坚守本源，共筑资本市场稳健发展新篇章

财富 2024-12-26 17:46 上海

CFIC导读

◆作为资本市场的重要参与者，证券公司在支持和落实政策方面扮演着举足轻重的角色，应坚定落实中央精神，加速推动内部改革，支持国家经济发展大局。

2024年四季度，包括政治局会议、中央经济工作会议以及证监会党委（扩大）会议等重磅会议陆续召开，提出要提振资本市场、维护资本市场稳定、深化投融资综合改革等多项要求。作为资本市场的重要参与者，证券公司在支持和落实政策方面扮演着举足轻重的角色，应坚定落实中央精神，加速推动内部改革，支持国家经济发展大局。

融资聚焦关键领域，助力注册制走深走实

证券公司不仅是注册制改革、培育新质生产力发展的重要参与者，也是受益者，作为资本市场中介，券商在资本市场融资上要发挥关键改革作用。一是提升中介机构归位尽责能力，强化信息披露制度。券商应持续完善内控机制与业务流程管理，在承销和数据披露过程中保证尽职，做好资本市场的“看门人”，切实把好项目入口关和出口关。二是助力结构优化，充分发挥多层次市场功能，根据不同发展阶段企业的特点、发展规律及投融资需求，准确定位相应的融资市场板块，制定合理的上市计划；强化专业投研能力，聚焦关键战略领域，加快形成科学合理的围绕新质生产力的估值定价体系；积极创新服务模式，提供综合金融服务，包括融资、投资、财务顾问、风险管理等，为企业的资金、技术、市场等问题提供一揽子解决方案。三是发挥中介作用，助力营造监管、上市公司、投资者各方良好的市场生态，创造共生共赢的成长环境，进一步引导长期资金入市，培养长期投资生态。

提升机构服务能力，引导中长期资金入市

我国资本市场中投资者结构正在显著变化，以中长期投资为目标的机构投资者资金占比在快速提升。这些机构客户在券商业务中具有关键粘合剂的作用：在企业-机构客户端，机构业务较为旺盛的融券和借券需求促成完整的资产循环流，理顺B2B再融资及交易环节；另一方面，在机构-零售客户端，形成了金融产品买卖的资产循环流，整合资产管理（B端）-财富管理（C端）的资金环节。券商应进一步重视对公募、私募、境外机构等客户的服务体系建设，在客户资金管理、交易服务、资产配置、运营支持等机构业务链条上丰富产品及服务，提高交易便利性、引导投资转向优质科技创新领域，使中长期资金更有效地支持资本市场高质量发展。

多措并举，提振市场预期

2024年9月政治局会议再次提出“要努力提振资本市场”，措辞更加直接明晰，彰显政策决心。提振资本市场对于经济发展具有重要意义，一是活跃的资本市场能够有效地将资金从储蓄者转移到投资者，提高资金的使用效率，从而为国家重大战略和关键领域提供资金支持，如基础设施建设、绿色经济、高科技产业，二是预期稳定向好的市场可以减少金融危机的发生，保护经济免受外部冲击；三是作为居民的重要投资渠道，健康向上的资本市场有助于实现财富的增长和保值增值。券商可在投资业务条线多措并举，引导投资者预期，促进市场资源的进一步优化。研究方面，要利用专业度持续推动中国特色估值体系的形成，利用外发平台积极发声，宣介符合我国市场现阶段发展需要的价值体系，引导市场发掘具有战略发展需要且运营良好的优质产业及标的。自营方面，要以中长期投资为导向，借助互换便利、股票回购增持专向再贷款等政策性工具，完善投资目标、风险管理、考核机制，为市场优质标的注入中长期稳定资金。投顾方面，利用深度触达、服务客户的模式，帮助投资者建立正确投资观念，革新对优质、中长期可投资产认知，引导理性合理预期。

内外兼顾，助力金融体系稳定

在经济结构转型、改革快速深化的关键时期，券商应把防范化解金融风险摆在更加突出的位置上。一方面，券商应积极参与市场的风险防范与化解，应勇于承担社会责任，充分发挥资本市场平台作用，通过债券、ABS等重点产品，支持房地产企业合理融资需求及一揽子化债方案落地。另一方面，要确保内部稳定经营。2024年年初，监管层确立了“两强两严”的监管理念以及“长牙带刺”、“有棱有角”的监管态度，扩大监管覆盖范围、加大执法力度、持续提高执法效率，这对证券公司的风险、合规管控能力提出了进一步的要求。券商应在风险管理方面加强现代化风控体系建设，加强项目事前、事中、事后的全流程监控，提升风险防控的前瞻性、及时性、有效性。合规方面，应持续构建权责明晰、运行有效的制度体系，优化查评估机制，强化对最新监管政策、处罚案例研判解读，及时传导监管要求，强化合规审慎文化。

作为资本市场的重要推动者，券商在支持和落实政策方面承担着重要责任。券商应以合规风控为底线、以专业为本、以客户为源，为维护市场稳定、深化资本市场改革、提升监管效能做出积极贡献，同时实现自身的可持续发展，为经济持续回升向好、资本市场高质量发展积极贡献力量。

本文来源：陆家嘴金融网

作者：国开证券研究与发展部黄婧

微信编辑：沈可人

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