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9.17忠言周评:跌入2800–2500点震荡箱体,风险大还是机会大?出现V型反弹的动力是什么?
财富
2024-09-17 06:07
上海
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跌入2800–2500点震荡箱体,
风险大还是机会大?
出现V型反弹的动力是什么?
各位投资者朋友,大家好,我是忠言
今天是
9
月
17
日,星期二
今天是中秋节,
首选祝大家中秋节快乐!
今天忠言周评跟大家讨论的话题是:
跌入
2800
–
2500
点震荡箱体,
风险大还是机会大?
出现
V
型反弹的动力是什么?
我想这是每个人都在思考的问题
因为十多年来
中国股市大致的震荡范围
就在两千八到三千二这个
箱体
上头突出了
会
拉回来
箱底
往下突破了也会拉上来
从九月四号震荡
箱底
2800
被击穿以后
已经七个交易日
根据我的研究
震荡
箱体都是二五八
、
八五二
这样的进退规律的
第一个
话题:
2800
点震荡
箱底
是如何
击破
的
一月底两月初的大跌
,跌破
2800
点
当时的主要原因是雪球产品的爆仓
引发了整个市场的恐慌性
抛售
尤其是中证
2000
为代表
中证
50
、
上证
50
、
沪深
300
是比较顽强的
二月十五号跌到了
2635
点
然后
V
字
型
的
大反弹
这次
不同
这次跌破
2800
点
是大盘股杀跌引起的
中证
1000
、
中证
2000
算是比较顽强的
比二月五号的点位还高了许多
首先是银行股杀跌
工商银行从
6.57-5.56
元
,跌幅
13.4%
农业银行从
5.01-4.44
元,跌幅
11.4%
中国银行从
5.2-4.58
元
,跌幅
12%
建设银行从
8.41-7.12
元
,跌幅
13.4%
交通银行从
8.06-6.48
元,跌
19.6%
这五大银行股
暴跌
带动了另外
37
家
总共
42
家银行股
一起
重挫
这个杀指数杀的是非常厉害的
因为它的权重是非常大的
银行股的权重在沪深
300
指数当中
要占到了
12%-13%
左右
第二是
杀
七大权重股
中石油跌了
26.5%
,中海油跌了
25.3%
厉害了,大熊市的跌幅
中石化跌了
12.4%
,
中国神华跌了
13.6%
中国移动跌了
10.2%
,长江电力跌
9.2%
贵州茅台跌了
15%
这七大
权重股
带动着他所
在
板块
比如石油
石化
煤炭电力白酒
一起跌
这个对指数的杀伤非常厉害
第三,杀国家
队
重仓的
ETF
中证
A50
ETF
跌了
9.3%
上证
50
ETF
跌了
10.1%
沪深
300
ETF
跌了
10.4%
这个厉害
也就是说它相对应的五十个
或者
三百个样本股
都是大盘股,一起
重挫
尤其是国家队
仓位
最重的
买了
5700
亿的沪深
300
ETF
已经被
深套
因此大盘指数
跌破了
2800
点
但是大家有没有注意到一个现象
市场
好像
并没有出现恐慌心理
不像一月底跌破两千八
整个市场都恐慌了
因为它狂跌的是广大投资者手里有的中小市值股票
那么现在跌的是今年涨幅最大的
涨了
30%-40%
的那些金融股权重股
所以两千八百点的
破防
没有像一月底二月初那样
出现整个市场的恐慌
第二个
话题:
历史最低的估值
,
显然机会大于风险
虽然从指数看现在还有
2704
点
但是连续十多年的扩容大跃进
现在有五千四百多只股票
市值有
77
万亿
的
规模
这样
扩张下面的指数
实际上它已经变异了或者虚化了
失真了
从估值
看
比指数更能说明问题
沪深
