10月1日(今天)凌晨2点,美联储主席鲍威尔表示,如果经济数据保持一致,今年可能再降息两次,但幅度较小,为25个基点。给市场押注“美联储将再次大幅降息50个基点”泼了一盆冷水。
有意思的是,这番讲话后,美股反而开始拉升,收盘翻红了。
这非常违背传统的经济学常识,传统上认为“降息有利于股市”,但经常看我文章的朋友可能不会意外了。
我讲过多次,这轮美股牛市的一个逻辑是,美元高息环境下,超高收益率的短债吸引了全球的流动性,而美债又是高信用评级的质押物,会产生货币流动性的左右踩右脚的自我衍生。
也就是变成了美元流入->买入美元资产->质押->衍生出更多的美元->购买更多的资产。
一旦美联储降息,等于降低美元资产的收益率,这种货币乘数就会快速下降。
然后呢?估计就是发生负向自反馈,市场流动性枯竭,引发美元资产的自由落体。
所以美联储轻易不敢大幅降息,但9月份依然降息50个点,主要是老美实体经济扛不住了,通胀在快速下降、失业率逐步走高。
而老美9月大幅降息50个基点后,又开始嘴硬11月不会大幅降息。
很显然,老美降息幅度偏弱,对中国资产是利空。因为中美利差过大,老美不快速降息,资金从老美流入中国的趋势就会减弱。
昨天中概股大面积高开低走,在鲍威尔讲话后进一步走弱。
首先,我认为这确实是危险信号,短期互联网涨的确实有些多了,而且已经提前走强了比较长的时间;
但其次,鲍威尔给降息幅度降温,没有太大关系,只要老美继续降息,资金流出老美、流向新兴市场的逻辑和趋势就不会变,特别是虽然涨了、但依然是低位的中国资产。
最后,老美11月降息还有35天,未来变数非常大;中概股、港股的交易也还有4天,变数也比较大。
前两天我讲外围发达国家最早今年、最迟明年大部分都会崩,很多朋友不信,今天我罗列一些近期典型的经济数据,你们看了就会知道,为什么我说外围股市是在逆基本面暴涨。
1、欧元区9月CPI月率录得-0.1%,2024年1月以来最大降幅。
欧洲看起来要陷入通缩了,8月是0.1、7月是0.2,下降趋势一览无余。
2、法国9月CPI环比-1.2%,预期-0.7%;9月CPI同比+1.2%,预期+1.6%。
法国CPI超预期下行
3、欧元区9月制造业PMI初值44.8,预期45.6;
PMI处于收缩区间,且超预期下降。中国制造业PMI怎么都在49以上,大家忧心忡忡,但欧洲已经在45以下了...
4、加拿大8月失业率6.6%,预期6.5%,前值6.4%。
其他西方发达国家的数据,感兴趣的朋友自己查阅吧,总之差的数据远多于好的。
很明显的是,他们的股市纷纷处于历史高位,经济基本面却如此疲软。
如果你不信这些数据,那就看看原油走势吧,布伦特原油期货已经从4月份的高点90美元以上,跌到了现在的70附近,且趋势向弱。
原油是最好的经济景气指示标,不断下行走弱的油价,在提示老美经济衰退的风险越来越高。
所以,贼必亡,汉必兴!
当然了,这个过程中波动会非常惊人,下周回来,A股走势必将惊心动魄!
单边暴涨肯定是难以持续,后面会有巨大分化,而且可能会出现恐怖的“牛市多暴跌”,动不动来一波巨幅重挫,洗出意志不坚定的人,也会导致频繁换股但操作水平不佳的人暴亏!
顺便通知下诸位,我的投资圈子还在加紧筹备,这次升级到了更好的平台,圈子的宗旨是:
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1、贝莱德转向增持中国股票。
我记得,big shit market(A股是大屎市)、“买不完、根本买不完”都是贝莱德当初说的。
2、广州深圳取消限购,北京、上海大幅放宽限购,恕我直言,短期或能促进成交,但一线城市的地产市场,一年内都难真正扭转颓势。
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昨天又做了个调查,4400多位读者参与投票,49%的人国庆期间会增加消费预算,比前天多了2%。
这波吃到大反弹的朋友们,假期要多消费,不能让股市上涨拉动消费的逻辑证伪啊。
国庆大家伙积极消费,让我们也进入正反馈:
消费越多,经济数据越好→→节后股市涨幅越猛,牛市进一步确认→→财富效应增加,加大消费→→经济数据改善,上市公司业绩好转→→股市继续大涨