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摘要：昨天盘面结构现切换迹象，防御类资产表现强势。近来海外扰动频频增加，美元持续走强，人民币汇率承压。在国内重要会议临近的时间窗口，行情将如何表现，应重点关注哪些方向，详情敬请参阅正文。
市场午后震荡下挫，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.66万亿，较上个交易日缩量528亿。盘面上市场热点较为匮乏，除了机器人外没有特别强势的板块，大部分热点呈现冲高回落走势，全市场超4300只个股下跌。短线方面，连板股走势分化，跌停个股数量有所增多，但整体上全市场仍有百股涨停或涨超10%。具体盘面上，机器人概念股维持强势，红利股表现活跃。下跌方面，AI应用方向集体调整，光伏概念股走势低迷。板块方面，机器人、煤炭、工程机械、油气等板块涨幅居前，影视、传媒、游戏、光伏等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.42%，深成指跌1.02%，创业板指跌1.43%。
1、国务院副总理何立峰会见美国高盛集团总裁温泽恩；
2、上交所携部分沪市上市公司代表赴德国、瑞士和英国开展业务交流和海外推介；
3、上交所组织召开座谈会，围绕推进ETF市场高质量发展和推动中长期资金入市等话题听取意见建议；
4、工信部：我国将推动科技创新和产业创新深度融合，将加快布局原子级制造、量子科技、清洁氢等未来产业的新赛道；
5、新华保险举牌海通证券H股，为险资年内首次举牌券商股，也是五年来首次举牌券商股；
6、上海印发5G-A升级行动计划，5G-A将迎来加速普及；
7、华为将召开数字能源旗舰峰会，宣布液冷超充新进展；
8、广州市公布加快推动氢能产业高质量发展的若干措施；
9、英伟达将与亚马逊携手，展示机器人等领域技术突破；
10、中国电信旗下中电信量子集团在2024数字科技生态大会上发布全国比特数最多的超导量子计算机以及“天衍”量子计算云平台最新进展；
11、百度正式发布Apollo开放平台的全新升级版本——Apollo开放平台10.0；
12、美国11月ADP就业人数增14.6万人，预期增15万人。美股三大指数集体走高，热门中概股多数下跌。
（以上资讯来源于新华社、四大报、财联社、Wind等，本公司对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任）
昨日市场全天震荡调整，午后加速下探，尾盘在ETF放量下有所修复，盘中除机器人方向继续强势，其他前期热点板块均不同程度调整，昨天国债以及煤炭、油气等板块的上涨，表明资金现阶段存在一定的防御需求。在近期的策略中我们一直强调重点关注成交量是否发生变化，目前来看，资金的观望情绪开始渐渐浓厚，临近重要会议的时点，市场或等待政策信号再做选择，期间存量资金依然会炒作题材板块，但参与的难度将大大提升，关注防御属性品种表现的持续性。
海外政策局势近期不断变化，美联储降息预期有所反复，美元走强，人民币汇率承压，中美摩擦有所增多，在当前市场从强预期向弱现实切换的背景下，这些因素对行情的短期扰动不可避免，但我们认为市场对海外影响预期得较为充分，其对行情的扰动会随着时间推移而边际减弱，行情未来发展的核心还在于国内：1、后续政策组合拳出台的节奏和力度；2、国内宏观基本面的修复情况；3、企业部门生产和居民部门消费的结构变化。即将召开的重要会议或将给市场注入新的预期，可重点关注地产、消费、保民生以及两重两新领域能否出台更强有力的刺激措施。整体上我们认为后续政策组合拳仍值得期待，市场在现阶段仍将维持住整体强势震荡的主基调。
操作上目前仍需注意市场成交量的变化和板块轮动的节奏，从配置的角度依然建议关注：
（1）稳增长发力方向（如金融地产、大消费、设备更新和消费品以旧换新等）;
（2）制度完善方向（国企改革、并购重组等）;
（3）供给侧面临边际改善的方向（光伏、有色、化工等）;
（4）新质生产力和短期有潜在消息或政策刺激的方向（科技创新、国产替代、华为、消费电子、信创、低空经济、机器人、智能驾驶等）;
（5）三季报业绩方向和顺周期方向。
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云内动力：与九识智能科技的合作正开展相关准备工作
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一鸣食品：公司市盈率和市净率均明显高于行业平均水平
羚锐制药：拟收购银谷制药100%股权
跨境通：公司不存在违反信息公平披露的情形
鸿博股份：全资子公司英博数科签署智算中心建设设备采购协议补充协议
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软通动力：拟不超6.6亿美元开展套期保值业务
北京君正：拟使用不超20亿元闲置自有资金购买理财产品
莱茵生物：董事长、总经理秦本军辞职
翰宇药业：再次收到Hikma的利拉鲁肽注射液采购需求订单
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普莱柯：获得新兽药注册证书
（以上资讯来源于新华社、四大报、财联社、Wind等，本公司对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任）
首席投顾：赵程华
S1440610120001
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