YNTW.COM 综合11月21日消息，国际糖业组织（ISO）于2024年11月20日发布了2024/25全球糖市首次修订报告，其主要内容如下：
1、全球食糖供需状况更新：SO预计2024/25榨季全球糖供应缺口为251.3万吨，较此前预测的358万吨有所减少。
2023/24榨季的最终数据显示，从前期报告中的200万吨和295.4万吨的缺口转为131.2万吨的盈余。盈余的主要原因是全球糖消费量的下调。2023/24榨季全球糖产量小幅上调至1.81365亿吨，创历史新高。澳大利亚生产延迟是对产量调整的主要因素，增加了22.3万吨。
2、未来展望：2024/25榨季全球糖产量预计变化不大，因大部分国家作业尚未给出准确估计。新榨季中国的糖产量预估上调了35万吨，是本次11月展望中的最大调整。全球消费量预计为1.81582亿吨，较此前预测减少128.5万吨。
3、国际贸易动态：2023/4榨季全球糖进出口量分别调整为6910.3万吨和6955.9万吨，主要受益于巴西创纪录的出口量。2024/25榨季出口量预计下降至6312.7万吨，同比减少643.2万吨。进口需求也因供应减少和精制白糖利润降低而下降。
4、全球库存及消费比：2023/24榨季的库存/消费比为54.30%，较上一季的54.65%有所下降。2024/25榨季预计进一步降至53.17%。
5、乙醇生产：2024年全球燃料乙醇产量预计达1177亿升，较2023年的1128亿升有所增长。巴西乙醇产量预计为340.7亿升，美国和印度的乙醇产量也有显著增加。2025年燃料乙醇产量预计将达到1196亿升，消费量增至1180亿升，印度的燃油中混合乙醇的政策持续推动增长。
6、高果糖浆（HFS）：全球高果糖浆（HFS）产量在2024年不太可能出现显著增长，过去十年平均年产量约为1410万吨。高果糖玉米糖浆（HFCS）主导这一甜味剂类别，美国是迄今为止全球最大的HFCS市场，2024年对墨西哥的强劲出口弥补了其国内市场的疲软需求。
7、糖蜜生产：2023/24榨季全球糖蜜产量预计增长530万吨至6910万吨。剔除巴西后，预计增长3%至5017万吨。糖蜜需求主要用于牲畜饲料、食品添加剂（如赖氨酸和味精）发酵基质、酒精饮料和燃料乙醇。
8、市场价格情况：10 月份原糖期货平均价格从8月份数月低点18.40美分/磅升至 20.94 美分/磅。投机性空头仓位在价格上涨时被清算，但部分仓位随后重新建立，未来三个月 ISO 预估价格展望为中性。
以上内容为国际糖业组织（ISO）于2024年11月20日发布的2024/25全球糖市报告摘要。
YNTW.COM糖网编辑解读：
本次ISO报告显示，尽管全球糖消费的放缓趋势对市场供需格局产生了显著影响，但全球糖产量依然维持强劲增长，尤其是巴西和中国的表现尤为突出。以下是几项关键洞察：
1、全球食糖供应趋于宽松：2024/25年度食糖供应缺口从最初的预测显著缩小，主要得益于消费量的下调。这表明，全球经济放缓及高糖价可能削弱了消费者需求。库存/消费比的持续下降预示着市场库存管理更为审慎，可能导致糖价在短期内波动。
2、巴西的出口主导地位：巴西持续创纪录的出口量巩固了其在全球糖市场的核心地位。然而，未来一年的出口量预期下降，可能会受到天气因素、国际市场或政策调整的影响。
3、燃料乙醇带来的机会：巴西、印度和美国的乙醇生产增长突出，尤其是印度的政策支持对乙醇行业的长期发展起到了推动作用。糖企或能通过扩大乙醇生产提高收益的稳定性。
4、高果糖浆市场疲软：高果糖浆产量停滞反映了该产品在全球市场的需求已接近饱和，尤其是在健康消费趋势的影响下。
5、政策和贸易谈判的影响：WTO农业谈判的进展可能对食糖贸易政策产生重要影响，为市场带来一定的不确定性，但也可能促使更公平的国际食糖贸易环境形成。
总结： 全球糖业正处于供需平衡微妙变化的节点。对于中国等食糖进口国，适度扩大国内生产自给率将是未来发展的重点。而对于出口国而言，如何平衡国内需求与国际市场变化将是长期挑战。燃料乙醇作为未来增长的核心动力，可能进一步改变传统糖业的产业结构。
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