百亿私募希瓦业绩“翻车”？

财富 2024-12-29 17:55 上海

CFIC导读

◆三方平台数据显示，截至10月11日，希瓦金箍棒1号私募证券投资基金净值创出历史新高，但是到12月20日时，产品净值距10月高点回撤超30%。

原标题：赚超40%→跌超6%，百亿私募“翻车”？

从今年以来赚超40%，到跌超6%，希瓦私募旗下一产品的剧烈波动近期引发市场关注。

三方平台数据显示，截至10月11日，希瓦金箍棒1号私募证券投资基金净值创出历史新高，但是到12月20日时，产品净值距10月高点回撤超30%。对此，希瓦私募回应称，产品近期回撤主要是源于持仓行业以及某只标的回调明显，公司正在考虑如何优化风控方案。今年以来，多家知名私募净值回撤显著。在业内人士看来，如何在投资不变形的同时平滑组合波动，是需要深入思考的问题。未来私募管理人需积极探索衍生品工具，研究多资产配置等，为投资人提供“稳稳的幸福”。

私募排排网数据显示，希瓦金箍棒1号产品成立于2020年6月，截至今年10月11日，产品净值创下历史新高，成立以来累计收益率超过100%，今年以来收益率达42.78%。不过随后，该产品净值出现大幅下挫，截至12月20日，产品今年以来收益率由正转负，亏损达6.2%。

对于产品大幅回撤的原因，希瓦私募相关人士坦言，希瓦金箍棒1号产品的策略为主观多空策略，产品组合主要配置美股半导体股票和中概电商龙头企业，A股和港股仓位占比相对较少。近期，组合持仓中的中概电商龙头股回撤一度超过40%，美股半导体龙头企业也出现了震荡回调，因此净值掉头向下。另外，今年12月上旬，基于对市场的乐观预期，产品组合平仓了股指空头仓位，并重仓配置中概股，在后续的短期市场回调下，这一操作也对组合贡献了负收益。

“此次产生较大回撤的基金是公司内部孵化的基金，规模较小，基金经理属于青年梯队。公司在孵化基金时也在一直思考如何优化风控方案，从而使得风控体系既不会过多干预到基金经理的投资，又能兼顾投资人的持有感受。”相关人士表示。

事实上，除了希瓦私募，今年以来多家明星私募旗下产品曾出现较大回撤。

第三方渠道数据显示，今年以来，运舟资本创始人周应波的代表产品——运舟成长精选1号单位净值一度跌至0.6元附近。泓澄投资旗下多只私募基金产品单位净值也曾跌至0.48元。另外，截至8月底，沪上某知名中型私募基金经理所管理的产品单位净值跌至0.6元以下。

“就算9月下旬以来市场企稳回升，这些净值跌至谷底的产品净值，也只能从0.5元回升至0.6元。”沪上一位私募人士坦言，越来越多私募应该反思风控的问题了。

一位私募研究员表示，近年来，市场震荡调整固然是私募基金净值回撤的主要原因之一，但较大幅度的净值回撤，主要源于私募风控意识淡薄，尤其是曾经凭借高仓位、高集中度收获亮眼业绩的基金经理，很难做到严格止损。因此，管理人需要重新审视自身投资风格，设置适当的预警止损规则，避免净值“一去不复返”。

除了严格风控，多家头部私募还在探索平滑净值的多种方式。

一位管理规模超过50亿元的私募创始人透露：“今年以来，公司开始研究并适时使用衍生品工具，如期权、股指期货、雪球等，尤其是在市场底部区域，结构性机会开始显现价值的时候，此类工具可以实现一定的下跌保护，平滑整体波动。”

北京一头部私募人士还称，公司后续会拓展日本、韩国、美国等国家的股市投资，同时加强可转债的研究，希望能够通过多资产、多市场配置提升组合的稳健性。

本文来源：上海证券报

作者：马嘉悦

微信编辑：刘暑冰

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