国新办10月12日的新闻发布会上，财政部部长蓝佛安等介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，围绕稳增长、扩内需、化风险等方面，阐述了近期已落地或陆续推出的一揽子有针对性增量政策举措。此举对市场信心以及股债两市有何影响和作用？
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发布会重点及如何解读？
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政策态度是关键，本次发布会直言财政缺口，预发力方向涵盖领域广泛，表态中国财政有足够韧劲、中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。发力方向重在化债，防风险的底线思维仍强于需求侧的强刺激，增量财政政策规模值得期待。
具体如下：
1）化解地方债务风险，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐形债务，是近年支持化债力度最大的一项措施。顾名思义，化债政策是借新还旧政策，不增加政府债务的总量，但会增加标准债券的供给、提高地方政府的信用，2015-2018年曾共计发行12.15万亿元的置换债用于化债。总体上利好地方政府债和城投债，阶段性地方债会有供给冲击。
2）补充银行资本金，拟发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升银行抵御风险和信贷投放能力。特别国债用于补充资本金后或可减小银行永续债的供给压力。
3）支持房地产，叠加运用地方政府债券、专项资金、税收政策等工具支持房地产市场止跌回稳。政策进一步支持房地产。
4）消费补贴，加大对重点群体的支持保障力度，下一步还将加大对学生群体奖优助困力度。
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对股、债市场有何影响？
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我们认为，财政部领导的政策阐述总体延续了政治局顶层思路，基本面驱动政策转向，财政与货币形成合力、扭转通缩螺旋的思路明确，积极的财政周期已经开启。总体而言，这次会议态度超预期，改善了经济持续下行的负面预期，但向上弹性还需做好长期准备。
股市：会议内容对股市略偏有利，但考虑之前政策预期已经过度积极，因此市场即使就此反弹，预计超越前期高点的可能性偏低。但中长期看，股市的主线在结束单边下行的趋势后，后续重点可能是重新找到估值和定价的锚。
债市：对债市影响中性，9·26政治局会议确定政策转向，改变了债券收益率单边下行预期，预计债市波动将有所加大、同时长债收益率或阶段见底。但考虑货币政策仍处宽松周期，短端债券收益率相对保持稳定，品种选择上城投债或较为受益。
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投资者如何配置更理性？
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展望后市，我们认为，支撑股债两市的主线因素并未发生改变，从理性操作来看，无论牛市还是震荡市，我们都需时刻提醒自己理性看待投资。
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