年轻人的消费趋势，除了“谷子”，还有宠物！
财富
财经
2024-11-29 16:00
广东
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昨天提到谷子经济，其实东东觉得同样有一个方向是年轻人喜欢的：养宠物。回顾日本宠物食品发展历程，泡沫破灭后的经济下行阶段行业仍具较强韧性。从量价视角来看，我们认为在不同时期助力行业增长的因素有所差异：前期主要依托宠物数量的增长；后期则受益于行业高端化的推进。拆分量价来看，泡沫破灭初期宠物食品流通量的增长成为行业持续扩容的核心驱动力，其背后的原因系宠物饲养数量的增加。1992 年至 2005 年日本宠物食品流通量由 48.5 万吨增长至 80.0 万吨，CAGR 为 3.9%；犬猫饲养数量 1994 年至2008 年间波动上行，由 1624.5 万只增加至 2399.1 万只，CAGR 为 2.8%。![]()
图片来源：德邦证券-《宠物行业深度报告系列(一)：以日本“失去的三十年”为鉴，看中国宠物食品行业增长潜能》宠物数量增长的原因有几个，其中一个原因是日本家庭规模小型化趋势显著，每户平均人数于 1992年降至小于三人的水平，2005 年进一步下降至 2.7 人。1990 年日本单身人士与两口之家的占比合计为 43.7%，而后持续提升，2005 年达 56.0%。随着独居人士的增加，情感上的需求就大了，部分单身人士选择养宠物。图片来源：德邦证券-《宠物行业深度报告系列(一)：以日本“失去的三十年”为鉴，看中国宠物食品行业增长潜能》![]()
图片来源：德邦证券-《宠物行业深度报告系列(一)：以日本“失去的三十年”为鉴，看中国宠物食品行业增长潜能》而且，根据统计，高学历的年轻人对宠物的接受程度更高：![]()
图片来源：德邦证券-《宠物行业深度报告系列(一)：以日本“失去的三十年”为鉴，看中国宠物食品行业增长潜能》养宠人群年轻化，高学历化趋势明显，80、90后成为养宠主力。越来越多的年轻一代对精神生活品质的追求提升，年轻群体更多地将宠物视为家人，对宠物陪伴的需求迫切，养宠成为一种时尚的生活方式。养宠的消费习惯方面，精细化养育逐步成为潮流。消费者对宠物食品接受程度更高，消费意愿更强，宠物食品渗透率在所有年龄段中相对更高，因此80、90后也成为宠物食品消费的主力军。从数据上看，目前中国的宠物食品渗透率还不高，有较大增长潜力。 ![]()
图片来源：德邦证券-《宠物行业深度报告系列(一)：以日本“失去的三十年”为鉴，看中国宠物食品行业增长潜能》宠物用品的增长逻辑还有两点，分别是通胀及宠物的年龄增长。随着日本经济逐步复苏，宠物食品吨价持续提升，由 2012 年的 40.8 万日元/吨提升至 2022 年的 66.1 万日元/吨，10 年间 CAGR 为 4.9%，宠物食品行业步入高端化轨迹，近年来高端化趋势愈发显著，2022 年吨价同比增幅达 11.2%。![]()
图片来源：德邦证券-《宠物行业深度报告系列(一)：以日本“失去的三十年”为鉴，看中国宠物食品行业增长潜能》![]()
图片来源：德邦证券-《宠物行业深度报告系列(一)：以日本“失去的三十年”为鉴，看中国宠物食品行业增长潜能》随着宠物年龄的增长，其所花费的诊疗费用亦逐步增长，并且这一趋势在 8岁以上体现得尤为明显。因此，饲养老龄化宠物将面临较大的医疗费用压力，而通过日常喂养具备治疗及保健功效的食品可以在一定程度上预防疫病，进而减少高额的医疗开支。总的来说，我认为宠物用品行业有望成为大众消费领域里面一个值得关注的方向。另一个思路找主线
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