营收319.28亿元净利润104.38亿元连续9年正增长山西汾酒强势“腾飞”

乐活 2024-04-27 18:29 重庆

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4月25日晚间，山西汾酒交出了一份高质量的2023年年报及2024年一季度业绩报告，在报告期内，公司实现营收和净利润的增长幅度均超过20%，不仅营收成功迈入300亿元俱乐部，而净利润同时也过百亿，山西汾酒在复兴的路上强势前行。

对于山西汾酒交出的成绩单，白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学飞接受《快消一姐》采访时表示，汾酒年报与一季度的高速增长首先得益于汾酒作为清香型品类代表与头部名酒，符合此轮品质化与多元化消费趋势，另外，不断走高的产品结构，全国性市场的业绩增长直接带来了汾酒的规模业绩大幅增长，背后也是汾酒高端品牌价值的不断发展带来市场号召力增强的结果。

创造历史最好成绩

营收挤入300亿俱乐部

根据山西汾酒发布的2023年年报数据显示，在报告期内，公司实现营业收入319.28亿元，同比增长21.8%；实现净利润104.38亿元，同比增长28.93%；基本每股收益8.56元，同比增长28.78%。

同时，在股东回报方面，山西汾酒表示，公司拟每10股派发红利43.7元（含税）。以山西汾酒总股本12.19亿股计算，此次合计派发现金股利53.31亿元，该年度公司现金分红占当年归属于上市公司股东净利润的51.07%。

根据山西汾酒发布的2024年一季度业绩显示，在报告期内，公司实现实现营业收入153.38亿元，同比增长20.94%；归母净利润62.62亿元，同比增长29.95%。

今年同样是两位数且超过20%的增幅实现开门红，山西汾酒不仅创造了历史上最好的成绩单，成为白酒行业中亮丽的风景线，山西汾酒从发出复兴的号角到今天的腾飞，汾酒现象背后到底作对了什么？

在业内人士看来，山西汾酒业绩高增长的背后，则与公司的大单品战略分不开。彼时，山西汾酒制定了“汾、竹叶青、杏花村”三大品牌联动机制，而公司2023年业绩和2024年一季度则兑现了公司战略的正确性。

据《快消一姐》了解，山西汾酒根据公司未来发展规划及产品策略，将每升130元以上产品划分为中高价酒类，将每升130元以下产品划分为其他酒类。

根据山西汾酒年报显示，2023年，山西汾酒中高价酒类实现营收232.03亿元，同比增长22.56%；其他酒实现营收85.39亿元，同比增长20.15%。在山西汾酒的大单品战略中，除了玻汾外，汾20也已经成为公司的又一大单品。

对于2023年业绩表现，山西汾酒表示，汾酒积极夯实基础、调整产品结构，倡导渠道共同体意识，加强渠道和终端掌控能力、优化盈利模式，科学制定政策、促进营销动作落地。杏花村酒明确了“3+3+N”的市场发展规划，聚焦资源投入，深化渠道布局，深耕核心市场、开拓战略市场、探索机会市场。竹叶青酒则围绕“12233” 营销方针，加强“酒+药”品类研究，立足于品牌定位与消费诉求的差异化，努力构建“经典+创新”的营销模式。

对于山西汾酒此次交出的成绩单，蔡学飞表示，山西汾酒坚持塑造汾酒主品牌高端价值，通过汾酒、竹叶青与杏花村在多个价格带占位，利用清香品类代表的技术优势积极开展品质创新，完善全国性市场渠道布局，从而极大的提升了汾酒的盈利多样性与品牌抗风险性，让其在调整周期获得了由于行业的高增长。

连续9年正增长

重回前三指日可待

据《快消一姐》统计显示，自2015年至今，山西汾酒已经连续9年实现营收和净利润的双增长，且从2017年至今，山西汾酒的营收和净利润均保持了两位数增长，可以说，这是有质量增长的7年。

曾经的“汾老大”在复兴的路上，连续9年正增长，且增长质量越来越高，不断开疆扩土的山西汾酒，似乎找到了“汾老大”的自信，这也让行业内对于山西汾酒重回行业前三的预期又燃起了新的希望。