300
市盈率
10
倍,上证指数
11.6
倍
万得全
整个
A
股
的市盈率
14.8
倍
从市净率来看,上证指数
1.13
倍
沪深
300
是
1.16
倍
万得全
a
指数的市净率
1.29
倍。
以前我们的市盈率都是三
四
十倍
五六十倍
、
七八十倍都
司空见惯
我们的
市净率
都是三到四倍
现在都是一倍出头一点
如果进行一个横向对比
跟国际
成熟
股市比
美国三大指数的市盈率是我们的两倍
它的市净率是我们
A
股的四倍还要多
所以
A
股现在两千七百点的估值
比
A
股
历史上
2005
年的
998
点
2008
年的
1664
点,
2019
年的
2440
点
以及
2024
年二月的
2635
点
比这四
个大
底
都要低市净率
和
市盈率
如果再加上一个破
净
850
只
个股票破净
,
超过
15%
也是创了历史之最
所以我们这样的一个估值
有人去找什么经济形势不好啊
那增长还有
5%
呢
哪一个国家的经济都会找出很多问题
这个都是借口
估值
最能
说明问题
还有一个就是股息率
上证指数的股息率
3.06%
比银行利率要高一倍多
沪深
300
的股息率是
3.36%
万得全
a
所有股票的平均股息率
2.64%
当然银行股的股息率有
5.5%
左右最高了
有人说既然这么有价值
为什么大消费还在公布减持
公布是一回事,解禁是一回事,
减不
减持
是另外一回事
因为
他有时间
我们从权威数据
看
一到八月大小
非
减持了
180.7
亿
这是历史最低的,从来没有过的
只有去年的
7%
左右
在高峰时期
一年大小
非
减持有四千多亿
现在八个月只有
180
亿
说明这个位置上大小
非
都舍不得
减持
了
所以我认为从估值的角度看
两千七百点以下是看起来风险大
因为人们不知道
会跌
到哪里去
实际上是机会大
我不知道我这样讲
大家认同不认同
这个可以求同存异
第三个
话题:
跌到
什么位置才会出现
V
字型
反弹呢?
很多人在考虑这个问题
这样一天
天的跌跌不休
一个星期五十点五十点
的
跌下去
我先提一个观点
:
2500-2800
点
300
点的
震荡
箱体
我们取一个中位线,就是
2650
点
中位线以下往往机会就大了
第二要记住历史上的几个位置
2016
年换了新的证监会主席刘世余
他那个时候还出现过熔断
那么指数老是在什么地方纠缠呢?
有一个大家非常熟悉的点位
就是
2638
点
反反复复的考验
2019
年易主席上任了
它的点
上任
点位是
2602
点
2019
年最低的点位
2440
点
2020
年就是疫情来了最低的点位
2646
点
今年二月五号
2635
点
也就是说
都是在中位线
2650
点附近
这个位置大家重点的关注一下
我认为可能会出现
V
字型较为强劲的反弹
那么反弹的动力是什么?
有人认为反弹的动力一定是要经济好转了
但是经济这个东西它时间是比较长的
他的指标是每个月
、
每季度公布
他不可能突然来一个爆发性的
我认为不是主要的
你说日本股市近来的大牛市
它经济好了吗?
美国股市十多年的大涨
他的经济增长也就是百分之一到二
他的
负
债三十五万亿美元了
国家都要破产了
股市照样创新高
所以
这些关联
都
不大
还是关注跟股市直接相关的一些要素
如果要讲动力的话
我这里可以
可以
谈几种情况
第一种情况单日出现了急跌暴跌
往往会容易产生
V
字型反弹
比如
哪天
开盘就跌个五十点,八十点
那是绝对
抢
进去是吧
第二种情况就是国家队自救了
因为国家
沪深
300ETF
套住了
还有外资北向资金大量的出来
一到五月份进了九百多亿
现在
全部出光不算
还多出
三四百亿
前期是赢出来的,后面都是割肉出来的
他会开心吗?
