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财政部放大招!新助力形成,坚定看好人民币资产!
职场
2024-10-13 16:16
山东
一轮疯牛过后,A股市场迅速降温,诸多跑步入场者再一次领略到了资本市场的残酷。
我也一再跟大家强调,市场节奏过快只会将时空极度压缩,市场狂热一旦点燃便难以驾驭。因此对于前几日疯狂的股民来说,决策层唯有采取降温措施。这不仅是对市场的保护,更是为疯牛向慢牛、健康牛的转型提供契机。相关分析可以点击《
行情急转直下!A股市场新一轮考验开始?理清背后逻辑很关键!
》回顾。
但有一点大家必须要清楚,昙花一现也并非此次拉升A股的初衷。若仅为一时之快,而后迅速偃旗息鼓,那么这样的举措,无疑将沦为国际金融史上的笑料。
终于,10月12日,在大家期待的新闻发布会上,财政政策四箭齐发,齐刷刷瞄准了未来的经济版图,果然没让大家失望。从我们的角度来看,此次财政政策的调整可以说完全是超预期的,这里我主要截取重点跟大家解读。
首先是信心问题。
财政部部长蓝佛安介绍,中国财政有足够的韧劲,通过采取综合性措施,可以实现收支平衡,完成今年预算目标。同时还强调,中央财政还有较大的举债空间,将推出一揽子增量政策举措。
显然此次的表态也已经是顶格了。言外之意也很明确:高层的信心已经摆在这里,大家还有什么可担心的呢?
其次是具体措施方面。
蓝佛安介绍,围绕稳增长、扩内需、化风险,财政部将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。主要包括以下几个方面:
加力支持地方化解政府债务风险,发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本,叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具,加大对重点群体的支持保障力度。
蓝佛安表示,逆周期调节
绝不仅仅
目前公布的几条政策,这些只是已进入决策程序的政策,还有其他政策工具也正在研究中。比如
中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。
很明显,此次财政部政策的决心和力度都是空前的。另外在政策的具体落实方面,还提出了拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务、积极研究出台有利于房地产平稳发展的政策措施、研究扩大专项债券使用范围、计划完成1万亿元超长期特别国债发行任务、初步形成深化财税体制改革的实施方案等详细策略。
关于地方债化解方面大家可以重点关注,蓝部长提及2024年财政部已经安排了1.2万亿,但后面还有新的政策,且是近年来出台的支持化债
力度最大
的一项措施。其具体内容虽因尚未明说,带这一表述也足够引发市场的强烈预期。
蓝部长的言辞透露出,这项新政策并非简单的额外发债,而可能是一种创新性的政策工具,类似于此前出人意料的“互换便利SFISF”和“回购增持再贷款”。这种工具极有可能是利用专项债来“置换”地方隐形债务,其力度之大,堪称史无前例。按照惯例,10月下旬的发布会将揭开这一神秘面纱,届时,市场的所有猜测都将得到验证。
显然,蓝部长的这番表态,无疑是在为市场预热,将预期推至顶点。
然而,宏观政策的效果,往往并不完全取决于政策本身的好坏,而更多地取决于市场和民众的信心与预期。在利用专项债解决政府债务的问题上,2万亿与3万亿的实际差异或许并不大,但关键在于国家通过这一举措所传递出的信号——这是否能够提振市场的信心,激发经济的活力。信心,是经济活动的灵魂。有了信心,即使有限的资金也能发挥出巨大的效用;而缺乏信心,再多的资金也可能只是徒劳无功。
综合来看,这次的政策吹风会无疑是超出了市场的预期。但更重要的是,这种“超预期”是否得到了广泛的认同。现在,国家层面已经对经济问题的严重性有了深刻的认识,并再次祭出了重拳。对于这一点,我们应该有清晰的认识,并看到国家政策层面的决心。
在这个关键时刻,与国家意志保持一致,无疑是最为明智的选择。
与此同时,我们也必须认识到,政策的落地与实施并非一蹴而就。财政措施,尤其是超长期国债和特殊再融资债的发行,虽已成为常规操作,但其具体规模与效果仍需经过人大的严格审议与市场的实际检验。这意味着,尽管政策意图明确,但真正能够迅速落地并产生显著效果的政策数量和力度,恐怕难以满足市场的
过高期待。
现在高层想要一个稳定的牛市是肯定的,但政策层与执行层在具体操作上也存在难度:一方面,现阶段中国经济的基本面并不支持一个典型的牛市;另一方面,散户投资者的投资风格也加剧了市场的不稳定性。
这几天市场的剧烈变化已经迫使政策层开始做出调整,加大政策力度以保住政策底是必然之举,10月12日财政部的政策调整便是这一决心的明证。然而,我们也必须清醒地认识到,接下来再像9月24日那样的大手笔政策恐怕难以再现。经历了一轮疯牛行情后,政策层在出手时也会更为谨慎,既不愿重蹈覆辙,又不敢轻易背负市场崩溃的罪名。因此,对于未来的政策动向,
我们应保持期待,但不应该有过高的期望。
接下来,随着互换便利和回购贷款开始落地,以及证监会和总局会窗口指导非银机构和银行加快业务落地力度,必然会带来新的机会。而如果市场继续回落,机构可能还会逐步利用央行的两大杀器建仓,上市公司也会从减持变为从银行要回购贷款回购以稳定市值,所以机会是存在的,这一点毋庸置疑。
总之,此次财政部也是释放了相当积极的信号。会议中提及的“较大空间”、“绝不仅仅”、“力度最大”等关键词,更是暗示了政策层对于未来市场的坚定信心与决心。对于空仓的朋友来说,也可以详细琢磨一下。但切记不要盲目,毕竟当下我们我们想要构建的是慢牛、健康牛,而不是疯牛。
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荣茂观察
原“THLDL领导力”。作者:李荣茂,清华大学工商管理硕士;THLDL大课堂、清大领导力创始人、原清华大学领导力创办人、资深投资人。站在中国立场分析国内外政经走势。
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