据金联创统计，11月11日，欧洲TTF现货价格涨至年内新高，达13.68美元/百万英热，环比上涨4.4%，同比上涨0.85%。气温下降以及俄乌冲突地缘政治扰动，再次刺激欧洲气价上涨。由此，欧洲气价与东北亚LNG到岸价差也进一步收窄至0.14美元/百万英热，但亚洲主要消费国需求低迷，欧亚间LNG竞购仍有待观察。
一、地缘政治扰动，再次刺激欧洲气价上涨
供需角度来看，供应稳定，需求增加。挪威气田和加工厂在10月份大规模检修结束后，11月11日，挪威对欧管道气供应量最高达到3.46亿方，为自8月5日以来最高水平。同时，俄罗斯经乌克兰对欧管道气日供应量为4220亿方，处于年内稳定水平。10月份，欧洲LNG进口量环比大幅反弹至772万吨，主要可能为冬季储备货物增加。而需求面，随着天气逐渐趋于寒冷，燃气供暖需求不断增加。同时，因风力发电量和太阳能发电量下降，导致发电用气需求也不断攀升。德国最新周天然气消费同比大幅增长16%。此外，据CustomWeather的数据，欧洲西北部的气温预计将从11月11日略高于季节标准的气温降至比5年平均气温低3摄氏度。同样，预计南欧的气温也将从略高于季节正常值降至低于正常值3摄氏度。气温逐渐下探，对燃气供暖需求形成提振。最后，欧盟储气库库存虽位于93%的水平，但已然低于去年和前年同期水平。
地缘政治方面，周末在乌克兰无人机袭击莫斯科后，市场正处于紧张状态，等待俄罗斯军队的反应。报道称，俄罗斯的报复可能会针对乌克兰的能源基础设施。地缘冲突间的紧张，再次引发市场对供应的担忧。
二、欧亚价差收窄，区域间竞争或仍有待观察
据统计，11日，欧洲气价13.68美元/百万英热，东北亚LNG到岸价13.82美元/百万英热，欧亚间价差收窄至0.14美元/百万英热。区域间价差收窄，欧洲更具有优势吸引美国货物。另外，随着冬季高峰期来临，用气需求增加，欧洲库存也低于往年同期，欧洲买家不得不以优于东北亚价格来采购货物。
不过，亚洲市场需求仍相对低迷：日韩库存水平偏高，其中韩国买家已采购能够满足冬季用气需求的数量。当前仅南亚如孟加拉国以及东南亚如泰国、越南等国家需求存在。
对于国内而言，中国气温较常年同期偏高，终端刚需为主，叠加国内库存良好以及管道气供应充足，市场供过于求局面持续，国内需求偏淡，上游买家现货采购意愿低迷，未来区域间LNG竞购还需继续观察。
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