2024年11月19日，运河商学第三期云端私董会如期举行。本期案主企业为运河首期一班班长王利松同学的瑞德纵横资本。本次云端私董会包含案主分享和互动提问两个部分，总时长60分钟，线上累计与会人次达100余人。以下为本次交流研讨精华回顾。![]()
（*瑞德纵横资本介绍）瑞德纵横资本Raid Capital，是从事股权投资、投资管理、投资咨询的股权投资机构，定位为创新型母基金。投资领域覆盖新医药、新材料、新能源、新能源汽车、新一代信息技术等。2022年提出的五年发展目标是，到2026年累计完成高质量交易100亿+。公司的“三大核心定位”如下：
多城市、去中心化
瑞德纵横资本Raid Capital，创建10余年来，先后组建了成都瑞德宏信、北京瑞德纵横、香港瑞德、上海榕桢、上海棣桦、重庆瑞德、深圳精诚、深圳元则等运营主体，形成分布在多个城市的运营及合伙人团队，践行“多城市、去中心化”的运营主张。多牌照、联营化
选择更为开放融合的发展模式，分别战略持股了深圳友博资本（P1072395）、北京旭辉资本（P1030573）、广东领阳投资（P1063761）、广州原素资本（P1074329）。既实现协同发展、联合经营带来的效率持续提升，又按照风险管理行业特点坚持独立决策、独立风控，践行“多牌照、联营化”发展策略。
多伙伴、母基金化
主张“一切围绕优质项目转”，选择“彻底开放共享”，分别与申万宏源亚洲基金、北京久银控股、北京国投创盈、北京秉鸿资本、北京青创伯乐、深圳弘陶资本、前海贝增资产、鼎兴量子基金、日初资本等战略伙伴，以创新抱团的机制优势，以直击投资本质的务实态度，联合发起设立中后期项目基金。践行 “多伙伴、母基金化”的开放格局。
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（*瑞德纵横企业文化）
瑞德纵横资本参与发起元则投资俱乐部这一股权生态，把上述的机构融入生态共同发展，联营模式中的每一个主体可以理解为是一种阿米巴经营，但是几家核心机构联合在一起看，在中国股权投资圈内是中上规模的市场化投资主体。
投资俱乐部：元则投资俱乐部
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（*元则投资俱乐部介绍）元则投资俱乐部追求形成在中国具有独特价值的投资生态，虽然没有参与外部排名评选，但累计投出的资金量挺大。其核心定位有四点：1.共建共享一个平等互惠，以投资机构为主体，其他服务机构参与的共生共成长股权投资生态；2.寻找价值观相符的同行者，核心关注市场化机构在“募、投、管、退”工作效率的持续提升；3.以机构之间协同发展、联合投资的策略，提高在卓越项目上的竞争能力，也是创新性的母基金；4.重点围绕顶尖的、卓越的企业群体，为出资方发掘兼具高回报、确定性、流动性要素的项目。
元则投资俱乐部的发展目标是“三千”计划。千企：聚合1000家高科技企业；千资：涵盖1000亿元的LP资金量；千募：团结1000家私募GP协作发展。韩林博士分享投资心得
在分享交流会中，利松同学邀请瑞德纵横资本战略持股的旭辉资本创始合伙人韩琳博士，进行投资心得分享。
韩博士提到，投资是理性的，旭辉资本成立于2015年目前已发27只基金。投资背景立足于国民经济大背景，立足于国家制造业，制造业作为国家经济的基础基本不会出错。后续投资新能源，但是新能源出现了明显的产能过剩，可以说投资价值有限。未来投资会更聚焦于新材料和高端装备，尤其是军工企业。当下时代，在技术迭代产业的前提下，整个宏观经济背景的迭代加速了。在此背景下，投资人也要不断迭代自己的投资策略，面向未来的不确定性要把时间尽量缩短。具体的操作方式就是加快整个的股权的流动性。目前我们在推进项目有几个维度，第一个就是行业非常聚焦，前面提到的制造业高端制造业和装备。第二个就是差异化，基本就是一手投一手退，目的是增加整个股权的流动性，确保投资人在较短的时间内回收本金，再确保他回收部分收益，乃至于再高一些的超额收益。关于投资策略，我们现在推进基金主要是市场化的投资。我们自己募集资金发基金投向，保证端口的精准对接匹配地方政府需求。推进了一些非常好的一些高端制造业，同地方政府一起组成的产业基金去推进项目的招引落地，同时又衔接了一些产业龙头，从而促成上市公司形成良性闭环。精华问答
