LNG市场周报
2024.11.9—2024.11.15
一、本期LNG市场分析
（一）浙江LNG市场综述
1、行情回顾
本期，浙江共进口6船货，合计40.3万吨，较上期增加20.4万吨。浙江LNG接收站槽车供应总量为4.52万吨，较上期减少0.19万吨，其中中海油北仑出货量为1.62万吨，占比增加至35.90%；新奥舟山出货量为2.45万吨，占比降至54.16%；杭嘉鑫平湖出货量为0.29万吨，占比降至6.45%；浙能温州出货量为0.16万吨，占比降至3.49%。浙江LNG消费总量为3.512万吨，较上期减少0.044万吨。本期浙江LNG现货周均价格为4250元/吨，较上期下调154元/吨，区内接收站价格仍以稳中下调为主。
2、价格
3、供应
（二）国内LNG市场综述
1、行情回顾
本期，中国共进口19船货，合计125.97万吨，较上期减少50.3万吨。国内LNG总供应量为86.83万吨，其中国产LNG和进口LNG资源占比分别为68.38%、31.62％，国产LNG供应占比减少1.39%。LNG出厂周均价为4420元/吨，较前期下调67元/吨，其中国产价格方面，期初受华北、华东等低价海气冲击，加之市场刚需有限，液厂纷纷降价促销，后随着外围冲击的减弱，液厂低价排库良好，液价窄幅探涨；进口价格方面，除北方部分接收站明显提价控量外，其余接收站液价受下游需求有限，上游库存偏高且市场竞争压力依旧较大影响存在不同程度回调促单现象，其中中海油各地资源出货意愿明显，本期多再度下调。
2、价格
3、供应
4、进口船期
（三）国际天然气市场综述
1、国际天然气现货
亚洲方面，价格先跌后涨，呈现“V”字型走势，均价环比上期有所上调。具体来看，前期需求端对市场影响占据主导，但主流消费地中日韩市场对现货价格承受力有限，大多数进口商已于低价时期提前购买，加之库存水平充足，且由于寒冷的冬季气温尚未到来，市场缺乏购买动力，整个东北亚需求依旧疲软，利空东北亚现货价格持续走跌，而周后期欧洲供应短缺风险加重，或将加剧与亚洲市场的竞争，市场对供应端担忧情绪助力东北亚现货价格实现反弹，尽管本期大部分时间东北亚现货价格回落，但周初价格基数偏高情况下，均价环比上期依旧呈现涨势。欧洲方面，俄乌紧张局势升级叠加气温下降预期，助涨欧洲现货价格走高。美国方面，产能下降叠加供暖需求增加预期，同时LNG出口原料气需求攀升，多重利好因素下，HH现货价格大幅上涨。
2、国际天然气期货
欧洲方面，价格震荡上行，且突破2024年以来最高值。具体来看，俄罗斯与乌克兰的紧张局势升级，奥地利OMV公司将收回针对俄罗斯天然气工业股份公司出口公司的仲裁案中判给它的赔偿，可能导致俄罗斯暂停向奥地利输送天然气，与此同时，德国已要求其港口在码头拒绝俄罗斯LNG货物，欧洲供应短缺风险再度增加，且气温下降及西北部风力发电减少均对天然气需求形成利好，加之由于冬季前的库存补充，欧洲LNG进口量比上个月增长了17%而库存水平下降，多重因素利好下，欧洲天然气期货价格一路走高。美国方面，价格高位震荡，均价环比上涨。具体来看，飓风拉斐尔对墨西哥湾生产造成较大影响，其中25%以上石油和16%天然气停产，且局部管道维护，美国天然气日产量继续下滑，加之受11月下旬天气较冷的预测推动，或将增加供暖需求，支撑美国天然气期货价格阶段性上涨，但气温适宜，需求端表现平淡，令市场对前景看跌情绪增加，令价格一度回落。
3、国际原油期货
利空因素主导下，国际原油价格震荡走跌。
利空因素：
1、石油输出国组织（欧佩克）日前发布最新月度石油市场报告，再度下调今明两年全球石油需求预期；
2、特朗普胜选对金融市场的影响逐渐清晰，美元强势上行，进而施压大宗商品；
3、地缘局势缓和的背景下，市场担忧经济增长放缓拖累原油需求。
利好因素：
1、投资者在油价显著下跌后选择买入；
2、美国油品库存超预期下降；
3、IEA11月石油市场月报对今明两年的石油需求增长预测做出小幅调整，将今年的石油需求增长预测上调了6万桶/日至92万桶/日，将明年的石油需求增长预测下调了1万桶/日至99万桶/日。
二、下期LNG市场展望
（一）浙江LNG市场
浙江预计2船货到港，合计13.8万吨，到港船货减少。采暖季节到来，城燃取暖有所增加，需求可能有所增加，预计下期随着需求的上升，从而推高LNG价格，但供应充足，价格涨幅可能会受到限制。
（二）国内LNG市场
