过去两周，A股市场回调后有所修复，整体上，上证指数下跌0.13%，深证成指下跌1.28%，创业板指下跌0.87%。近期市场震荡较多，各板块行情分化，轮动较为迅速，短期市场的涨跌幅往往较难判断，当前企业整体盈利水平仍有一定修复空间，后续可以期待A股市场驱动力由流动性更加转向基本面。（数据来源：Wind，时间区间：2024.11.18-2024.11.29）
宏观上，经济数据复苏的力度仍需保持观察，估值、流动性、政策方面都有相对积极的信号。进入12月，国内有重要会议即将召开，政策方向与力度或仍是市场下一步关注的重点。
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周周解读
上周A股各主要指数均上涨，上证指数上涨1.81%，深证成指上涨1.66%，创业板指上涨2.23%。从行业板块表现来看，纺织服饰、商贸零售、轻工制造等行业涨幅居前，有色金属、煤炭、公用事业等行业跌幅靠前。上周A股行情在阶段性震荡后有所修复，国内政策加大逆周期调节力度的方向不变，但外围扰动因素仍存。进入12月，即将召开的中央经济工作会议或将对市场预期带来影响，结合近期政策氛围维持宽松，后续中长期行情或仍可期待。（数据来源：Wind，2024.11.25至2024.11.29）
国内方面，国家统计局11月30日发布的数据显示，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，连续3个月上升，且连续2个月运行在扩张区间。非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.2个百分点。综合PMI产出指数为50.8%，与上月持平，表明我国经济景气水平总体保持稳定扩张。11月份，随着一系列存量政策和增量政策持续协同发力，制造业PMI在景气区间上行，扩张步伐有所加快。（信息来源：中国证券报，2024.12.2）
中国人民银行日前发布公开市场买断式逆回购业务公告显示，2024年11月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了8000亿元买断式逆回购操作。同时，中国人民银行还发布了公开市场国债买卖业务公告，其中提到，为加大货币政策逆周期调节力度，维护银行体系流动性合理充裕，2024年11月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为2000亿元。可以看出，央行逆周期调节持续加码，多举措护航流动性。（信息来源：经济参考报，2024.12.2）
海外方面，当地时间12月2日，美联储理事沃勒表示，在缺乏数据意外的情况下，倾向于支持FOMC在12月降息；在降低政策利率至中性水平的过程中仍需“走很远的路”，预计未来一年内将继续进行降息；具体降息的速度和时机将由经济状况决定。（信息来源：Wind，2024.12.3）
过去一段时间，市场震荡行情较多；从经济数据上看，复苏力度仍在观察期，但估值、流动性、政策方面都有比较积极的信号。当下参与权益市场，建议有长期投资的心态，考虑好风险偏好与资金属性，选择合适的投资工具，面对复杂的市场，保持投资的纪律性。
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