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（*案主王利松同学在分享会中）运河同学提问：
投资是很冷静很理性的一个事情。投资要“以退为进”，投资人要退得出去才会投得进来。所以最核心的就是你能不能够创造退出的条件。在进行投资决策的时候，第一是看团队，早期项目投团队，也就是投人；中后期项目基本上投数据投经营成果。第二个要看这个行业有没有未来？每一家企业都有经营价值，每一个企业家都值得尊重，但是绝大部分的企业没有股权投资价值。股权投资是最高风险的投资。融资的方式有很多种，如说常规的债券融资，每年就几个点的利息，当然我们会有个资产负债表的考虑，资产负债率的考虑。从瑞德纵横资本的角度，我们有元则体系的资源，优先选择参与投资中后期阶段的项目，目前我们在推进的光启技术股份002625的协议转让，交割金额有77亿元；正在筹备的有并购重组特点的项目交易额约10亿元；正在考察洽谈的上市公司核心资产交易预计在20亿元。欢迎大家优先推荐中大型项目的投资机会。还是要看具体阶段，中早期项目和中后期项目还是有差异的。中早期项目是组合投比较多，部分项目失败是必然的。中后期项目的重点是上市确定性因素非常看重，如果上不了，我们要考虑退出路径。高收益对应高风险基本规律是改变不了，如果确实投资失败了那肯定是认赔。当然在一个投资项目进行中，也会视实际情况投入补救行动。张巍院长总结
刚刚听利松班长对资本的一些理解，的确让我们有很大收获。我们平台从2014年开始做了十年的资本。更多是投一些早期的项目，也做了一些母基金，所以利松班长提到的一些问题，我们也是感同身受的。他现在的这个模式，合纵连横，画最大的同心圆，找到更多的志同道合的朋友一起去为现在的新兴产业、未来产业、一些国家战略性的行业去做一些赋能，这个方向也是非常值得认同。同时感谢韩博士的分享，让本次的学习和交流的质量更高，内容更有深度。运河项目起始于今年1月，目前共三期八个班级，首期学员多以实业为主；第三期已经有越来越多的专精特新小巨人、新材料、智能 AI 等等具有前瞻性的企业并且取得一定成绩的创始人加入，这是一个可喜的变化。在这个经济形式比较特殊的时期，实业实体经济从领先层变成基础层，现在需要有很多科学家带着新技术来解决卡脖子的问题。包括前面利松班长提到的军工企业，这是国之重器，国家更需要把资源倾斜到这些产业和企业。利松班长选择的发展模式，是在逐渐地和传统提供资金帮助的资本拉开距离的一种方式。随着所投的公司越来越多，沉淀行业资源、产业资源也会越来越多，这些资源又可以反哺赋能一些新兴的，计划要投的项目。这对于被投方和出资方来说都有借鉴意义。而这也是我们沟通的意义。今天的企业家需要多跟做资本的同学去交流，了解他们的关注的点在哪里，从而去为我们的企业发展定位做一定的参考和调整。运河校友圈
运河校友圈致力于为运河在读同学和毕业校友创造更多价值链接。目前已经帮助运河校友走访多家企业，例如3月走进上海沈孝坤同学的甫康药业科技，4月走进广东王晓慧同学的先康达集团，6月走进北京谢国奥同学的水母医疗集团，7月走进无锡李娟同学的无锡市圣华盾医疗科技有限公司，8月走进新疆喀什郑晓峰同学远方集团和刘全利同学的河北凯意新材料科技有限公司，9月走进青岛于波涛同学海汇集团，10月走进刘坤同学的华夏源细胞集团和周璟同学的弗彗文传集团，11月走进程振朔同学的安徽恒远控股集团等等。
在未来，运河校友圈将帮助运河同学联通海内外运河校友资源，以运河为媒，共绘全球化时代下宏伟蓝图。
