核心提示
●终止的原因是上海莱士股东成分复杂，短时间内未能达成一个各方都能满意的交易价格。
●从海尔集团盈康一生的战略来看，尽管此次吸并未成，但未必意味着完全“终止”，未来重新重组动作启动亦未可知。
●未来监管层面一旦放松对血液制品的限制，将极大提升上海莱士的利润，这一点也值得投资者持续关注。
按照海尔生物此前披露，本次终止筹划重大资产重组，原因则是交易结构较为复杂，尚未能形成相关各方认可的具体方案。
这句话如何解读呢？《财新》的一篇报道中，援引一位血制品行业人士介绍，上海莱士在股东构成上较为复杂，包括以往股东资本运作引入的公募基金，以及存在质押盘等，利益很复杂。这种情况下，要把上海莱士的部分股票私有化，确定一个各方都能接受的交易价格，其难度可想而知。
这次终止吸并，对二级市场的投资者意味着什么？短期看一定是利空，最起码吊起来的预期落空了。但是，上市公司也都发公告说了，本次终止吸并，不会影响两家公司正常业务经营。
除此之外，如果思考更深一点，未来至少有两点可以继续期待：
一是，先搞明白当时海尔集团盈康一生收购上海莱士的深层次原因。表面信息大家都知道，海尔集团要发力做大健康产业，这是集团战略层面的考量。但是，具体到行业来看，海尔集团盈康一生在押注血液制品行业监管细则的优化。
按照目前的《血液制品管理条例》，单采血浆站只能向一个与其签订质量责任书的血液制品生产单位供应原料血浆。换句话说，每一家血制品生产工厂都需要维持一套采浆、生产和供应体系，成本居高不下。
未来，如果监管层面逐步放开限制，血制品行业有望实现成本优化，效率及利润进一步提升。而上海莱士共拥有上海莱士、郑州莱士、同路生物、广西莱士、浙江海康共5张血制品牌照，将极大受益。
我们知道，影响一家上市公司市值的核心要素：产品价格、市场销量、国家政策等。其中，一旦政策放开，这对于上海莱士来说，将迎来巨大的利润提升。
作为投资者，也可以密切关注。
二是，此次海尔生物终止吸并上海莱士，将来是否会在合适的时机重新启动两家公司的整合？这是投资者应该关注的第二个核心问题。
想搞明白这个问题，就需要先看海尔生物吸并上海莱士的背景及战略考量。
近年来，海尔集团一直围绕着大健康产业链进行“延链、强链、补链”，资本运作脉络清晰可见。
此次推动海尔生物与上海莱士整合，其目的在于打造一流的综合性生物科技龙头、完善血液生态产业链布局并发挥协同价值、推动公司高质量发展。通俗一点讲，就是整合血液制品上游和中游资源，完善血液生态产业链布局，降低成本，提升其在血液制品行业中的竞争力。
如果能够全面收购上海莱士，势必有利于海尔生物与上海莱士在未来进行集团化运营协同，进而达到海尔集团盈康一生实现其宏伟战略目标的目的。
从这个角度上来讲，此次重组的“终止”，可能只是“中止”。投资者应持续关注两家上市公司的动向。
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