核心问题
罗欣药业公告，11月19日这天，合计持股5%以上股东终止协议转让公司股份、合计持股5%以上股东拟协议转让公司股份。两次协议转让股份啥关系？
此次计划转让股份的6名股东，其中3名是上一次计划协议转让股份的“主角”，他们是谁，为什么执着减持？
2次协议转让的受让方发生了变化，此次“接盘”的2家基金均表示“不排除在未来十二个月内增加或减少其在上市公司拥有权益的可能”，他们是谁？
20日晚间，罗欣药业集团股份有限公司（证券代码：002793，证券简称：罗欣药业）发布多则公告，其中2则的内容有着强关联。
一则公告披露，合计持股5%以上股东得怡成都、得怡恒佳、得怡欣华、得怡健康、得盛健康通知上市公司，得怡成都、得怡恒佳、得怡欣华与颜锦霞就终止协议转让公司股份事宜协商达成一致意见，19日共同签署了终止协议。
此事推进的时间不长，双方签署股份转让协议的时间是10月8日，根据协议，本次股份转让后，颜锦霞将持有上市公司股份比例为9.42%。转让价格4.005元/股，交易对价合计为人民币4.1亿元。
另一则公告披露，合计持股5%以上股东得怡成都、得怡恒佳、得怡欣华、得怡健康、得盛健康，及股东陈来阳，共同开展协议转让公司股份。
得怡成都、得怡恒佳、得怡欣华、得怡健康、得盛健康合计持有罗欣药业10.40%股份，股东陈来阳持有罗欣药业3.22%股份。6名股东计划向上海中珏私募基金管理有限公司（代表“中珏中钜增利一号私募证券投资基金”，以下简称“中珏基金”）、广州康祺资产管理中心（有限合伙）（代表“康祺资产稳进1号私募证券投资基金”，以下简称“康祺基金”）转让股份，协议转让完成后，2家基金将各持有罗欣药业5%股份，而得怡恒佳、得怡欣华、得怡健康、得盛健康将“清盘”其所持有的罗欣药业股份。
图丨本次权益变动前后持股情况。
此次协议转让股份，转让价格为3.7260元/股，交易对价合计为人民币4.05亿元。
仅从公告信息来看，先后2次转让协议，将转让的股份比例增加，但交易对价略微降低。
两次转让的主角，都包括合计持股5%以上股东得怡成都、得怡恒佳、得怡欣华、得怡健康、得盛健康。
公开信息显示，多名股东背后都有着罗欣药业控股股东罗欣控股的身影。
据披露，罗欣控股对得怡成都、得怡恒佳、得怡欣华的出资比例分别为61.19%、26.94%、83.43%。
这3者，正好是第一次协议转让股份的主角；第二次协议转让，新增得怡健康、得盛健康和自然人股东陈来阳。
股份协议转让的变动是否跟转让股份的股东有关，尚不得而知。
市场也关注到除自然人外的5名股东，名字相近，彼此有着很强关联。有少量公开信息，展现了其发展历程。
2020年，罗欣药业借壳A股东音股份登陆资本市场，通过置换资产、股权转让、发行股份购买资产的方式进行，其中股权转让即为东音股份实控人及其一致行动人将股票转让给得怡欣华、得怡恒佳、得怡成都。
有文章分析，这3家公司在交易过程中起桥梁作用：
据悉，这三家企业都与罗欣药业有一定关系，成立时间均在2019年3-4月，其中罗欣药业大股东罗欣控股是得怡欣华、得怡成都两家合伙企业的合伙人，出资比例95.24%、75.65%；而得怡恒佳由得怡资本及其实控人出资设立。有舆论称，上述企业很可能是为借壳重组而设立的通道平台。
上述股东为何“执着”于转让股份，市场有不少猜测。
在信披公告中，上述股东两次给出的理由均为“因自身资金需求”，“本次权益变动不会导致公司控制权发生变更，不会对公司的治理结构和持续经营产生影响”。
除此之外，没有给出股份转让对上市公司的影响分析。
对于投资者而言，最为关心的是，上市公司在下什么棋？对公司的影响几何？
无论如何，此次股份转让完成后，客观上控股股东降低了持股比例。业内人士此前对齐鲁资本通表示，相对于二级市场卖出，通过协议转让的方式减持对市场的直接冲击较小，但无论任何形式的大股东减持，都会打击中小投资者的持股信心。此外，罗欣药业在减持这件事上有着“黑历史”，更会加大投资者疑虑。
除了从转让股份的股东方展开分析，还要看谁在接收股份。
第1份转让协议中，受让方为自然人颜锦霞。
公开信息显示，裕丰股份今年3月31日公告显示，颜锦霞曾是该公司十大股东，占股1.33%，市值3300余万元；崧盛股份6月30日公告显示，颜锦霞是该公司占股4.07%的大股东，市值9700余万元。从颜锦霞的持股公司来看，公司所属行业不同，其此举应该只是财务投资，而非战略投资。
而第2份协议的受让方中珏基金、康祺基金，受让股份的理由为“基于对罗欣药业发展战略的认同和未来发展前景的看好”，但紧接着表示“不排除在未来十二个月内增加或减少其在上市公司拥有权益的可能”，给未来的任何操作留下了“活口”。
私募排排网信息显示，中珏基金所代表的“中珏中钜增利一号”成立于2021年，基金经理为秦坤。秦坤2012年成立上海中珏私募基金管理有限公司，任董事长兼投资总监，2017年度管理的四只产品平均年度达到33.53%，荣获私募排排网期货策略私募产品平均收益冠军。
一篇秦坤相关的文章介绍，“中珏基金在这十几年的发展过程中，逐步完善了自身投资理念，形成风险控制为基础、量化分析为依据、资金管理为核心。同时打造：多策略+多品种+多周期打造完整的投资策略。”
另一家基金，康祺基金所代表的“康祺资产稳进1号”，私募排排网显示该基金成立于2017年，基金经理为卞玉宝，具有“多年投资和实业管理经历，对公司价值有深刻理解，对市场大趋势有准确的预见力和把握能力”。
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