美联储站在十字路口，面临的或是几十年来最艰难的决策

财富 2024-11-22 19:18 湖南

戳👇🏻关注社长带你港股掘金

对未来一年的不确定性急剧增加。

来源 | 英为财情Investing

美联储下个月的议息会议，或许将是最近，乃至几十年来最为艰难的一次。无论鹰派还是鸽派，都能找到充分的论据来支撑各自的观点。一如既往，即将公布的美国经济数据将成为决定性因素。

然而，倘等待有明确的信号，可能会迟了，而美联储在抑制通胀的同时保持经济增长所取得的成果将面临风险。同时，也有人看法相左，认为对目前看似略有放缓（但幅度有限）的经济而言，货币政策依然偏紧。

为更清晰地审视这一问题，我们先概述一下当前政策与整体消费者通胀率及失业率之间的对比情况。这两者共同构成了央行降低通胀、促进就业这一双重使命的重要指标。

在经历两轮降息，将联邦基金目标利率下调75个基点至当前的4.50%至4.75%区间后，根据图表显示，截至2024年10月，政策依然略显偏紧。这意味着，未来仍有进一步降息的空间。

联邦基金vs失业率+消费者通胀

同样，政策敏感的 2年期国债收益率也赞同美联储将降息。11月19日（周二），这一备受关注的收益率跌至4.27%，再度低于联邦基金目标区间，表明市场预期倾向于美联储将再次降息。但值得注意的是，过去两个月里，这一负利差已大幅收窄至-31个基点，也表明基于市场预期，下个月政策会议上降息25个基点是合理的。

两年期美债收益率vs联邦基金利率

联邦基金期货目前显示，12月18日FOMC会议上降息25个基点的概率为59%。这个概率不是压倒性的，意味着大众普遍认为，下一次政策声明的前景如同掷硬币般难以预测。

美联储所面临的困境在于，最新的消费者通胀数据显示物价压力依然严峻，因此再次降息似乎为时过早。从整体和核心数据来看，CPI的同比读数在截至10月的期间有所上升，这引发了人们对于能否顺利实现美联储2%通胀目标的担忧。

而当选总统特朗普计划大幅提高进口关税，更是让前景预测变得扑朔迷离。很多经济学家预测，这将进一步推高通胀水平。

与此同时，几项对第四季度美国经济增长的即时预测均显示出持续但逐渐放缓的趋势。例如，亚特兰大联储的GDPNow模型目前预测第四季度经济增速将小幅下降至2.6%。虽然这仍是一个可观的增速，但它也是多个表明产出正在放缓的迹象之一。

另一方面，一些预测人士表示，一旦特朗普的政策得以实施，其减税和放松监管的措施有望在2025年提振经济增长。在共和党控制两院的情况下，这一预测相对较为稳妥。

然而，还有一个复杂因素需要考虑：联邦政府日益增长的财政赤字可能成为一张通胀的“王牌”，使得形势更加复杂多变。

美联储所面临的风险是，2025年经济可能出现两种截然不同的情景，且两者之间的差异不容忽视。问题在于，对未来一年的不确定性急剧增加。而美联储将不得不在某个时刻做出充满风险的决策。

尽管如此，美联储官员仍在努力展现对未来前景的信心。堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey Schmid ）周二表示，“降息的决定是对……通胀正逐步向美联储2%目标迈进的信心增强的体现。”他还补充道：“巨大的财政赤字不会引发通胀，因为美联储将全力以赴”地将通胀控制在2%的目标水平。

对于美联储而言，未来一年将在多个方面至关重要。“全力以赴”究竟意味着何种程度的努力？或许我们能在下个月的政策会议中找到答案。

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI4Mzc0ODQxOQ==&mid=2247759502&idx=6&sn=dd6500ab74425328df45583aa0da726a