截至目前，A股20家白酒上市公司中有15家公司发布了2023年年报或业绩快报，贵州茅台以1505.6亿元的营收一骑绝尘，遥遥领先。五粮液虽然没有公布2023年年报，但其第二的市场地位目前无人能撼动。根据洋河发布的财报显示，洋河股份去年营收331.26亿元，而山西汾酒营收为319.28亿元，两者之间相差11.98亿元。另外，泸州老窖去年营收302.33亿元，与山西汾酒之间相差16.95亿元，与洋河之间相差28.93亿元。

从营收数据来看，300亿俱乐部中有洋河股份、山西汾酒、泸州老窖3家公司，而根据规模排名来看，在2023年，白酒前三甲依然是“茅五洋”，但同时，对于行业第三的争夺也变得相对激烈了，2024年，对于洋河来说，如何保住第三的位置是一道不可回避的话题，而山西汾酒能否进入前三，也是市场关注的问题。

不过，从洋河股份和山西汾酒公布的2024年一季度来看，两者的差距进一步缩小。根据公司财报显示，洋河股份今年一季度实现营收162.5亿元，而山西汾酒的营收为153.38亿元，两者的差距缩小至9.12亿元。

值得注意的是，虽然山西汾酒和洋河股份的营收有近10个亿的差距，但从净利润来看，山西汾酒去年的净利润已经超过洋河股份4.22亿元，而今年一季度，山西汾酒净利润超过洋河2.07亿元。且从净利润增幅来看，洋河股份今年一季度净利润60.55亿元，同比增长5.02%；而山西汾酒净利润同比增长29.95，为62.62亿元。

“山西汾酒夯实内功，通过品质、历史、广告、活动等进一步提升了品牌的美誉度，推高了重回前三的市场势能。”酒水行业研究者、千里智库创始人欧阳千里对《快消一姐》表示，山西汾酒敢于自我加压和对经销商加压，使得经销商要么进一步下沉市场跟上企业战略，要么分割市场给予正在排队的经销商，从而完成超额的业绩，目前山西汾酒的经销商权变得稀缺。

不可否认的是，汾20成为继波汾后的又一大单品，在市场上拥有极强的自点率，也凸显了汾酒成为靠品牌驱动的产品，而非靠渠道驱动的产品，所以在消费者掌握话语权的当下，汾酒的业绩得以持续上涨。“汾20的价位恰恰符合当前政商务消费的价位，也一定程度上加速了汾酒在山西甚至全国市场的增长。”欧阳千里表示，从目前的态势看，行业需要“清香热”来激活沉闷的酒业，但事实上，行业正在发生的是“汾酒热”“品牌清香热”，但不是“清香品类热”。

在蔡学飞看来，山西汾酒的业绩表现确实在一定程度上对于山西清香型白酒，以及全国清香酒的发展起到了引领与推动价值，汾阳王、黄鹤楼等清香型酒企也得到了长足发展，但是严格意义上说，清香型酒企现阶段还是汾酒热，整个品类价值与全国性市场教育还有待加强，但是从发展趋势看，确实清香型白酒在消费多元化趋势下快速发展，也逐渐走向全国，未来市场十分值得期待。

而据《快消一姐》查阅山西汾酒财报可见，其经销商数量在2023年增加了303家，其中省内增加了52家，总量为820家。省外市场增加了251家，达到3120家。3940家经销商数量为山西汾酒贡献了近300亿的营收。另外，省外市场营收接近200亿元，为196.6亿元，占总营收比重为61.93%。

山西汾酒表示，2023年公司继续践行汾酒复兴纲领、实现管理现代化的提升之年。通过完善汾、竹叶青、杏花村三大品牌联动机制，深耕国内外市场，10亿元级市场持续增加，长江以南核心市场同比增长超30%，全国化布局向纵深推进。青花系列销售占比达到46%，产品结构持续提升，价格带持续上移。

处于深度调整中的白酒行业，两极分化进一步加剧，但行业集中度向名酒及优质品牌集中是大势所趋，而曾经的“汾老大”在品牌价值回归的路上势头迅猛。2024年，山西汾酒以双位数增长实现了高质量的开门红。对于全年目标，山西汾酒表示，公司将密切关注市场动态，重视品质和品牌提升，优化产品结构，创新营销模式，多渠道拓展市场，提高公司核心竞争力和产品市场占有率，力争2024年营业收入较上年增长20%左右。

END

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快消一姐

了然于心，了然于口，知其可为，知其不可为。

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