这是前几天一位粉丝问我的问题，我把那时的回答分享给大家。
在此之前，如果您没了解过期权，但想全面理解市场并利用对市场的认知来盈利，那么理解期权是必不可少的环节，强烈建议您先阅读合集内的这篇免费文章：
财富篇：保姆式手把手带你精通世上最顶级财富密码——期权 （基础篇）
以下内容都建立在您已阅读此链接文章的基础上展开。
我们知道，期权买入方（也就是权利方）的亏损有上限，上限就是合约价格，而盈利无上限；相对的，期权卖出方（也就是义务方）的盈利有上限，上限就是合约价格，但亏损无上限。
这么看的话，显然买入方更香，风险更低啊。
但实际操作一段下来，你会发现往往买入方爆仓的多，反而卖出方盈利的多。
为什么呢？
很简单，因为时间是买入方的敌人，是卖出方的盟友。
对于期权的标的价格在接下来时间的价格变动情况不外乎三种：涨、跌、横盘。
如果是看涨期权，买入方盈利的情况是这三种情况中的一种，也就是“涨”，并且还是要涨到一定幅度才开始盈利；而另外两种情况，都是卖出方盈利。
如果是看跌期权，买入方盈利的情况是这三种情况中的一种，也就是“跌”，并且还是要跌到一定幅度才开始盈利；而另外两种情况，都是卖出方盈利。
于是，期权买入方的胜率是1/3，卖出方的胜率是2/3。
那么，在这个过程中，期权价格是如何变化的呢。
期权价格里面有个最重要的组成部分就是“时间价值”。
这时间价值是怎么得来的呢？就是现在期权合约的市场价（也就是最新成交价），减去内在价值后，得出的值就是时间价值。
所谓内在价值，就是买入这个期权合约后，所能带来的现金流入，它是期劝标的现价与期权合约行权价的差值。
例如现在玉米现货市场价是2300元一吨，那么行权价为2000元的美式看涨期权合约的内在价值就是300元。
因为这个美式期权可以带来300元的现金流入锁定。因为我可以先买入这个美式期权，然后马上行权（美式期权是可以在合约到期日之前任意时间行权），行权的话我就是2000元买入一吨玉米，然后马上拿到现货市场以2300元一吨卖出，净赚300元。
如果是欧式期权呢？欧式期权的特点是只有在合约到期日（也就是行权日）那天行权。那么它的内在价值是由期货价格（期货交割日恰好是期权行权日，或者是附近时间），与期权合约行权价的差值决定。
例如现在玉米2409（24年9月份交割）的最新价格价为2300元，那么行权价为2000元的欧式看涨期权合约的内在价值就是300元。
（而我国大宗商品期权，其实是期货期权，并且是美式期权，买入方（也就是权利方）可以任意时间行权，一旦行权就会转换成跟卖出方签订的一份交割价为之前期权行权价的期货合约，且浮盈浮亏是按这个行权价作为价格价去计算；所以实际上，跟欧式期权没什么区别）。
大家有没发现，上面说到这300元，我用的词不是“利润”，而是现金流入。因为利润是这300元，减去付出的合约价格，才是利润。
例如合约价格是20元，那么这套操作下来的利润就是300-20=280元。
但实际上，只要有利润空间，就会有人按上述方式套利，于是最终把合约价格推高，使套利空间被压缩到极致。
于是，这个期权合约价格会被推到300元。
并且，合约价格甚至会被推高到高于300元，超出的部分就是时间价值。
例如现在这份期权最新合约价格为330元，那么这个市场加减去内在价值300元后，剩下的30元，就是时间价值。
时间价值不可预估，只有市场走出来才知道时间价值。
并且随着时间推移，越接近合约到期日，时间价值必然会递减。
想像一下，假如一开始签订的期权行权价为2000元，然而标的价格一直到期权合约到期日都是横盘，一直保持在2000元。
那么到到日期那天，这份期权的内在价值为0（2000-2000=0），时间价值也必然为0。
因为大家都在想，这个期权都到期了，我直接买现货就好了啊，干嘛还买这个期权——所以，不可能有人会出高于内在价值的价格去买入这个期权，于是时间价值为0。
所以，时间价值会随着时间推移递减，直到期权到期那天变为0。
于是我们就说，时间是买入方的敌人，是卖出方的盟友。
看过上面基础篇文章的就知道，期权卖出方是赌期权合约价格下跌来盈利，买入方则是赌期权合约上涨。
因为时间价值会不断流失，这就相当于买入方在不停的放血。
想像一下，如果标的价格一直横盘到最后，买入方等于是把本金亏完了，本金就是这个期权的合约价格。如果他是满仓操作，也就是这个权利金就是他的全部入场资金，那么这就相当于一次爆仓。
所以说，并不是说买入方的风险一定比卖出方低，作为卖出方，虽然胜率是2/3，但是他的盈利有上限，亏损是无上限的。
这就是期权市场的特点，非对称游戏，但是从中我们可以从数学的角度对这市场分析出很多东西。
对于赌徒来说，期权市场的风险甚至比期货还大。
但对于量化交易者与数学家而言，期权市场就是天堂。之所以这么说，在于人们能够利用期权的特性来进行期权与期货两个市场之间的对冲交易来锁定利润。它给人们提供了一个机会，这个机会就是即使你没有富豪那样的大额存款，也可以利用期权市场的特性与杠杆享受到货币政策的红利，并且这是接近无风险的利润。
具体怎么做到呢，推荐以下这篇文章：
财富篇：保姆式手把手带你精通世上最顶级财富密码——期权 （进阶篇）
亦或者以下这篇，是把基础篇与进阶篇结合在一起：
金融与市场经济的奥秘（5）——你相信期货也能无风险盈利吗？手把手带你理解期权，期货与期权的对冲套利
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