美股研究社

美股研究社，一个专注研究美股上市公司的平台，专业的美股投资人都在这。想获得一手美股重磅信息，敬请关注我们吧。

最新文章

“萝卜快跑”落地中国香港，百度终于“守得云开见月明”？

AI日报丨剑指英伟达！亚马逊AI芯片野心暴露，计划部署 10 万颗二代自研芯片；英伟达推出新AI模型Fugatto

就在本周！高盛：美股年终涨势已盛大启动

平台化进展缓慢，Palo Alto被高估了？

两大音乐巨头陷抄袭之争，谁在剽窃创新？

六年巨亏526亿！AI龙头商汤，亏麻了

苹果的“AI革命”之战能否打赢？

投资回报率正在上升，美光又“支棱”起来了？

Uber终于迎来胜利的曙光？

AI日报丨私募巨头海外持仓集中披露：一致加码中国资产；亚马逊向人工智能公司Anthropic追加投资40亿美元

美国新财长的“明争暗斗”：特朗普既要忠诚、要关税，又要美股不能跌

英特尔错失AI芯片浪潮，从放弃收购英伟达开始

得英伟达力挺，Super Micro能否走出“泥潭”？

贝壳：三季度 “废了”，明天会更好吗？

净利润同比增61%，拼多多被低估了？

“长短”共生，爱奇艺拥抱变化

AI日报丨华尔街纷纷上调英伟达目标价：Blackwell热潮即将到来；OpenAI考虑推出浏览器

Palantir：“泡沫破裂时刻”即将到来？

Q3盈利超出预期，亚马逊的好日子在后头？

财报解读丨长期投资竞争力下降，开市客被高估了？

美联储站在十字路口，面临的或是几十年来最艰难的决策

3个月净赚近1400亿，英伟达仍为中国焦虑

循环经济企业在争“天时”

AI日报丨马斯克旗下xAI估值达500亿美元，获50亿美元融资；英伟达：未来Blackwell将供不应求

全球瞩目时刻，英伟达财报就这？

第三品牌来袭，三季度稳中求进，蔚来“厚积薄发”中

Unity：前景光明但风险依然存在

美光：塞翁失马，焉知非福？

和蜜雪冰城价格差不多的瑞幸，要反攻星巴克大本营？

经济学家最新预测：美联储12月将降息，但明年降幅将“腰斩”

三季度营收暴涨347.8%，属于亿航智能的“时代”来了？

AI日报丨英伟达Q3财报有多重要？美银：或决定美股反弹成败；英伟达携手谷歌共同打造量子芯片

看涨超过50%，特朗普有望带飞这四只美国中盘股！

Lululemon：“沉睡”的巨头要苏醒了？

如果马云和孙正义的相遇晚了半年

AWS继续为亚马逊锦上添花

财报解读丨低估值，强盈利，高通要起飞？

高盛、美银重申“买入”，“豪赌”云计算的阿里成功了？

AI日报丨“地球最重要股票”英伟达业绩即将放榜；传超微电脑将周一提交合规计划以避退市风险

“天崩”开局！特朗普即将接手烂摊子

要兄弟还是要姐妹，刘强东的世纪难题？

伯克希尔Q3减持苹果1亿股，几乎清仓这股

Apple Silicon 才是苹果在AI上的“一盘大棋”

财报解读丨Shopify：风光背后暗藏隐忧

财报前瞻丨沃尔玛：是泡沫还是大饼？

小马智行招股“进行中”，PONY能否“摇身一变”成“黑马”？

AI日报丨重仓苹果！贝莱德Q3继续增持美股科技七巨头；英伟达计划为人形机器人推出Jetson Thor计算机

美股大跌警讯？投资者狂热至极

财报解读丨迪士尼：走在拓展DTC业务的正确轨道上

逆势之下，Airbnb被高估了？

分类

时事

民生

政务

教育

文化

科技

财富

体娱

健康

情感

旅行

百科

职场

楼市

企业

乐活

学术

汽车

时尚

创业

美食

幽默

美体

文摘

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