导语：上周末山东某丙烯腈大厂出厂价格连续上调400元/吨，涨至8900元/吨。周一上海赛科报价上调300元/吨，涨至9600元/吨，我们来看一下价格上涨背后的逻辑。
从图上可以看出，丙烯腈价格在10月底开始价格上涨进程加快，理论利润测算下，丙烯腈利润已回升至-328元/吨，尽管仍处于成本线下方，但利润已得到有效修复，环比上涨798元/吨。利润得到明显回升的主要原因：一方面，华东地区丙烯腈工厂停车及检修装置较多，开工大幅下滑，供应紧张下市场价格不断走高；另一方面，下游需求也出现提升，2024年，“以旧换新”政策推动，自9月份起空调企业产量环比就出现回升，且10月及11月排产计划同比增量明显。得益于家电订单的向好，部分ABS厂家直销订单好转，进一步推动生产积极性。
未来来看，丙烯腈前期检修装置，如上海赛科、江苏斯尔邦、浙江石化等等暂无重启预期，11月份仍将维持减产措施，据悉部分装置减产力度仍有增加，华东地区供应量仍维持偏紧节奏，因此部分山东货源仍将流入该地区来缓解需求压力。
下游ABS方面，盈利状况的好转提升了生产企业的开工积极性，尤其是在四季度，部分企业面临全年生产任务考核，盈利更能推动厂家积极提高开工率，且新投产的产能也使得产量得到提升，因此11月ABS开工将维持高位为主。
综合来看， 短期华东及华北供应差问题仍难以解决，支撑市场心态，且下游需求保持稳中有涨，但考虑到价格向下传导较为困难因素，短期丙烯腈市场将坚挺偏上运行，整体上涨空间有限。
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