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2025年1月21日，苏州高泰电子技术股份有限公司（以下简称“高泰电子”）沪主板IPO终止注册。2023年3月2日，高泰电子向上交所递交沪主板IPO申报资料获受理，由国金证券担任保荐机构，IPO拟募集资金11.55亿元。同年8月29日，高泰电子IPO上会通过上市委会议，12月1日提交注册。值得注意的是，高泰电子在IPO过程中更换了会计师事务所。注册排队一年多后，2025年1月8日高泰电子获证监会同意终止注册，1月21日上交所披露相关终止注册公告。高泰电子IPO终止注册：2023年上半年业绩下滑超42%
高泰电子成立于2006年，公司是一家以功能性新材料为核心，研发、制造及销售复合功能性材料、复合功能性器件及电子级追溯产品的高新技术企业，致力于为客户提供功能性材料设计合成、功能性测试、精密涂布、精密模切、印刷涂层处理及客户自动化应用设计等全流程解决方案。产品主要应用于消费电子、5G通信、IC半导体及新能源应用（汽车、光伏）等领域，实现电脑、手机、可穿戴设备、半导体封装、新能源汽车、新能源光伏等产品各功能模块或部件之间的粘接、紧固作用，同时复合导电、导热、隔热、防火阻燃、电磁屏蔽、电器绝缘、缓冲吸震、耐污、防水透气、透音防尘、外观保护、标识等一项或多项特殊功能。在电脑、手机等终端产品中，复合功能性器件具有“价值低、作用关键”的特征。报告期内，公司的复合功能性器件平均售价为0.356元/片、0.360元/片、0.402元/片、0.452元/片，单价较低，但材料性能的优劣直接决定终端产品的性能指标。公司着重研判终端应用市场的需求变化，凭借全流程解决方案，优化及丰富终端客户的产品设计思路、提升其研发效率、降低其试错成本。公司以基础材料加工和不同材料融合为手段，将多种物理特性和化学特性进行复合，提供满足客户多维度需求的复合功能性材料和器件。目前，公司产品已在苹果、戴尔、联想、特斯拉、微软、诺基亚、谷歌、亚马逊等终端品牌中应用，并与其产业链企业建立了长期稳定的合作关系。
公司坚持自主创新，储备了一支技术过硬、经验丰富的研发团队，熟练掌握涂层配方的开发、复合功能结构设计、功能性测试、精密涂布、精密模切、印刷涂层处理等领域的关键技术。公司的研发中心被认定为江苏省级工业企业技术中心、江苏省电子功能高分子新材料工程技术研究中心。截至2023年9月15日，公司共获16项授权发明专利、61项实用新型专利，并拥有3件软件著作权。公司获批国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、江苏省“小巨人”企业（制造类）等，是上海市粘接技术协会会员单位、江苏省半导体行业协会会员单位、苏州供应链机械协会会员单位。
高泰电子的控股股东为永成网络，永成网络直接持有公司3,000.00万股股份，占公司总股本的57.7967%。公司的实际控制人为叶健、汪义方夫妇。叶健、汪义方合计直接持有公司32.0579%的股权，通过永成网络间接持有公司57.7967%的股权，通过海威斯特控制公司4.2797%的股权，通过高合惠仁控制公司2.2053%的股权，合计控制公司96.3396%的股权。据招股书了解，2020-2022年和2023年1-6月高泰电子营业收入分别为2.33亿元、3.60亿元、3.95亿元和1.33亿元，净利润分别为1.09亿元、1.76亿元、2.27亿元和0.62亿元。2023年1-6月公司营业收入同比减少9,744.77万元，同比降幅42.33%。在审核中心意见落实函中，高泰电子被质疑2023年1-6月经营业绩下滑原因。请发行人：（1）说明2023年1-6月经营业绩与同行业可比公司的比较情况及差异原因，分析业绩下滑是否主要由自身原因导致；（2）结合对应终端产品出货量、终端客户备货情况等，进一步说明2022年收入增长较快的两款主要产品2023年上半年收入下滑的具体原因；结合报告期内主要料号的收入集中度情况、收入波动情况，以及产品通常的生命周期情况、报告期内主要料号的量产销售时间和预计生命周期届满时间等，量化分析主要料号收入波动、生命周期届满等对公司整体业绩的影响，若存在相关风险请补充披露并作重大事项提示；（3）结合具体原因和相关量化分析，补充披露业绩下滑风险及相关重大事项提示。
2023年1-6月业绩下滑主要受下游PC出货量减少影响，具有相似特征的可比公司隆扬电子、方邦股份同样出现了较大幅度的下滑，且下游客户的经营业绩也普遍出现了不同程度的下滑。但发行人所在行业产品大都具有定制化的特点，具有较高的客户黏性，下游客户除非产品生命周期终结或者材料质量出现严重问题，否则不会出现切换供应商的情况，上半年发行人与客户继续保持了稳定的业务合作，只是订单规模有所缩小。因此，发行人业绩下滑系受下游行业影响所致，而非发行人自身原因。此外，在招股书（注册稿）的风险披露中，高泰电子披露了业绩下滑、毛利率波动等相关风险。公司下游应用领域主要集中于电脑，报告期内收入占比超过80%。2023年以来，由于宏观经济环境不佳，使得大众消费延迟、电脑更新换代意愿下降，从而导致全球电脑出货量下滑，对产业链相关企业均造成了不同程度的影响。2023年1-6月公司营业收入同比减少9,744.77万元，同比降幅42.33%。
电脑作为具有一定性能寿命的消费电子产品，如未来消费者更新换代意愿持续延后，同时公司在IC半导体、新能源储能/光伏、新能源汽车、5G通信/云计算、AR/VR、人工智能等其他领域的业务开拓又未能及时弥补消费电子领域的下滑，则可能导致公司经营业绩出现难以企稳回升的情形。
2）产品毛利率波动的风险
报告期内，公司综合毛利率分别为73.20%、72.84%、72.54%、63.33%，处于较高水平且相对稳定，未来如客户结构变化、行业波动、现有产品竞争加剧、新技术更迭或新竞争者进入、老产品生命周期缩短而新产品未能持续通过客户认证、终端客户提高技术要求而公司研发能力无法同步提升、汇率波动等因素变化可能使得产品售价下降、毛利率空间缩小，届时如果公司生产工艺、规模效应等优势不能有效抵消不利因素影响，则公司将存在毛利率下降的风险。
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