在北京人民大会堂召开的全国人民代表大会常务委员会（11月4日，xinhua-kyodo）
中国日前批准了追加财政政策。除了将地方专项债发行余额上限提高6万亿元外，将在今后5年发行4万亿元的地方专项债券用于置换地方债。虽然中国财政部长蓝佛安表示：“我们正在积极谋划下一步的财政政策”，但此次并未提及扩大需求的措施……
中国今后5年将投入人民币10万亿元，用于解决地方债务问题。中国将允许增发地方债，以促进地方政府置换利息负担沉重的“隐性债务”。防止因房地产不景气导致地方财政破产。其中并未纳入激活住宅市场等刺激需求的具体措施。
中国全国人民代表大会（全人代）常务委员会11月8日批准了追加财政政策。将地方政府用于基础设施投资等的地方专项债发行余额上限提高了6万亿人民币。提高的部分将在2026年前每年发放2万亿人民币。
在11月8日的记者会上，中国财政部长蓝佛安解释称，“从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元”。蓝佛安表示，加上获批的6万亿元债务限额，地方债化债措施的总规模将达到10万亿元人民币。
不过，也有研究中国相关问题的经济学家指出，伴随提高6万亿人民币债务上限的债券发行和另外4万亿人民币的债券发行“可能存在部分重复计算”。
资金将用于化解地方政府的隐性债务。中国地方政府一直通过旗下投资公司的融资平台进行筹资，以支持公共事业等经济发展。中国地方政府合法的融资渠道仅限于地方债，而融资平台的债务通常被视为地方政府的隐性债务。
融资平台所参与的公共基础设施中，许多是利用者较少的高速公路等非盈利项目。另外，由于房地产不景气，地方政府赖以生存的土地收入大幅减少，导致财政紧张。如果隐性债务违约在地方政府中蔓延，可能会引起整个中国金融的不稳定。
中国北京的在建住宅（资料图）
此次将以通过增发地方债筹集的资金为基础用于偿还隐性债务。据中国调查公司Wind的数据，10年期地方债的发行利率约为2.1%~2.3%。被称为城投债的融资平台所发行的债券（期限超过10年）2024年的平均发行利率高达约3%。通过将隐性债务置换为地方债，旨在减轻地方政府的债务偿还负担。
蓝佛安提出预期称，通过各项政策协同发力，“2028年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元”。
中国的房地产泡沫崩溃已过去3年，由于内需不足，中国经济长期停滞。蓝佛安表示：“我们正在积极谋划下一步的财政政策”，但此次并未提及扩大需求的措施。
11月8日的上海外汇市场上，蓝佛安等人的记者会开始后，人民币抛售迅速增加。会前人民币对美元的汇率在7.15元区间左右波动，但一度降至7.17元。有分析称，市场普遍认为没有追加的经济刺激措施，因此导致了抛售的增加。
中国在2008年雷曼危机后推出了总额4万亿人民币（当时汇率约为57万亿日元）的经济刺激措施。虽然之后中国经济维持了高速增长，但基础设施和房地产投资膨胀，2012年启动的中国领导层则被迫化解企业的过度债务。这一教训被认为使得中国实施财政刺激措施变得更加谨慎。
中国政府对家庭的直接现金补贴也持消极态度。相关人士表示：“（中国）国内各地区之间的收入差距较大，难以设计公平的制度”。在一个拥有14亿人口的国家，快速向目标对象发放现金补贴在实际操作上也存在困难。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）盐崎健太郎 北京
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