本周日（10月13日）晚8:00，我将为网友讲解《价值可转债轮动交易系统》。
《价值可转债轮动交易系统》我2022年11月出版的《价值可转债投资策略》书中三大交易系统中最核心的交易系统，也是最适合牛市的交易系统。
1. 宁远转债等权指数分析
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牛市结束了吗？
星期二，国庆开门迎来高开低走，仍然收涨，似乎《上升趋势未改》；星期三做空资金趁新股民进场杀跌，市场进入《暴跌之下》；星期四，5000亿互换便利获批《利好拯救了市场》；星期五，获利资金再次出逃，市场迎来暴跌。
本轮牛市上涨过猛，被获利盘利用出货暴跌，中证全指已经下穿了5日均线，再加上量能萎缩得还不够多，技术面上后市还有下跌空间。
但从目前点位看，中证全指距离924启动还是上涨20.81%，上证指数上涨17.05%，核心资产中证A50上涨21.34%，沪深300上涨20.99%，仍在牛市分界线之上；再从心理层面看，只要上证指数不放量跌破3000点，牛市还在，没有结束。
星期六的国新办发布会上，财政部的说法比较模糊，有朦胧利好。看市场能不能扛住技术面上的利空，我们拭目以待。
全周（10.8~10.11），上证指数大跌3.56%，中证全指大跌4.09%，中证A50大跌3.32%，中证A500大跌3.59%，沪深300大跌3.25%，中证500大跌4.74%，中证1000大跌5.12%，中证2000大跌5.53%，微盘股大跌4.7%。
但盘面上，跨境支付CIPS、数字货币、半导体、MCU芯片、EDA概念、汽车芯片、财税数字化、大基金持股等少数板块上涨；酒店餐饮、旅游、传媒娱乐、短剧游戏、猪肉、房地产、酿酒、家居用品、预制菜等多数板块小涨。
可转债市场相对抗跌。中证转债大跌 2.48%, 日平均成交额放大5.44%到 1182亿元；宁远转股价值等权指数暴跌 5.12%, 宁远转债等权指数大跌 2.5%, 平均转股价值为 85.32元，平均转债价为 115.15元，平均纯债价值为 102.37元，整体转股溢价率上升 3.62个百分点到 34.97%，整体纯债溢价率下降 2.56个百分点到 12.48%，中位溢价率下降 1.3个百分点到 16.39%。
注：宁远转债等权指数计算方法参见《普通散户能在可转债上能赚多少？》；中位溢价率指的是转股价值在95~105之间的可转债算数平均溢价率，具有很强的代表性，是最好的观察市场溢价率变动指标；整体转股溢价率、整体纯债溢价用平均转债价、平均转股价值、平均纯债价值计算；宁远转债正股等权指数修改为更能反映下修影响的宁远转股价值等权指数。
中证转债年内下跌1.99%，跑输上证指数；宁远转债等权指数年内下跌5.72%，没有跟上中证全指。
可转债市场有536只可转债交易。无新转债上市，也无可转债退市。
从涨跌幅区间统计看，周跌幅在1%~5%以内的转债最多。
从规模、风险分类统计看，不同规模的转债均大跌2.0%上，高风险转债小涨0.52%，最为抗跌。
注：低风险：AAA级偏债型，或者低于保本价正常到期赎回的；中低风险：非低风险的，且低于保本价暂无退市风险的；中风险：高于保本价，低于赎回条件转股价值的，赎回条件转股价值一般为130元；中高风险：高于赎回条件转股价值，且低于160元的；高风险：高于160元，或者正股ST、有退市违约风险的。
涨幅榜上，摘帽爆炒红相转债居涨幅榜榜首，妖债远信转债、卡倍转2、泰瑞转债大涨上榜；正股大跌诺泰转债、伟隆转债、鼎胜转债、金诚转债、航宇转债趴在跌幅榜上。
按可转债数量加权计算风险等级，市场整体风险下降到R2.46级，即低于中风险R3级，高于中低风险R2级，处于风险中偏低位置。
且战且退
操作
在本周暴涨暴跌的行情中，实盘且战且退，释放部分仓位，释放部分慢网格应对波动，小幅跑赢市场。详见下：
星期一：国庆长假休市。
星期二：市场冲高回落，收盘大涨。网格触发了科数做T3手，湘佳派筹、做T各1手，手动利用剩余现金吸筹鹰19两手，保持满仓。
星期三：市场暴跌。网格触发了科数做T1手，湘佳吸筹1手。
星期四：市场大涨。适当放开了网格；网格触发了荣23、宇邦派筹各1手，能辉2手，做T湘佳、恒邦各1手。
星期五：市场大跌。华友小修未到底，小失望，陆续清仓13手；网格触发了湘佳吸筹1手，能辉、科数、宇邦吸筹各2手，手动吸筹科数2手、金钟4手。
持仓
注：手动调整中装2为R5级高风险。
收益率
本周市值环比下跌 2.32%，小幅跑赢了中证转债，宁远转债等权指数。
注：图中右边为仓位占比指标，面积曲线显示，当前为97.4%。没有做正回购操作，最大仓位为100%。
主要原因：受荣23、金钟、宇邦等大跌拖累；同时做T恒邦1手、科数4手、能辉2手、湘佳3手、宇邦1手增加收益。
风险评估
当前实盘持仓市值按5级风险等级分类统计结果见下：
实盘持仓以中低风险偏债型转债为主，加权风险等级为R2.07级，加权转债价为 102.73元，加权转股价值为 82.53元，加权纯债价值为 94.47元，总体转股溢价率为 24.48%，总体纯债溢价率为 8.75%，溢价率和风险不高。
扣除正股亏损的转债以外，加权转股市盈率为20.58倍，估值适中。
保守估计年化收益率为12.86%，估计方法参见《看到预期收益率，我终于明白了坚定持有的意义》。
下周计划
2. 逐步降低仓位，开启慢网格博弈波动和调仓。
本文提及相关证券，不构成任何投资建议，仅用于个人投资记录和分享投资理念，若网友根据文中提及的证券金买卖，请自行承担风险！
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