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卖一辆车亏3.7万？小米最新三季报背后

财富 2024-11-20 21:46 天津

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撰文|蜜妹

这是@闺蜜财经的第1635篇原创

小米交出史上最强业绩？

2024年11月18日，小米集团披露最新三季报，雷军的社交平台随即发布了一条动态：小米交出史上最强业绩……次日（11月19日）小米集团港股价格下跌1.74%，每股价格报收28.3港元，今天（11月20日）股价继续下跌。

小米集团三季报到底说了啥？蜜妹今天看看。

01

从总增长来说，小米三季报确实不错。

先单独看第三季度。第三季度小米集团总营收925亿元，同比增长30.5%。其中“手机×AIoT”分部收入828亿元，同比增长16.8%，智能电动汽车等创新业务收入约97亿元。

一边是电动汽车带领小米总营收攀高，另一边曾经小米的王牌业务智能手机，似乎依然卡在瓶颈。

如下图，第三季度小米智能手机业务营收约474.5亿元，同比增长约13.9%，相比去年同期的轻微下降有进步。

但在毛利率方面，小米手机业务这块下滑比较明显：财报显示，该司三季度手机业务毛利率11.7%，同比下滑4.9%。去年同期该数据是上升7.7%。毛利也从69.3亿元下滑到了55.47亿元。侧面反映出智能手机市场的竞争激烈。

这两年随着小米走高端化路线，其实手机均价是有所提升的：从2021年左右的1042元提升到如今1100元以上。但相关成本也在随之上涨：CPU与存储的成本正在吞噬利润。

或许会正因为此，小米才选择进军电动汽车业务。在这块市场，小米可谓是一炮打响。

2024年3月末，小米汽车官宣上市，至今已接近9个月。三季度，小米汽车交付39790辆，汽车业务收入97亿，环比增长52.3%。其中汽车销售收入是95亿元，其他相关业务是2亿元。

此前二季度，小米汽车交付27307辆，汽车业务收入64亿元。其中汽车销售业务收入62亿，其他收入2亿。

截至2024年9月末，小米汽车在我国大陆地区38个城市开设了127家汽车销售门店。

02

汽车业务方面，和其他大部分新能源车企起步阶段类似，小米也在亏钱。

前面蜜妹说了，第三季度小米汽车业务收入97亿元。调整后净亏损为15亿元，亏损率约为15.46%。

截至2024年9月末，小米累计交付67157辆。这样粗略计算的话，卖一辆汽车小米大概要亏约3.7万元。

理论上，如果销售规模不断扩大，小米汽车的盈利只是时间问题。

不过，在电动汽车这块，日趋激烈的竞争也需要注意。小米目前的车型主要是20-30万的区间，也是各品牌厮杀比较猛的价格区间。

主要对手特斯拉：Model3与小SU7的价格相近；

还有小鹏的P7i在性能和智能化方面与小米SU7不相上下，且价格也在20-30万元间；

比亚迪的汉EV与小米SU7在尺寸和价格上有一定的重叠，入门版车型纯电续航506公里，性价比很高；

蔚来的ET5以其换电技术和较高的性价比对小米SU7构成威胁，尤其是在20-30万元的价格区间内‌；

极氪007以高性能和长续航著称，零百加速2.84秒，最高续航里程870公里，价格在20.99-29.99万元之间；

智界S7由华为和奇瑞共同打造，搭载华为的智能底盘和鸿蒙车机系统，智能化水平高，价格在24.98-34.98万元之间；

还有吉利的银河E8、哪吒S、哪吒GT等等。雷布斯的个人号召力固然强大，但后期小米在汽车业务方面能够保持持续的产品力还有待观察。

最近举行的广州车展上，小米亮相了一款高端车型：小米SU7 Ultra，定位“巅峰性能科技轿车”，此前公布预售价为81.49万元，预计上市时间为2025年3月份内。是否能继续引爆市场，值得期待。‌

03

最后值得一提的是小米的IoT业务。这块小米涉猎很早，且做得也一直不错。

2024年三季度，小米IoT与生活消费品产品收入为261亿元，同比增长26.3%，主要是由于国内智能大家电及若干生活消费产品、海外市场的平板电脑以及全球市场的可穿戴产品收入增加所致。

但环比方面，小米该业务板块略有下降：相比二季度的268亿元环比下滑2.5%。主要由于我国大陆的智能大家电及若干生活消费品收入减少。比如智能大家电环比减少30.7%，主要是空调收入季节性减少。

空调收入减少，连带空调安装服务收入也减少。因此，小米第三季度其他相关业务收入环比减少18.9%，为8亿元。

最后不得不感叹，小米是真的有钱。曾经刚开始筹备造车时，小米说自己有现金储备1000亿元人民币。

小米创业造车也没搞外部融资，比造车新势力财大气粗得多。造车新势力的钱终究还不是自己的，要接受投资人的对赌。

前几年，蔚来等差一点就要活不下去了，还不就是因为没钱，当时资本市场也不认可。这方面小米不用太担心。

三季报显示，截至2024年9月末，小米期末现金及现金等价物有396.6亿元，第三季度净增加虽然相比二季度减少很多，但绝对值依然不小。

总的来说，走过前些年的至暗时刻，小米集团似乎拐点初现，同时压力并存。雷军能够带领小米及其股价再攀高峰？我们拭目以待。

本文未注明数据均来自于公司披露，特此说明和感谢！文章仅供讨论分析，不构成投资建议。

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