港股医疗板块的反弹之王
财富
2024-09-30 20:36
重庆
来源 | 医药投资部落（ID：mdinvest ）
当牛市来临，港股的医疗板块，相比于A股的医疗板块，可能更具优势。一方面，在过去3年的大熊市中，港股医疗板块的下跌幅度更为惨烈，反过来说也就是预留的上涨空间更大。另一方面，没有涨跌幅限制的港股，股价修复的速度更具有效率。以上周五的“大奇迹日”行情而言，A股和港股整体都走出了气势如虹的牛市行情，但是A股仅有爱美客这家医美产品公司收获了20%的涨停板，而港股有多家医疗或者医药类公司的股价涨幅超过了20%。即使剔除若干家成交金额不足1000万港元的个股，上周五港股仍然有三家医疗类公司的涨幅超过20%。其中涨幅最大的公司，是微创机器人，其上周五单日涨幅高达28.73%。
作为对标“达芬奇”的国产手术机器人龙头公司，微创机器人自2021年11月在港股上市一路，股价呈现不断走低的态势。但是，随着产品的不断获批上市销售，微创机器人正走到了一个国产替代的拐点上。根据直观医疗2024年公布的财务信息，其达芬奇手术机器人在中国的装机量同比下降。具体来说，2024年上半年，达芬奇手术机器人在中国的装机量为24台，而2023年同期的装机量为34台，同比下降了近30%。这其中，固然也有公立医院设备采购步伐放缓的影响，但是更直接的冲击，来自国产手术机器人正在迅猛地占领国内市场。
根据微创机器人的半年报数据显示，图迈腹腔镜手术机器人在上半年实现了7台的商业化装机，国内累计商业化装机量达到了20台。此外，海外市场订单也超过了10台。体现在财务报表上，是微创机器人2024年上半年的收入，同比大幅增长约103%至108%。从价格角度来说，这是国产手术机器人天然的优势，虽然近期传出达芬奇手术机器人的国内中标价格大幅跳水的信息，但是由于人工成本以及供应链成本的差异，短期内进口手术机器人的价格很难有优势。从售后服务的角度来看，国内厂商对于临床的服务意识和响应速度，也是一个巨大的优势。从最重要的临床效果的角度来看，大量的临床试验结果显示，国产手术机器人临床效果与国际顶尖产品相当，也许细节上可能还有差距，但是这都是可以追赶和弥补的。因此，一旦国产替代的趋势形成，这个过程几乎是不可逆的。达芬奇手术机器人虽然已经进入中国多年，但是由于昂贵的价格，目前装机也就400多台，而国内3500多家三家医院，因此国产手术机器人还有巨大的上升空间。截至目前，微创机器人是全球唯一一家业务覆盖腔镜、骨科、泛血管、经自然腔道、经皮穿刺和医美六大“黄金赛道”的手术机器人公司。
作为行业先行者和领头羊的微创机器人，毫无疑问将是最大的受益者之一。![]()
