美息未來一兩年緩慢下降
市場另一焦點是川普上台後，聯儲局的貨幣政策會否有變，祈連活認為，目前美國貨幣穩定成長及較低通膨的勢態可以維持，「未來一兩年聯邦基金利率可望持續緩慢下降」，他坦言外界對川普回歸後，實施制裁徵稅等激化通膨飆升的程度可能過分。
SWIFT代碼是國際銀行間商業匯款交易的標準格式，本港是全球主要的美元交易中心之一，雖然SWIFT是一家總部位於比利時的全球性同業合作組織，惟美國具有相當影響力。
川普在上屆總統任期內，曾於2020年7月頒布針對香港的法案及簽署《行政命令》。祈連活表示，在推出此項措施前，川普政府一度醞釀對本港實施金融制裁行動，包括限製本港及內地銀行在港使用SWIFT，但有關建議被他大部分顧問團隊阻止，例如經濟學家馬爾帕斯（David Malpass，2019年獲川普提名出任世界銀行行長），原因是此舉不利美資銀行在本港及內地的營商利益。
儘管川普才剛當選，現時評估他明年1月就任後具體施政及影響，難免有一定揣測性，但祈連活認為假使同一挑戰再出現，地緣政治風險如中美關係嚴峻、本港國際金融中心地位在大國博弈之間受壓，令金融核彈措施再成議題，他相信美國決策者最終仍會被勸服以「理性行先」，不會作出限製本港參與SWIFT系統或破壞聯匯制度等自損本身利益的行動。
美元續為全球最重要貨幣
他指出，即使俄烏戰爭期間金磚國家（BRICS）曾討論成員國之間使用本幣結算，減少對美元依賴的可能性，具體計劃至今卻未見進展，國際上也沒有太多交易員或投資者，願意放棄美元改用金磚國家等貨幣作替代，他預期美元續會成為全球及區內最重要使用貨幣，而且是大部分交易支付的主要計價單位。
一向不按理出牌的川普，慣以威嚇作討價還價手段以達致所求成果，只是祈連活稱，各方常備應變方案以防國際關係突然轉壞，仍是明智之舉。
對華加徵關稅或「嘴硬心軟」
兩年多前俄羅斯入侵烏克蘭後，被歐美踢出SWIFT，當時市場亦擔心台海局勢升溫，本港若同樣捲入製裁限制參與SWIFT，禁用美元將等同聯匯“被廢」（貨幣發行局製度下，港幣須獲得美元最少百分百等值支持）。金管局高層當時表示，該局與銀行界不同情境都有預案，包括被剔出SWIFT或凍結資產。
川普競選時揚言對華進口貨品課稅提高至60%，上台後能否全面執行亦受關注。祈連活謂現時難估計對方實踐競選承諾的程度，但有關稅率若落實，不僅打擊中國出口亦影響美國消費者利益，減損全球貿易量及勞動分工，可能只是「嘴硬心軟」（bark is worse than his bite）的策略。
專訪、撰文：劉美儀
