额。从补贴流程来看，补贴资金需要由商户先行垫付后期补领，且整体参补流程较长，中小企业参与资质与积极性不足，补贴资金进一步向头部企业倾斜，通过资质壁垒实现资源集中。![]()
图片来源：招商证券：《国补明年或延续，地产&消费双重利好，底部配置家居优质企业》在补贴方面，品牌厂商运作规范，信息源更敏感、提前申请快速拿到资质，抢占第一波先机；在行业出清方面，行业亏损比例高位，供给出清速度或许更快：23年-24年小品牌靠低价竞争获取较多份额，行业市场集中度走向分散，国补修复了集中度提升逻辑，25年判断供给端出清速度加快。综上，如明年家居、家具以旧换新政策延续，则家居板块业绩有望得到显著修复，可以关注。这里指的家居主要是全屋定制、衣柜、橱柜厂商。另外家具类的床垫、沙发、马桶等品牌商亦值得留意。央广网：近日，人力资源社会保障部等五部门印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》。《通知》明确，自2024年12月15日起，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，均可以参加个人养老金制度。税收优惠政策的实施范围从36个先行城市（地区）同步扩大到全国。在现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险和公募基金产品基础上，将国债、特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品范围。（内容来源：央广网）财联社：美国贸易代表办公室发布声明称，经过拜登政府为期四年的审查，美国将从明年年初开始提高对自中国进口的太阳能硅片、多晶硅和部分钨产品的进口关税。硅片和多晶硅的关税税率将提高到50%，部分钨产品的关税税率将提高到25%。这些关税上调措施将于2025年1月1日生效。（内容来源：财联社）第一财经：第十批国家组织药品集中采购在上海开标。业内都在关注，规模最大的一次集采选在“双十二”开标。专家表示，集采“新十条”主要解决现行带量采购中存在的报量不准，用量不足，集采非中选药品挂网价格管理不规范、激励机制不够等问题，尤其是“对价格高于相关政策规定最高挂网价的非中选药品和耗材，采取暂停采购、撤网等措施”这一规定，将进一步压缩不降价的集采非中选药品的市场空间。（内容来源：第一财经以上资料由国信证券广州分公司编辑，转载请注明出处。林雄建投资顾问（证券投资顾问登记编号：S0980610120209）朱智勇投资顾问（证券投资顾问登记编号：S0980610120135）袁宇轩投资顾问（证券投资顾问登记编号：S0980612080011）林奕涛投资顾问（证券投资顾问登记编号：S0980611110026）魏俊杰投资顾问（证券投资顾问登记编号：S0980621080038）但亿嘉投资顾问（证券投资顾问登记编号：S0980624080010）风险提示：以上内容仅供参考，不能作为投资决策的唯一依据。股市有风险，投资需谨慎！免责声明：文章中所述的内容和意见仅供参考，列示上市公司仅陈述其与该事件相关，不构成投资建议，投资者应独立作出投资决策。我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。部分资讯信息、数据资料来源于第三方，平台无法核实信息的真实性、准确性、完整性及原创性等。本文内容仅代表该作者观点，不代表国信证券任何观点或立场。
