如何在阴晴不定的股市,选出值得投资的公司?

文摘   财经   2024-10-27 18:45   湖南  

三季报陆陆续续已经发布很多了,几家欣喜几家愁。

三季报相对来来说没那么重要,会计功底扎实,对公司基本面和经营情况很了解的,基本上也能大概预测出第三季度业绩,因为毕竟距离半年报只有一个多月的时间。

近段时间也有不少朋友找我讨论公司业绩问题,这一年多时间我也发现多数朋友的财务底子确实薄弱了一点。

而且“选股纠结症”很普遍,因为主观偏向太强了,公司之间对比的时候,不知道选哪家好。

还有“估值”这个东西,一半是科学,一半是艺术,两者又相辅相成,缺一不可。

如果只有科学的一半,对公司以及行业没有深刻的理解和感悟,也很难做出合理的预估。

如果只有艺术的一半,对会计科目以及财务指标不够熟悉,那就会飘在天上毫无根基,很容易被市场情绪所影响,这是多数人的共同特征。

所以我用通俗易懂的方式,做了一个课程放在专栏。

每一个的内容都比较长,需要点耐心。

第一个财务指标汇总,常用的几十个财务指标全都包含在内,讲了每个指标的计算公式和应用技巧,举的例子和措辞都很接地气,零基础也能看懂。

我这么多年的研究和理解,还有遇到过的各种不同类型,如何去判断公司的好坏,也都用白话写在里面。

财务指标是排雷的必备知识,一家公司暴雷绝大多数情况都不是突然发生的,所以把财务指标用好了,能规避掉大部分的风险。

相信那很多人对常用的财务指标也有一个初步的了解,比如计算公式都是知道的,但是并不存在某个通用的指标或者公式能解决所有问题。

不同的行业以及不同的公司,甚至公司不同的阶段,所适用的财务指标都不一样。

所以看待财务指标千万不要停留在表面,要深刻理解背后的意义,而且每一个财务指标并不是不能修改,我就自己经常篡改公式。

因为当初制定这些公式的时候,是以正常状态下为标准的,可公司是动态的,所以很可能在特殊情况下,自己要去修正公式才行。

包括估值指标,比如常用的PE,或者彼得林奇的PEG,或者现金流折现法等等,也不是万能的,都有各自的缺陷和局限性,我也都做了分析和解释。

还有诸多这样的细节和技巧,我也都在文章里面有说明,语言很浅显易懂,希望爱学习的朋友耐心多深入思考,尽量去举一反三。

然后接下来的三个就是对三大表的解释,之所以分为三部分,因为内容实在太长了。

我把每一张报表的每一个会计科目,都做了通俗的解释,还有如何去理解以及应用,都是以实际公司的真实财报作为样板,所以内容比较长。

我们平时常用的一些会计科目,比如营收、利润、货币资金、存货、负债等等,这些核心科目确实很重要,但其他会计科目并不是不重要。

相反,一般出问题就是出在容易被人忽视的科目里,因为隐蔽性高一些。

现金流量表除非银行配合,否则是很难造假的,但是资产负债表和利润表,美化修饰的难度很低,实际上每家公司也都会这样做,比如虚增收入太简单了。

但是财务调节是分合规和违规的,优秀公司也会在合规范围内美化财报,这是可以理解的,谁都想展现更好的一面。

就比如我前几天刚讲的宁德时代,就说了他的毛利率一定是经过合理调节美化的。

再比如房地产行业,合同负债这个蓄水池,就是赤裸裸摆在桌面上的调节阀门,还有金融类公司,本身就是玩钱的,调节业绩就更简单了。

可是有些公司可能会违规调节,这个就需要我们自己根据蛛丝马迹去发现。

我经常说如果对某公司产生财务上的疑问,而又没法证伪的时候,我就会放弃。

因为很可能是公司的调节手段太高明,短期内没法让人抓住证据,但是没有证据,不代表就合理,这也是我们学会读财报的意义。

而且即便是合理情况下,要判断是否优秀,或者谁更值得投资,某些会计科目是能胜任的。

比如现金流量表的三个核心科目,我就自己做了一个对比表。

我们说得最多的就是经营活动现金流,但是其他两项同样很重要,而且三者之间的组合关系更重要。

所以如上图所示,我分成了四类,每一类是什么情况,公司大概是什么状况,我在文章里面都有说明和解释。

总之,看完我对三大表的讲解,没有基础的瞬间就可以入门,因为很浅显易懂,有基础的能够引发更深的思考,因为包含了我多年的经验和理解,这一点都不夸张。

所以已经是会员的朋友,直接进入专栏就能看到,我已经置顶了,几个内容加起来等同于是一本书了,所以多一点耐心,看的同时多思考。

还没有加入会员的新老朋友,可以考虑加一个,我觉得很值!

看的时候有任何问题可以找我探讨,有些地方为了更容易理解,可能表达不是很科学准确,也欢迎大家交流不同的看法和心得体会。

至于第五个内容就是我经常说的《A股核心资产研究汇总》表,公司的选择,还有加仓价和减仓价的计算,就是根据我对公司和行业的理解,在这些会计科目和财务指标的基础上得出来的。

今天下午有位朋友跟我说了下图这个话。

这位朋友很谨慎,知道股市风险很高,所以先观察,拿我的表格估值数据做实验。

包括我自己在内,还有很多朋友是直接操作的,所以我说了好多次大家应该都是赚钱的,这不是自夸,因为没道理不赚啊。

除非去单吊一家公司,或者非要去买价格偏高的公司,那这我没办法。

要说算出某公司后面会不会大涨,我是没这个本事的,这是算命先生干的事情。

要说选择好公司,设置合理的仓位分散风险,保留足够的安全边际,以理想的低价买入,等到不错的收益位置卖出,弱化和忽略中间的波动,这是我能做到的。

你看,专栏有财务技巧帮助排雷,有估值表供参考,会在平时分析公司的文章基础上加上我直接的观点,还有该公司的仓位建议和我的操作记录,有问题可以找我探讨,简直是一条龙服务。

就问你们酸不酸爽、值不值

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关注我分析的优秀公司的朋友,可以参考下面会员专栏数据,会持续更新所计算出来的理想买入机会和风险边际。

我做了下面这张《A股核心资产研究汇总》表,里面精选了上百家优质公司,并附数万字的分析方法。

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