汽车芯片市场，正跨越寒冬

12月4日，世界先进与恩智浦于2024年9月成立的VSMC合资公司在新加坡淡滨尼举行12英寸（300mm）晶圆厂动工典礼。典礼上恩智浦执行副总裁Andy Micallef透露，将为客户建立一条中国芯片供应链。

Micallef表示，中国有着世界上最大的电动汽车和电信市场，恩智浦在试图找到一种方式，为国际上那些需要中国产能的客户提供服务。公开资料显示，恩智浦在中国天津拥有一家世界级的封测工厂，但在中国其还没有前端制造业务。“我们将与合作伙伴一起建设一条中国供应链。对于那些想要中国供应链服务的客户而言，我们具备这种能力。”

从英飞凌、恩智浦、意法半导体、德州仪器、瑞萨电子、安森美半导体、博世、ADI等模拟芯片大厂近期业绩来看，受新能源汽车产销量不及预期影响，相关企业业绩仍然在低谷徘徊，汽车芯片市场疲软局势依旧。但汽车市场已出现新的转机，部分头部企业最近两个季度业绩已呈现缓和趋势，汽车芯片库存去化已有成效。总体而言，新能源汽车行业发展势头迅猛，扛过这波低谷，将迎来更广阔的发展市场。

恩智浦方面，第三季度汽车芯片部门收入18.29亿美元，同比下降3%，环比上升6%。NXP CEO Kurt Sievers表示，行业的需求疲软和谨慎的客户行为可能会蔓延到西方汽车行业，理由是汽车制造商的利润预警和一级供应商试图进一步降低库存。但Sievers同时也强调，从第二季度和第三季度的业绩看，恩智浦已经成功渡过了业务的周期性低谷，公司预计将恢复连续增长。

提及中国电动汽车增长前景，恩智浦执行副总裁兼首席销售官RonMartino表示，不管对于中国，还是全球，电动汽车都仍是最快增长的细分市场，而恩智浦未来仍将投资传统燃油车及各种类型的电动汽车在内的创新技术。

恩智浦对于中国市场充满信心，其大中华区工业与物联网高级市场总监孙航此前指出，2024年是恩智浦进入中国市场的第38个年头。近年来，恩智浦看好并不断扩大在中国的业务合作。2023年，恩智浦在天津投资建设了其全球首个人工智能应用创新中心，并且与天津经济技术开发区合作成立的恩智浦强芯（天津）集成电路设计有限公司也正式续约，时间为十年。

英飞凌三季度整体营收出现下滑，但其汽车业务表现出强劲韧性。第三季度英飞凌营收为37.02亿欧元，环比增长2%，同比减少9%，低于此前预期的38亿欧元；毛利率为40.2%，而上一季度为38.6%；调整后的毛利率增至42.2%。从英飞凌的财报电话会议中我们了解到，在该季度中，英飞凌汽车部门实现了21.12亿欧元的收入，比上一季度略有增长；另外该公司汽车碳化硅业务继续保持良好发展势头，该业务2024 财年的收入增长目标约为20%，将达到约6亿欧元（约46.8亿人民币）。

而从英飞凌2024年整体业绩看，2024财年其总营收为149.55亿欧元，同比下降8%。这一降幅主要源于全球经济低迷和工业应用领域需求不及预期。唯一实现增长的部门是汽车电子事业部（ATV），其中英飞凌电动汽车（xEV）和自动驾驶（ADAS）领域发展迅速。英飞凌CEO Jochen Hanebeck表示，汽车市场的增长得益于其在MCU市场的份额增长以及在中国取得的成功。2024财年，其在中国市场的营收再次获得了显著的增长，并获得了更多的订单。目前，中国市场在英飞凌总营收中的占比也从2023财年的25%上升至2024财年的27%。

意法半导体方面，其三季度单季营收32.5亿美元，同比下滑26.6%，毛利率为37.8%，同比下降9.8%。该公司预测今年四季度总收入为33.2亿美元，环比增长2.2%，但同比下降22.4%。这将使ST 2024年全年收入达到132.7亿美元，同比下降23.2%，比之前的预期进一步下降。疲软的预测是由于汽车和工业领域预计收入下降，但个人电子产品收入增加部分抵消了这一影响。在库存方面，ST库存为28.8亿美元，与去年基本持平，但库存周转天数增至130天，表明库存去化速度放缓。

汽车市场是ST重要的营收来源，但本季度该领域同比下降18%。意法半导体CEO Chery在财报会议上提到，客户在第三季度进一步削减了订单，汽车制造商因库存压力和需求不振而调整生产计划。此外，消费者对电动汽车的需求有所放缓，更多转向混合动力车型，特别是在北美和欧洲市场。尽管短期汽车市场增速放缓，但长期来看电动汽车和汽车数字化趋势仍将持续，预计2025年下半年会出现逐步复苏的态势。