国产方面，西北供应缩减，18号北方多地预计迎来明显降温后，接收站气化量或明显提升，均有望利好液价止跌回稳。进口方面，预计21船货到港，合计144.3万吨，较本期增加18.3万吨，正式进入供暖季，北方部分接收站气化量提升有助于缓解其库存压力，成本压力下预计下期进口LNG液价或止跌回稳。
（三）国际天然气市场
1、国际天然气现货
亚洲方面，尽管与欧洲资源竞争风险提升，但主流消费地库存充足，可应对短暂寒潮对需求的影响，短线来看东北亚现货价格走势以窄幅震荡为主，大幅波动可能性较小。欧洲方面，目前供应中断风险导致的市场担忧情绪仍将主导市场价格，且气温有下降预期，进一步利好需求，预计下期欧洲天然气现货价格走势仍以高位盘整为主。美国方面，最新库存数据显示上周注气量为420亿立方英尺，但目前储量仍比季节性标准高6.1%，库存注入强劲，且需求表现不佳，预计美国天然气现货价格仍有一定降价压力。
2、国际天然气期货
欧洲方面，供应中断风险增加，同时欧洲气温偏低，将利好供暖需求，预计欧洲期货价格走势继续以高位坚挺为主。美国方面，11月20日之前美国气温将比往常更高，需求前景依旧不理想，预计下期美国期货价格以弱势盘整为主。
3、国际原油期货
下期原油价格以弱势盘整为主。随着需求预期不断下降，加之全球经济复苏乏力、地缘政治局势变化、美联储未来降息节奏等因素影响，主要产油国一再推迟产能提升计划，目前来看，需求疲软持续拖累油价，原油市场多空交织，可能维持偏弱走势。
值得关注
1、《中华人民共和国能源法》正式出台，将于明年1月1日起施行
《中华人民共和国能源法》经十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过，正式出台，将于明年1月1日起施行。它是我国能源领域一部起着基础性、统领性的法律，填补了立法空白。既明确了能源的定义、能源工作应当坚持的原则、能源监管部门职责等内容；还明确了各级各类能源规划的编制主体、编制依据等；同时对完善能源开发利用制度、加强能源市场建设、健全能源储备体系和应急制度等都作出规定。
2、西气东输2024年已上载天然气超600亿立方米
国家管网集团西部管道有限责任公司满弓紧弦保冬供，截至11月11日，今年西气东输天然气累计上载量达611亿立方米。储气库承担着天然气应急保供调峰任务。截至11月11日，西部管道公司已协调呼图壁储气库、温吉桑储气库完成注气任务超34亿立方米，并已进入新一轮采气周期。呼图壁储气库从3月29日开始注气，10月11日停止注气，累计注气超27.58亿立方米，以满足新一轮冬季保供西气东输二线、三线干线调峰需要；温吉桑储气库于4月8日开始注气，注气量超6.7亿立方米，为今冬明春天然气保供蓄足“底气”，有助于发挥“全国一张网”的资源配置优势。
3、塞内加尔于明年初进入液化天然气(LNG)的出口阶段
塞内加尔于明年初进入液化天然气(LNG)的出口阶段。尽管该项目多年来经历了几次延误，但终于有了新的转折，第一阶段预计每年生产约 230 万吨液化天然气， BP 在 20 多年内提供液化天然气生产，将该地区转变为全球能源中心。
免责声明：本文内容仅供参考，不对信息准确性、可靠性及完整性做任何保证，不用做商业用途。
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相关（一）：E-Gas系统：11月11日-17日当周中国LNG进口量约128万吨
来源：新华财经/上海石油天然气交易中心 2024年11月18日
中国天然气信息终端（E-Gas系统）发布的实时LNG进口到船数据显示，11月11日-11月17日当周，预估中国通过沿海LNG接收站进口LNG共计19船，进口量约128万吨，前值为142万吨。
表1：11月11日-11月17日中国LNG进口分析
数据来源：中国天然气信息终端（E-Gas系统）
从进口来源国看，11月11日-11月17日当周，中国LNG进口来源国有6个。其中，自澳大利亚进口9船，进口量约65万吨，约占当周进口总量的51%。
从到货地看，11月11日-11月17日当周，华南地区共接卸11船LNG，长三角地区接卸5船，环渤海地区接卸3船。其中，深圳迭福LNG接收站到港3船，共计约21万吨，数量最多。
E-Gas系统LNG船期预测数据显示，11月18日-11月24日当周，中国将通过沿海LNG接收站进口LNG23船，预计进口量约157万吨。
表2：11月18日-11月24日中国LNG进口预测
数据来源：中国天然气信息终端（E-Gas系统）
