本周日（11月3日）晚8:00，我将为网友讲解《第10课 投资框架——交易策略》。
《第10课 投资框架——交易策略》是我2022年11月出版的《价值可转债投资策略》书中，打造可转债投资框架的基础。
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课程内容如下。
1. 为什么需要交易策略？
本课程也是《价值可转债投资策略》系列讲座之一，前9课已经讲过了，第11课至第12课将陆续安排。
希望听本次课程，以及往期课程的网友，请联系助手（微信号：nytzzs）满足低门槛条件学习！
10月31日，10月份最后一个交易日。A股市场中，核心资产的三季报无论好坏，大多不涨，反而中小微盘股，不惧差业绩影响，继续领涨；中证全指放量上涨0.80%，站上5日均线，成交额大增3600亿元至2.18万亿元，似乎调整结束了。但市场这种炒小、炒重组能持续多久呢？如果绩优蓝筹涨起来，跷跷板效应下，恐怕它们又会大跌，这点需要警惕。盘面上，多元金融、新能源电池类、化债AMC、光刻机、EDA概念、壳资源、智谱AI等板块涨幅居前；酒店餐饮、船舶、家用电器、草甘膦、电信营运、交通设施、煤炭、保险、猪肉、种业、造纸、酿酒等板块跌幅居前。可转债市场不弱。中证转债上涨 0.39%, 成交额放大9.91%到 831亿元；宁远转股价值等权指数大涨 1.2%, 宁远转债等权指数上涨 0.54%, 平均转股价值为 93.66元，平均转债价为 121.41元，平均纯债价值为 102.43元，整体转股溢价率下降 0.78个百分点到 29.63%，整体纯债溢价率上升 0.58个百分点到 18.53%，中位溢价率上升 0.59个百分点到 17.41%。
注：宁远转债等权指数计算方法参见《普通散户能在可转债上能赚多少？》；整体转股溢价率、整体纯债溢价用平均转债价、平均转股价值、平均纯债价值计算；宁远转债正股等权指数修改为更能反映下修影响的宁远转股价值等权指数。小盘转债上涨0.66%，中高风险转债上涨0.95%，涨幅最高。注：微盘：流通面值0~3亿元；小盘：流通面值3~6亿元；中盘：流通面值6~10亿元；大盘：流通面值10~50亿元；超大盘：流通面值50亿元以上。
注：低风险：AAA级偏债型，或者低于保本价正常到期赎回的；中低风险：非低风险的，且低于保本价暂无退市风险的；中风险：高于保本价，低于赎回条件转股价值的，赎回条件转股价值一般为130元；中高风险：高于赎回条件转股价值，且低于160元的；高风险：高于160元，或者正股ST、有退市违约风险的。
新型工业板块集智转债正股和转债双双暴涨，居涨幅榜榜首，妖债伟隆转债和重整中的中装转2也大涨上榜了；城地转债面临赎回，终于大跌了，居跌幅榜榜首，妖债赛龙转债和赎回中的华源转债也大跌上跌幅榜。
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保隆转债中签率公告显示，股东配售率约为67%，网上申购户数约为825万户，中一签的概率为5.6%，即平均18个账户中一签，难以中签。1日收盘摇中签尾号，本号网友可以实施“留言中签发大财”策略。1日为长久转债最后交易日，转股价值低至69元，税后赎回价为112元，当前价止盈最划算。福能转债、思创转债满足赎回条件，公司宣布强赎，利空转债，详见赎回信息列表。普利转债满足下修条件，公司提出下修议案，利好转债，详见下修信息列表。威唐转债下修议案获得通过。公司宣布转股价下修到15元，大幅高于最低下修价13.04元，下修未到底。下修后，转股价值上升到88元，按近似规模、期限、转股价值测算，预计转债合理定价约为117元。楚天转债下修议案获得通过。公司宣布转股价下修到8元，与昨天发文中预测一致，下修到底了。下修后，转股价值上升到93元，按近似规模、期限、转股价值测算，预计转债合理定价约为110元。公司和持有人双赢，皆大欢喜！蒙娜转债下修议案获得通过。公司宣布转股价下修到20元，大幅高于最低下修价8.75元，下修未到底。下修后，转股价值上升到44元，按近似规模、期限、转股价值测算，预计转债合理定价约为106元。帝欧转债下修议案获得通过。公司宣布转股价下修到5.1元，小幅高于最低下修价4.95元，下修基本到底。下修后，转股价值上升到82元，按近似规模、期限、转股价值测算，预计转债合理定价约为100元。公司和持有人双赢，皆大欢喜！1日为宏发转债下修审议日。大股东不持有转债，预计通过无悬念。正股前20日均价为32.316元，前1个交易日均价为30.334元，下修有净资产限制，每股净资产为7.67元，下修到底的价格为32.32元。如果下修到底，静态测算转股价值将上升到94元，转债价合理定位约在116元附近。1日首华转债将发放利息，投资者注意查收；同时网格交易将中断，注意重新设置网格。
普利转债满足下修条件，公司提出下修议案，最快11月20日实施下修。当前转债价格低于面值，有较大的重估空间。另外，公司正在被立案调查，需要警惕风险。会不会是烂股好债一枚，像思创转债那样？我们边走边看。大参转债、美诺转债、恒逸转债、游族转债还差一个交易日满足下修条件，就看1日盘后有没有下修惊喜。值得注意的是，恒逸转债之前特别缩短了不下修期限，按常理推断，提议下修的可能性很大。新增天创转债、三诺转债可能下修，还差5个交易日满足下修条件。![]()
注：蓝色表示已经提议下修的，橙色表示即将满足下修条件或者不下修的，黄色表示新加入下修列表的。下修影响参见专栏《为什么下修利好转债？》。思创转债满足赎回条件，公司宣布赎回。最后交易日为11月18日，赎回价为101.24元。当前转债有少许折价，全部转股将新增约7%的流通股，有小幅赎回压力。福能转债即将到期，公司宣布到期赎回。最后交易日为12月3日，赎回价为109元。福能转债早已事先公告不强赎，到期赎回是已知的消息，所以无影响。既然正股大幅超过转股价，转债将随正股波动，参考山鹰转债和华源转债。
广泰转债、新北转债、华锋转债、贵广转债正股高于赎回条件价，加入赎回列表，还差8个~10个交易日满足赎回条件。龙净转债、城地转债、麒麟转债正式发布预计满足赎回条件提示性公告，还差5个交易日满足赎回条件。蓝天转债、九典转2、华统转债还差一个交易日满足赎回条件，警惕1日盘后强赎的风险。同时，蓝天转债、华统转债正股还需分别上涨约3%、1%才能满足赎回条件。
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注：黄色表示已经宣布赎回的，橙色表示已经发布赎回提示性公告的，黄色表示刚宣布强赎、即将满足强赎条件、宣布不赎回或者新加入赎回列表的。赎回影响参见专栏《什么是可转债最大的风险？》。1. 今日操作：申购了新发行可转债；网格触发了能辉、湘佳派筹各1手，宇邦做T1手，湘佳、宏昌吸筹各2手，杭银、宇邦吸筹各1手；手动派筹希望2两手应对。
2. 在能辉、金钟、中装、道氏等上涨的带动下，实盘中赚，跑赢了中证转债和宁远转债等权指数。
3. 明日计划：智能慢网格，择机换仓。
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