杀到底低位的时候,他一定会杀进来
保险资金有
29.6
万亿
他要加大力度要入市
如果杀
下来,正好给他一个机会
第三个
动力
就是北京时间下周四的凌晨
美联储如果降息
25
或者
50
个基点
这也是一个动力
因为紧接着中国央行也会跟着降准降息
第四个动力就是九月二十三号
刚刚
发行的中证
A500ETF
十个基金每个
20
亿,
200
亿
中证
500
跟沪深
300
不一样
沪深
300
主要是银行股占
了大头
第二个是非银行金融股
就是保险券商等等
也占了个大头百分之十几
那么中证
A500
他
是
传统产业的股票
包括像银行股之类和新兴产业的股票各占一半
而且要选各行业的板块龙头
同时要
收益好的流动性好的
然后市场的表现涨幅也是比较好的
这些
都收进来了
有人把它比作为中国股市的标普
500
也就是最好的五百个股票
这可能会成为国内外的投资者
场内的投资者,甚至场外的投资者认为
今后投资
a
股就买中证
A500
指数就行了
那么两百亿的真金白银进来
一定是会引起国家队来扫盘
他
扫
了
300
指数被套住了
为什么它连续的往下打
我认为有可能是为了他要扫
货
中证
A500
创造条件
然后通过中证
A500ETF
来
曲线
自救
第五就是全球一些巨头
都已经开始看好中国股市
今年以来已经有九百十六亿美元
相当于六千五百亿人民币进入了
a
股
北向资金原先是净流入九百亿
现在是净卖出四百亿
就一进一出一千三百亿
资金都
还
在
,
就
看他们什么时候
再进来
我想这些因素都是对
A
股
V
字型反弹的可能形成的动力
有可能单个的因素力量不够
如果合成在一起,那么力量就比较大
但是我认为九月份还是机构打压建仓的
时间
真正要爆发的话
还是一年一度的国庆长假以后的秋
抢
行情
我仍然值得期待
现在越往下打
秋抢
行情力度就越大
第四个
话题:
如何来应对?
第一
中秋节
后我们静等
急跌
急跌
就杀入
,
慢
跌
就观望
观望
中择机抢一些反抽反弹
第二,重个股轻大盘
大盘指数跌到这个位置
历史最低估值了。
这个位置下面买进肯定是盈利的
就是时间问题
这个时候呢就要重个股
个股里面我感到要掌握两个原则
一个是中小市者
超跌
因为最近大盘指数下跌当中
有很多个股
就
2800
点以后就
不跌反涨
了
有些
已经涨起来了
比如
华为概念股
、
信创
、
TMT
、
电子
、
计算机
、
半导体
、
AI
模型
还有
国资并购重组概念
还有就是创业板最近走的比较强一点
第三
选超跌
还是要优质高成长
然后
新质
生产力
然后他十大股东当中
有社保
、
保险
、
国家队
在列
的等
这些股相对机会大一点,安全性更好些
第四,随着指数的下跌
可以
逐步的吸纳加大
仓位
然后等待
国庆
长假以后的
秋抢
行情
第五,如果
哥
股不会选
那么
10
个 中证
500ETF
也是不错的选择
可以看这
,十个
哪个成交量大
或者分红率高的
当他们跌破
1
元面值的时候
作为一个长期投资的标的
相对来说比较保险一点
总之
大盘
一路下跌,
3000
点破了
一个月后两千九破了,
再一个月两千八破了
现在到两千七了
我想不管他
跌
到什么位置
在这个位置上面怨天尤人骂娘
什么都没用
我感到现在需要的是冷静
、
智慧
要凭智慧了,什么叫智慧?
历史上像这样
估值
的机会有几次
以往的四大底部,你抓过没有?
现在第五次比四大底部更大的大底来了
你
应该怎么做?
这个要凭智慧,还要凭魄力
逢低吸纳以后
,要有眼光
吸纳了以后还要有耐心,有信心
还要讲策略,
资金要逐步逐步的去吸纳
我感到
不
管下方跌到什么点位
这个没有人
知道
但是这个位置下面机会大于风险
这是没有太大疑问的
对股市投资者来说
这也是成为赢家的为数不多的机会之一
好,以上的意见和分析
仅
一家之言
供各位参考
谢谢各位的收听和收看
http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NTU2OTA3NA==&mid=2653970859&idx=1&sn=b76ae41f295182312b4a180659527343
李志林
曾任华东师范大学企业与经济发展研究所所长、教授 。股市名博。著作有:《股市中的哲学智慧》、《走近赢家》、《解读中国股市》、《股市超限战》等。
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