为面对汽车行业电气化的趋势，ST正积极推动其第四代碳化硅（SiC）MOSFET技术，以提升电动汽车在能效、功率密度和耐用性方面的表现。目前，公司在牵引逆变器和车载充电器中已取得多项客户订单。

德州仪器三季度实现营收41.51亿美元，同比下降8.4%，环比上升8.6%，净利润13.62亿美元，同比下降20.3%，环比上升20.9%。库存周转天数为231天，环比增加两天。分终端市场表现来看，工业领域环比下降了低个位数，因为客户继续减少库存水平，汽车市场环比增长了高个位数，主要由于中国市场的强劲表现。

德州仪器首席执行官哈维夫·伊兰在其10月底的财报电话会议上表示，得益于各部门模拟芯片订单回升以及中国汽车市场需求增强，公司第三季度利润超过预期。报道指出，受智能手机和个人电脑供应商订单增加以及终端市场需求反弹的推动，德州仪器 (TI) 半导体产品的销量得到提振，其中汽车市场的收入也环比增长了个位数。伊兰表示：“中国电动汽车市场发展势头强劲，我们的产品在中国市场不断增长，这才是推动第三季度增长的真正原因。”不过，他表示，预计其余汽车市场仍将保持疲软态势。

瑞萨电子发布了2024年第三季度财报。报告显示，该公司营收同比下降9.0%，环比下降3.8%，利润指标普遍承压。而汽车业务持续增长，但工业/基础设施/物联网板块表现疲软，拖累整体业绩。按业务领域分，汽车业务销售额为1855亿日元，同比增长10.3%，环比下降2.6%。

在库存方面，瑞萨直言，公司销售渠道库存量较上季度有所增加。尽管工业/基础设施/物联网应用有所减少，但汽车应用有所增加。第四季度，该公司的目标是减少汽车销售渠道的交付量并加快库存使用。工业/基础设施/物联网的库存预计将保持平稳。瑞萨电子总裁兼首席执行官Hidetoshi Shibata在评论公司业绩时表示，终端需求弱于预期，销售渠道库存增加。第四季度我们将继续缩小销售渠道库存。

安森美方面，第三季度财报营收17.6亿美元，低于去年同期。汽车终端市场营收同比下降17.8%。安森美总裁兼首席执行官Hassane El-Khoury在早前财报电话会议上表示，需求环境依然低迷，库存消化仍在继续，终端需求放缓。由于我们的客户仍存在不确定性，所有市场的前景保持不变。汽车行业继续疲软，电动汽车销量放缓。

2021年到2023年，博世整体业绩稳步上涨，但是进入2024年便开始下滑。2021年博世营收787亿欧元，同比增长10.1%，利润达32亿欧元，同比增长超过50%，营业利润率为4%；2022年，博世上述五个指标分别为882亿欧元、12%、38亿欧元、18%、4.3%。2023年，博世营收916亿欧元，利润率达到5%。而今年，博世预计利润率只有4%，相较去年出现下滑。

博世集团CEO斯特凡·哈通指出，由于全球经济疲软和欧洲电动汽车市场起步缓慢，博世正面临订单不足的问题，业绩表现并不理想。博世预计，2024年公司息税前利润率将仅为4%，低于2023年的5%，更远离2026年7%的目标。目前博世正在通过裁员、并购等方式减少损失。博世正在推进其史上最大规模的并购交易，计划斥资80亿美元，收购江森自控全球家用和轻型商用暖通空调业务。其中国大陆集团正在推进汽车子集团的拆分计划，希望使之成为一家独立的上市公司。

ADI也公布了截至8月3日的2024财年第三季度财报，营收为23.12亿美元，同比降低25%。毛利润13.11亿美元，毛利率56.7%，同比降低7.1%。其中汽车领域营收为6.7亿美元，占比29%，同比下降8%；工业领域营收为10.6亿美元，占总营收的46%，同比下降37%。

首席财务官Richard Puccio表示，在第三季度整体订单量短暂下降之后，第四季度订单量稳步回升，尤其是在汽车终端市场。尽管宏观不确定性继续限制我们复苏的步伐，但我们对2025财年的强劲增长仍持谨慎乐观的态度。

Microchip则预测第三季度收入和利润低于预期，表明在经济不确定性的影响下汽车客户需求低迷。Microchip首席执行官Ganesh Moorthy 表示，公司9月份的业绩与预期一致，因为在经济疲软的情况下客户继续清理库存，而欧洲工业和汽车客户的影响则加剧了这种状况。Moorthy强调，尽管库存已经大幅减少，但我们仍然面临着宏观不确定性，而这正是我们历史上季节性最弱的季度。