CFIC导读
◆11月5日，第二批中证A500ETF集体发售。发行火热背后，是各大基金公司、销售机构之间一场“没有硝烟的战争”。一方面，通过投放广告、花式营销抢占投资者注意力；另一方面，给出费率“地板价”，真金白银让利投资者。
11月5日，第二批中证A500ETF集体发售。在发行首日，第二批中证A500ETF募集规模就接近50亿元，华夏中证A500ETF更是“一日售罄”。
发行火热背后，是各大基金公司、销售机构之间一场“没有硝烟的战争”。一方面，通过投放广告、花式营销抢占投资者注意力；另一方面，给出费率“地板价”，真金白银让利投资者。
不过，近期“中证A500相关场外基金的销售服务费率高于管理费率”的话题引发投资者关注，中国证券报记者了解到，中证A500相关场外基金的管理费、托管费已降至行业最低水平，但销售服务费仍维持此前的市场平均水平。此外，销售机构已经通过认购费“打一折”等优惠降低投资者的成本，未来基金销售环节降费是大势所趋。
中国证券报记者独家了解到，第二批中证A500ETF发行首日募集规模近50亿元。根据华夏基金公告，华夏中证A500ETF发售首日就达到20亿元募集规模上限，提前结束募集。而在上周，跟踪中证A500指数的相关产品规模迅速突破千亿元。在火热的发行盛况背后，各大基金公司及销售渠道已然“卷”出新高度。“我一个不在圈内的同学都接到了一些商业银行的推销电话。”某公募人士对中国证券报记者表示，有的商业银行销售工作做得很细致，基层理财经理覆盖了很多下沉客户，每位理财经理都有非常明确的考核指标，不仅包括销售规模，还包括开户人数等。中证A500也同时在户外广告上频频“刷脸”。北京、上海等一线城市地铁站里，换乘拐角处、刷码进站处的大显示屏上，经常能看到“中证A500”字样。在这些城市的居民区电梯里，也不乏中证A500产品的广告展示。此外，本次中证A500相关基金的发行宣发在线上更是玩出“新花样”。比如，有基金公司联合腾讯理财通，嵌入到微信朋友圈，形成信息流广告；还有基金公司在微信“搜索”方面发力，若在微信中搜索“中证A500”，则会弹出该指数的实时行情，点击后就会转到某家基金公司的ETF页面。另一方面，在基金费率问题上，一些基金公司和渠道方频频放出“地板价”。一般来说，投资者在买入场外指数基金时，涉及三项费用：管理费（基金公司收取）、托管费（托管银行收取）、认购费/销售服务费（销售渠道收取）。其中，基金的A类份额有认购费，无销售服务费，C类份额有销售服务费，无认购费。目前，绝大多数基金公司的中证A500场外指数基金管理费率已经达到行业最低水平——0.15%。托管费方面，大多数基金公司的托管费率为0.05%。最近有投资者发现，购买绝大多数中证A500场外指数基金，支付给销售渠道的销售服务费率竟然比管理费率还要高出不少，多数基金C份额的销售服务费率为0.2%。“认购费或销售服务费都是由销售机构收取。销售机构为投资者提供产品介绍、咨询和基金交易等服务，会产生相应的运营成本。这类费用是对这些成本的补偿，确保销售机构能持续提供高质量的服务，主要用于基金产品的市场推广和销售所发生的支出。”某第三方代销机构的一位分析师表示。某头部公募互金部人士对中国证券报记者表示，基金公司在上报产品前，会和托管银行协商好托管费率、销售服务费率等。一般来说，基金的托管银行就是这只基金发行时期的主渠道，因此，托管银行在基金销售服务费或认购费的制定方面有着较大话语权。像券商、互联网等平台只有在基金批文下来后，才知道具体的销售服务费或认购费水平。中国证券报记者梳理数据发现，对于绝大部分场外指数基金来说，0.2%的销售服务费率是市场的平均水平，只是本次中证A500场外指数基金的管理费、托管费已降为行业最低水平，才凸显销售服务费率较高。虽然中证A500相关场外基金的C类份额销售服务费较高，但在实际发售中，各销售机构也通过认购费优惠等措施让利投资者，且不少基金销售平台主推A类份额的销售。近日，首批20只中证A500场外指数基金的发售中，招商银行一口气代销了20只产品，A份额买入费率均为一折。今年7月，招商银行宣布将全面推行代销公募基金买入费率一折起的优惠政策，涵盖线上线下全渠道、基金品种全品类以及销售服务费或认购费等类型。不只是招商银行，此次中国银行、中信银行在代销部分中证A500场外指数基金时，也给出“一折认购费”优惠。上述分析师表示，近年来随着基金销售市场竞争趋向激烈，基金代销机构纷纷通过降低基金相关销售环节的费用来吸引投资者。另外从产品层面来看，部分公募基金例如宽基指数产品，由于趋于同质化，其费率上面临较大的竞争压力。2023年7月，公募基金行业费率改革工作正式启动。第一阶段主要是调降主动权益类基金产品的管理费、托管费，统一降至1.2%、0.2%以下；第二阶段降低交易佣金费率。目前，第一阶段、第二阶段举措均已落地。“销售环节费用是否打折以及折扣力度应由各渠道结合自身的资源禀赋来决定，对类似银行等在线上已经有广大客群，并且能为客户提供良好使用体验的渠道来说，可以降低相关费用，进一步扩大线上客群和规模。对于线下渠道而言，需要投入大量人力为客户提供服务，所以相关销售费用有其存在的必要。”一位渠道人士表示。本文来源：中国证券报
作者：杨皖玉 张凌之
微信编辑：朱家瑶