中国天然气信息终端（E-Gas系统）是中国经济信息社联合上海石油天然气交易中心打造的一款聚焦能源行业细分领域的垂直信息服务产品，通过整合丰富的行业数据资源，并结合企业的实际需求，开发了LNG现货进口成本估算、国内天然气基础设施地图、LNG国际贸易实时统计等特色功能，致力于为用户提供国内最领先的天然气行业综合信息服务。
相关（二）：「CLD周评」CLD价格走高，中国LNG出站价格降幅收窄
来源：上海石油天然气交易中心 LNG交易部 作者：韩荣 2024年11月18日
SHPGX导读：上周（11月11日-15日）CLD-12月收于91.356元/吉焦（13.277美元/百万英热），周环比上涨4.01%。
上周（11月11日-15日）CLD-12月收于91.356元/吉焦（13.277美元/百万英热），周环比上涨4.01%。截至11月15日（12月到岸价格的最后一个估价日），中国进口现货LNG12月到岸价格（CLD-12月）均值为88.210元/吉焦（12.998美元/百万英热），较CLD-11月均值上涨3.688元/吉焦，上涨幅度4.36%。
美国方面，干气产量小幅下降，居民和商业用气，以及LNG原料气需求增加为天然气价格带来一定支撑，HH近月期货价格周环比上涨5.77%。据EIA最新发布的周报数据显示，11月7日-13日期间，干气产量环比下降0.9%，至1,009亿立方英尺/日；在需求端，燃气发电需求环比下降2%, 至342亿立方英尺/日；工业用气与上周几乎持平，为233亿立方英尺/日；居民和商业用气大幅上涨24%，至222亿立方英尺/日；出口方面，LNG原料气需求环比上涨11%，至141亿立方英尺/日（如下图所示）。库存方面，截至11月8日当周，库存增加量420亿立方英尺，介于分析师预期的260-560亿立方英尺之间。宏观方面，根据上海证券报消息，美国劳工统计局当地时间11月13日发布的数据显示，美国10月CPI同比上升2.6%，较前值2.4%有所反弹。HH-12月期货结算价周环比上涨5.77%，于上周五收于2.823美元/百万英热。
欧洲方面，库存提前大幅下降，达到自2021年以来同期低位，叠加俄气停止向奥地利供应管道气影响，TTF近月期货价格周环比上涨9.77%。根据ENTSOG数据显示，11月9日-15日期间，供给至欧盟地区天然气量整体上升13%，其中，来自地下储气库供给量环比上涨约68%，至28,383 GWh；来自LNG接收站供给量环比下降约8%，至22,564 GWh; 来自挪威北海管道供给量环比下降约8%，至17,516GWh（如下图所示）。根据GIE数据显示，截至11月16日，欧盟天然气库存为整体储气能力的90.99%, 周降幅为2.54%，低于2022-23年同期水平。消息面，根据新华社北京11月17日消息：“奥地利能源监管机构16日说，俄罗斯天然气工业股份公司（俄气）已于当天停止向奥地利国家石油天然气集团接收端输送天然气”。TTF-12月期货结算价周环上涨9.77%，于上周五收于46.551欧元/兆瓦时。
国内方面，天然气产量与进口量同比增长，中国LNG出站价格周环比下降0.92%，降幅有所收窄。根据国家统计局11月15日发布的数据显示，10月份，规上工业天然气产量208亿立方米，同比增长8.4%, 进口天然气1,054万吨，同比增长20.7%；1-10月份，规上工业天然气产量2,039亿立方米，同比增长6.7%，进口天然气10,953万吨，同比增长13.6%。上周最后一个估价日（11月15日）, 中国LNG出站价格录得4,748元/吨, 周环比下降0.92%, 连续第四周下降，但降幅有所收窄。若以CLD价格作为我国LNG采购成本，中国LNG出站价格作为销售价格，则二者价差反映了LNG资源的套利空间，由于9月底至10月初期间国内LNG价格下降，但国际LNG资源价格维持高位，国内外价差形成了一定倒挂（国内卖价低于国际资源采购价格）, 上周CLD价格上涨，而中国LNG出站价格下降，倒挂现象加剧，如下图所示。
综上所述，美国干气产量下降需求增加，为HH价格的上涨带来基本面上的支撑；欧盟库存提前下降，叠加俄气停止向奥地利供气影响，TTF价格大幅上涨。我国前10个月天然气产量与进口量增长，CLD价格走高而中国LNG出站价格持续承压，国内外价格倒挂现象加剧。
免责声明：所载内容来源于浙江天然气交易市场&新华财经/上海石油天然气交易中心，转自华气能源猎头。仅供参考、交流。转载的稿件版权归原作者和机构所有，如有侵权，请联系我们删除。
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